脸都丢光了。。

今日聚焦

周末，海外局势依然乱套，甚至有一点升级的味道。

随着霍尔木兹海峡的长期封锁，疯王的老脸有点挂不住了，毕竟言之凿凿的说要护航，结果现在来看就是一个空头支票，更关键的是压根没啥人当回事，公信力约等于零。

更搞笑的是在采访时，他还直接来了一句，别怕，拿出点勇气通过霍尔木兹，伊朗没有海军了。。此举直接引发了群嘲。

恼羞成怒之下，疯王加大了火力，一方面开始往中东地区调派更多海军陆战队部队和军舰，另一方面空袭了伊朗的经济命脉——哈尔克岛。

哈尔克岛是伊朗的石油重镇，几乎90%的石油出口都是从这里出去的，这不仅关乎伊朗自身的财政，对全球的原油供给也举足轻重。这一点即便疯王也知道，在本次袭击中，石油相关的设施分毫未动，只是定点清除了军事目标。

不过疯王随后开始嘴炮：不炸你石油是因为我人道，你丫要是再不让通航，我可就要重新考虑了。。结果伊朗方面直接回怼，表示你要敢炸我石油，我就把中东所有和美国有关的石油设施全化成灰烬。。

此后疯王沉默了许久，才弱弱的回应道，暂时不会和伊朗达成停火协议。。

之前有人比喻，疯王是轻仓在委内瑞拉赚了，然后线性外推，直接重仓搞伊朗，结果被套牢了。。现在是补仓也不对，割肉也难受，骑虎难下。

除了这事，周末还有一个让疯王丢尽脸面的事情，美国法院驳回了对美联储主席鲍威尔的传票，并表示疯王指控毫无证据，纯粹是基于胁迫其降息的不正当目的而发出的。。这人真是丢到姥姥家了。

中期选举已经不远了，目前疯王面临的局面可以说是相当不利，从盘口来看，众议院失守几乎已成定局，而参议院也开始有微弱的劣势了。

如果两院尽失，那疯王的权力将被极大的扼制，也就没法折腾了。

因此站在当下，即将与我们展开的会晤就显得格外重要了，能不能拿到足以吹嘘的成果，以缓解对经济的担忧。

近期细心的小伙伴能发现，老美很多限制悄悄的放开了，包括对我们锂电材料的关税豁免，以及撤回了限制芯片出口的草案。一方面是美国现在要更加重视眼前利益，对于长周期的供应链自建和竞争博弈要先搁置。另一方面也做一个顺水人情，为会晤谈合作进行铺垫。

这对我们来说，无疑是很好的一种局面，不仅得到了更好的发展环境，同时还把主动权掌握在了自己手中。

疯王估计万万没想到，对伊朗发难带来的蝴蝶效应，或许会成为吹向我们的国运之风。

这次冲突骤然让大家意识到：

完备自主的供应链能力才是可以长期发展下去的定海神针；

硬核强大的国防军事才是可以守护成果的铜墙铁壁。

投资中都讲究永续经营的假设，远期现金流的折现，但试想没有上述两点的支撑，在乱世中又何谈长期和价值？

相反，在目前的大环境下，具备这样特点的市场理应得到所谓的"安全溢价"，或者至少不应该再有歧视性的折价了，背靠我们的港股就是最典型的例子。。

伊朗近期也表示，在考虑霍尔木兹海峡的有条件放行，而这一条件就是运输的石油要以人民币结算。这不仅是给人民币国际化再添了一把猛火，同时也强化了我们上边聊的人民币资产安全性的问题。

大环境很乱，所以对短期市场要足够敬畏，配置要更加均衡合理，无可厚非。但着眼中长期，不必恐慌，反而要对国内这些本就有估值优势的核心资产怀有信心，甚至敢于在情绪性的下跌中逆势布局。

近些年，我们饱受经济周期错配带来的困扰，股市多年落于人后。可殊不知，表面的落后实则是一种内在的沉淀，只为等待一个合适的契机，一个属于自己的时代。

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。

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重点新闻

1、2月金融数据出炉，信贷社融均高于预期。信贷方面，考虑到2月为春节月，工作日少，信贷投放强度整体不算弱。结构上看，企业端表现更为强劲，是信贷最主要的支撑，其中，短贷同比多增2700亿元，中长贷同比多增3500亿元。一方面受益于年初季政策性项目配套融资需求集中释放，另一方面银行年初也有"早投放、早受益"的经营惯性。

