周末好几个很炸裂的消息

大家周日晚上好，上周日晚，咱们展望的标题是《》，从本周的市场表现来看，大家应该能感受到波动率的放大了。

自从2月28日，中东冲突开启，今天已经是第16天了，且局面越发扑朔迷离，没有终止的迹象，应该说冲突的强度、时长、以及衍生的影响之大，已经超出了此前大多数人的预测。

周五至今大消息很多，核心还是围绕中东局势，帮大家挑几个重点的聊一下，合计六块。

先说个结论：整体来看，中东局势更加混沌，对地缘政治的变化，建议保持“弱者”和“无知”的心态，对油价higher for longer这一场景，及其衍生出的影响，要做更多的提前应对，操作方面的具体思路，会发布在星球和投顾持有人群里。

零、先做个展望，下周最核心的几件事。

除了中东局势没有能力展望之外，把其余几个，需要重点关注的事项，提炼一下。

第一，中美本轮的会谈，本周末已经在法国开始了，其中核心是今天和明天两天的双边高级别会谈；

第二，下周腾讯和阿里要出新一期财报，其中腾讯是周三，阿里是周五，在目前这个档口，这两份财报非常关键；

第三，本周是全球的超级央行周，欧洲、英国、日本央行，以及美联储，都要公布利率决议，关键点在于，在中东局势推升全球通胀的预期下，这轮的发声可能会异常纠结，重点看日本央行继续加息的可能，以及美联储的表态（鲍师傅周四凌晨会讲话），另外，高市下周会去美国，预计汇率和利率，也将是日美会晤的重点——下图，是咱们去年底在《》中，对全球利率环境的判断，基于此，大家可以理解，为何中东冲突的发酵，会导致全球央行都更“纠结”。

第四，周一，咱们会公布地产、工业增加值、社零等数据，重点看下70城房价的同比和环比变化，看跌幅是否收窄。

第五，节奏上，一方面，下周是两会后的首周，A股这边，正常来讲波动率会加大；另一方面，下周五，是美股的“四巫日”，当天可能市场波动也会较大。

一、第一个炸裂的消息，美国对伊朗“最要命”的地方，发起了攻击。

下图，我直接截内媒的报道，美军对哈尔克岛发起了攻击。

首先，要知道，这事儿发生在周五美股收盘后，市场尚未对此计价。

其次，为什么这个信息非常炸裂？

因为伊朗超过90%的石油出口，是走的这个哈尔克岛，如果这个岛上的石油基础设施被破坏，那么，伊朗的经济来源就被断了，且全球的短期石油缺口会更大。

那么，为什么伊朗90%的石油出口，靠这么一个小岛？

因为伊朗的大陆沿岸水深很浅，且泥沙淤积严重，因此，没法建深水港，而大型油轮吃水都在20米以上，所以，只能停靠在这个离岸的小岛上——为了方便大家理解，作个对比，上海本身也没有深水港，因为上海是冲积平原，海边都是滩涂，所以，要建大型集装箱码头，就得找浙江“借”有深水港资源的洋山岛，然后再建桥连起来，逻辑是一样的，只不过哈尔克岛和大陆是靠石油管道连接。

洋山岛如果没了，短期长三角和长江经济带的物流成本肯定要抬升，但好歹还有宁波港，还有北边和南边的一众港口——而对伊朗来说，没有任何的替代选择。

美方知道这个岛的重要性，因此，川宝对其的称呼是“crown jewel”，皇冠上的明珠，但又不敢直接打击石油设施——因为你敢走这一步，伊朗也就nothing to lose了，直接轰炸领国的石油设施就得了，下图，大家一起死，那油价就彻底要起飞了，这其实是川宝没法承担的后果。

因此，美方的这一步，算是一招险棋，核心还是想逼着伊朗主动发起谈判、服软，按照川宝最新的说法，伊朗已经想达成协议了，但是他不接受——说明伊朗给的筹码，不及他的预期。

