知名基金经理离职！主动权益规模占比降低，东证资管正失去特色

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（来源：每财网）

东证资管旗下知名基金经理丁锐离职，去年管理规模曾增长两百亿元。

文/每日财报 楚风

又有知名基金经理离职。近期，上海东方证券资管有限公司（下称“东证资管”）发布公告显示，基金经理丁锐因个人原因离任，离任后不再担任公司其他职务，且已按照规定在中国基金业协会办理注销手续。

丁锐在东证资管担任基金经理年限超过7年，个人管理规模达到680多亿元，在固收投资领域颇有名气。丁锐离职后，在管理的多只产品交给李燕、陈玄璇、徐觅等人管理。其中，陈玄璇担任基金经理年限不足2年。

《每日财报》关注到，2025年，东证资管的管理规模恢复至2000多亿元，主要推动力是固收类产品。其中，丁锐的管理规模增长金额就超过两百亿元，对公司总规模有重要拉动作用。丁锐离职对于东证资管无疑是一大损失。

此外，东证资管的主动权益基金规模有所增长，但仍未恢复千亿规模。在众多资管类公募机构中，东证资管曾独具特色，靠的是主动权益基金规模占比领先。随着资本市场变化，以及东证资管未给投资者创造良好回报，其主动权益基金正失去优势。

知名经理丁锐离职，

去年规模增长两百亿

公开资料显示，丁锐自2018年11月开始担任基金经理，起初主要管理货币基金，2020年受聘为债券基金经理。截至离职时，丁锐的管理规模达到684.54亿元，占东证资管总规模比重为31.44%。其中，丁锐管理的货币基金规模为430.24亿元。

《每日财报》注意到，2025年，东证资管的固收类基金规模增长较快，其中丁锐所管理的产品成为一大推动力。当期，公司债券基金规模为625.12亿元，较2024年末增加189.05亿元；货币基金规模为430.23亿元，较2024年末增加166.15亿元。

对比之下，丁锐的管理规模较2024年末增加226.78亿元。除去货币基金，丁锐管理的债券基金规模也增加超过60亿元。

从业绩来看，据同花顺iFinD数据，丁锐的代表作是东方红鑫泰66个月定开债券，任职近6年的回报率为21.91%，年化回报率为3.60%，年化波动率仅为0.1122%。在长期定开债券基金中，该业绩表现相对突出。

丁锐离职后，所管理的7只产品交给3位基金经理管理，分别为李燕、陈玄璇和徐觅。李燕任职时长超过8年，比丁锐的基金经理年限还要高，两个人曾共同管理货币基金，如今李燕和陈玄璇共同管理货币基金。此外，丁锐和李燕还共同管理东方红短债债券，如今由李燕独立管理。

东方红30天滚动持有纯债由徐觅独立掌舵。徐觅任职时长超过9年，管理规模44.32亿元，亦是东证资管的一名老将。东方红鑫安39个月定开债券、东方红鑫安39个月定开债券由陈玄璇独立管理。

值得注意的是，陈玄璇是一位新人基金经理，任职时长仅1年191天。除去与李燕共同管理的货币基金，陈玄璇的债券管理规模已达到162.01亿元，甚至比老将徐觅的管理规模还要高几个等级。

主动权益规模低迷，

中长期投资被质疑

在公募市场中，东证资管曾是一家独具特色的公募管理人，不仅在证券资管公司中管理规模领先，而且以主动权益规模占优的特点，持续受到投资者关注。

早在2021年末，东证资管的管理规模达到2697.23亿元，其中混合基金规模就达到2002.28亿元，主动权益规模占比超过八成。

彼时，A股市场迎来结构性牛市行情，东证资管的主动权益基金受到许多投资者青睐。而东证资管也趁此机会，不断推出新基金，而且不少是3年持有期产品。数据显示，2020年末，东证资管的混合产品共有40只，2021年末增加至59只。

3年持有期产品通过强制性中长期持有，曾被认为是价值投资的典范。但是，东证资管的3年期持有基金成立在市场高位，随着市场回调后，高位站岗的基金难免亏损，这将对投资者的信心造成打击，进而危及对管理人的信任。

从2022年起，A股市场遭遇阶段性调整，大盘指数波动下挫，而东证资管的主动权益规模也持续下滑。仅在2022年第一季度，其混合产品规模就缩水316.57亿元。2024年中期，其混合产品规模正式跌破1000亿元关口。

2025年末，东证资管的混合产品规模为881.40亿元，较2024年末增加80.21亿元。由此可见，即使2025年A股市场走强，东证资管也难以复制2021年的辉煌。

《每日财报》关注到，2025年，ETF基金成为公募市场的热门产品，ETF市场规模也大幅提升。然而，东证资管并未布局ETF基金，仍然主推主动权益产品。截至2025年末，其混合产品数量已经达到80只，但是未能显著推动公司整体规模。

另一方面，东证资管的被动权益基金规模亦有所增长。2025年末，其股票产品规模为128.15亿元，其中被动权益基金规模为100.57亿元，相对2024年末增加约42亿元。

由此可见，东证资管正在失去经营特色，即以主动权益基金为主要产品。当前，固收类基金成为公司管理规模的主要推动力，而主动权益基金规模增长放缓，比重也大幅降低。

近两年来，A股市场持续回暖，上证指数站上4000点高位，但是东证资管还有多只主动权益产品亏损，且主要为3年期持有基金。

据《每日财报》梳理，截至3月9日，东证资管旗下共有11只主动权益基金成立以来业绩亏损，其中有8只成立于2021年，且多数为3年期持有基金。

亏损较为严重的产品为东方红启兴三年持有混合、东方红启瑞三年持有混合和东方红新源三年持有混合，成立以来分别亏损31.66%、20.21%和18.67%。

不仅如此，东证资管的偏股型产品整体业绩也低于同行。据同花顺iFinD数据，近5年来，其偏股型产品的指数表现为-0.62%，高于沪深300指数的-7.76% ，但大幅低于同类公司的17.61%。该业绩在同类公司中排名101/139。

总结来看，丁锐离职可谓公司人才流失的又一案例。丁锐的管理规模持续增长，反映出动证资管正在通过固收类产品维持规模增长，而曾为公司特色的主动权益基金，管理规模占比大幅降低。