而居民端连续呈现净缩减态势，其中，居民短贷同比多减1952亿元，反映出居民消费信心的修复有待进一步巩固；中长贷款同比多减665亿元，主要受房地产市场销售恢复节奏偏缓的影响。

社融方面，人民币贷款同比多增1956亿元，为主要拉动项，同时企业直接融资多增197亿，形成一定的支撑。另外，政府债虽同比少增近三千亿，但绝对金额仍占据较大比例，主要受春节错位的高基数影响，后续需关注8000亿政策性金融工具的落地节奏。

M2同比9.0%，较上月持平，M1同比5.9%，较上月上升1.0个百分点，均高于预期。其中，M1回升是比较突出的亮点，延续了自2025年下半年以来的温和回升趋势。这也使M2与M1增速差连续两个月缩小，显示短期资金活化程度有所回暖。

2、昨晚315曝光了GEO（生成式引擎优化）相关灰产。AI大模型被GEO服务商投毒，让客户的商品广告成为AI模型给出的"标准答案"。这事挺恶劣的，曝光后短期应该会进行一波整治，长远看，AI需要具备识别"投毒"内容的能力。

晚会还曝光了荐股的骗局，简单说就是客户赚钱了要分成，一旦亏钱就玩消失。。这类把戏都差不多，一定要多小心。此外，315还曝光了"漂白鸡爪"、"私域营销骗老人"、"增高骗局"等违法行为。。

整个315覆盖了食品安全、金融安全、广告等领域侵害消费者权益的违法行为。感觉今年315下了不小的功夫，旨在强化消费者权益保护，从而促进消费。

3、美国国际贸易委员会发表声明称，进口自中国的活性负极材料并未对美国相关产业的建立造成实质性阻碍，将不会针对此类产品发布反补贴税令。

之前美国一度开出过超160%的关税，将直接抬升特斯拉、福特等下游企业电池成本，遭到相关企业集体反对，叠加美国本土几乎不具备替代能力，该关税从产业层面看就难以落地。后续我国锂电负极材料对美出口将恢复正常，对相关行业形成积极影响。

4、《求是》刊发重要文章《推动海洋经济高质量发展》。文章指出，要更加注重创新驱动，尽快突破关键核心技术，推动海洋科技实现高水平自立自强；更加注重产业更新，大力发展海洋新兴产业，积极培育海洋未来产业。

文章规格极高，体现了对海洋经济的重视，后续政策层面会持续在这块发力，相关板块有望逐步受益。

5、特斯拉与xAI合作开发一个新项目叫"数字擎天柱"，马斯克称该系统旨在模拟软件公司的完整运作功能，未来还可能与特斯拉的人形机器人"擎天柱"形成软硬协同。

老马思路清晰，第一步先搞定数字世界，让AI像真人一样在电脑上完成工作，第二步再将AI赋能到人形机器人，实现AI指挥机器人在现实场景作业，形成软硬一体化。前几年这类构想偏前瞻，但从当前技术演进看，未来有望逐步落地。

6、苹果自3月15日起，将中国区App Store标准佣金由30%降至25%，中小开发者、小程序自动续费佣金率由15%降至12%，并承诺费率不高于其他市场。值得一提的是，这是苹果在中国市场的首次实质性费率下调。

降费对游戏、虚拟商品等领域是比较直接的利好，将会一定程度降低成本，提升利润水平。同时，降费后游戏充值、小程序等相关价格也存在下调空间，对苹果用户较为友好。

公司观察

【公司调研】

数据来源：choice

盘前必读

【隔夜数据】

数据来源：iFinD

【新股申购】

宏明电子主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研产销，产品广泛应用于航空航天、消费电子等领域。从历史统计来看，公司各项指标对应破发率相对较低。

视涯科技是一家微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏。公司尚未盈利，上市后会纳入科创成长层。复盘来看，科创成长层上市首日暂无破发，整体破发概率相对较低。

数据来源：iFinD

【限售解禁】

今天亚光股份、科捷智能等有大额可售解禁。

数据来源：iFinD

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