这一段的结论：在美方的一招险棋后，局面其实是朝着更加混沌的方向发展，如果再升级，则有失控的风险。

二、第二个炸裂的消息，美方现在也处于很无奈的境地。

在发动袭击后，川宝还说了一个事——下图，其提到，美军已经100%摧毁了伊朗的军事能力，但希望各个国家，都能出动军舰，为霍尔木兹海峡保驾护航。

事情是你挑起的，现在擦屁股的时候就需要别人一起了？

而事实上，我黄色高亮的那段，才是核心，翻译一下：

无论他们被击败得有多惨，他们依然可以轻易地在这个水道沿线或者水道内，派出一两架无人机、布设水雷，或是发射近程导弹。

换句话说，川宝已经承认了，即使伊朗用最原始、成本最低、没啥技术含量的手段，也能事实上切断霍尔木兹海峡的通行——现实版的，武功再高，也怕菜刀。

下图，两个消息，伊朗的无人机先后袭击了美国金融机构在中东的分支，以及阿联酋的石油设施。

这一段的结论：要结束冲突，难度要比想象的还大，伊朗手里还有牌。

下午，是霍尔木兹海峡最新的逐日通行量，依然没有起色，这是最真实的战报。

三、第三个炸裂的消息，很多国家，为了减少石油的消耗。已经要求居家办公了。

下图，是越南的，其贸易部在声明中提到，鼓励尽可能的居家办公，而且要求不要囤积燃料，而大家也知道，越南的路上全是摩托车，都是要“吃油”的。

事实上，我看了一圈报道，泰国、巴基斯坦、菲律宾、孟加拉、缅甸等国，都有类似节约用油的报道。

比如，缅甸，直接搞单双号限行，相当于每天砍掉一半的私人出行。

比如，巴基斯坦，学校停课两周，大学改成线上教学，企业里非必要岗位只需要50%的到岗，且每天工作四天。

比如，泰国，不是那种为公众直接服务的公务员，先开始居家办公。

这一段的结论：这说明，很多能源储备相对不足，进口来源相对单一的国家，已经在为中东紧张局势持续，油价继续紧张这种“情景”，在做提前的应对了。

顺便提醒一下，咱们的成品油，这个月23号还得上调，估计加满一箱，又得贵几十块钱。

四、第四个炸裂的消息，人民币结算的传闻。

下图，我直接援引一下媒体的快讯。

这个消息是否属实？

事实上，信息来源非常单一，我查了一下，没有正式的媒体文字报道，信源来自CNN的一段视频对话，下图是视频的文字转录，甚至还把“yuan”写成了“yen”（日元）。

因此，其真实性，需要打个折扣。

但是，我们不妨换个视角看。

下图，是年初以来，美元指数、美元兑日元的走势图，可以看到，近期，美元指数从95的低位反弹，再次突破了100，证明，避险资金正在躲入美元计价的资产（包括现金），而日元，已经接近前低了，贬值压力很大，美元升值和日元贬值几乎完全同步。

下图，是年初以来，美元指数、美元兑离岸人民币的走势图，可以看到，美元走强的过程中，离岸人民币，仅仅是小幅从6.83的位置，回到了6.9而已，相对平稳，且这还是在此前央妈主动下调远期售汇准备金率为零的背景下。

下图，是年初以来，美元兑人民币中间价的走势图，可以看到，近期美元升值的过程中，中间价甚至几乎是一路调升的，目前和离岸基本没有价差了。

因此，我们能够看到，这一轮美元走强的过程中，其实人民币异常坚挺，可以说，这一轮中东局势爆发以来，中美两国的货币，相对其他币种，显得更强。

这一段的结论是：从这点来看，我们也能看到，所谓的大国的“反脆弱性”——因此，咱们还是得说，今年，继续看好人民币资产相对全球的超额收益。

五、第五个炸裂的消息，大空头，看多恒生科技。

下图，这无需多言吧，对恒科的多头来说，确实应该算“炸裂”吧？

六、本周的星球精选。

近期市场波动加大的过程中，星球会增加优质内容更新的及时性，核心是讲清楚波动的原因、逻辑和资产配置的对策，以便大家更好地掌握市场动态，做到心里不慌。

另外，周五，在星球里，重点对小微盘的潜在风险，做了一个分析，大家可以看看逻辑，也即下图的最后一条。

码字不易，求赞、在看。

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