贺强重磅发声：机构在赚散户的钱！建议为量化设隔离区，让机构拼杀机构

3月13日，新浪财经3·15投资者保护论坛举行，刘纪鹏、 贺强 、多位资深律师齐聚，热议如何牢筑股民权益守护防线。

其中，针对量化问题，刘纪鹏喊出“机构T+1，散户T+0”。 刘纪鹏提出，既然我们强调要保护中小投资者，特别是广大的散户群体，那么是否可以在现有国情下，给予他们某种适度的特殊关照？当然，这并非不切实际的奢求。

他以印度市场为例，指出印度可以实行机构T+3、散户T+0的差异化交易制度。如果我们也能为散户提供T+0、机构实行T+1的制度安排，目的就是为了抑制二级市场中利用速度优势频繁割散户韭菜的行为。

1）对于量化，中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所名誉所长 贺强则认为，“量化交易实际上有它的优势，可以增加证券的成交量，甚至可以形成合力价格，理论上这么讲。”他并非全盘否定量化交易，而是坚决反对在中国这个以散户为主的市场中，让机构利用技术优势碾压中小投资者。

“有人说美国不也搞量化交易吗？我们中国为什么就不能发展呢？”贺强反问，“因为中国的股市跟美国不一样。美国参与的投资者大部分都是机构，散户很少，散户都加入基金，基金替他们炒股票，机构和机构之间拼杀，好比洋枪洋炮和洋枪洋炮对打，这是公平的。”

“中国99%是散户，”贺强强调，“用洋枪洋炮跟大刀长矛去拼，绝对不公平。”

对于量化交易如何监管，贺强提出两条具体建议：第一，对量化交易必须加强监管，否则它会严重损害中小散户的利益。

第二，可以考虑为量化交易划定一片“开阔地”——机构成群的股指期货、期权，甚至现货市场里的大盘蓝筹股、大银行等。“划一个范围，机构跟机构去拼杀。而且一般的大盘股不太活跃，你在这儿搞量化交易还有利于活跃它们。”“不应该在散户头上搞量化，”贺强态度坚决，“散户是弱势群体。”

2）当前市场如同大风车，机构在赚散户的钱。谈及当前市场的操作难度，贺强指出一个现象：在去年市场整体上涨的“长牛”格局下，大量中小投资者依然亏损。“今天一买明天就套牢”，成为许多散户的真实写照。贺强形容当前市场板块轮动如同“大风车”——板块轮动极快，几乎一天一变，今天拉升的板块明天就下跌。他认为，这种“大风车”式的轮动绝非散户所为，必然是机构在背后推动。

他指出，机构利用板块轮动做超级短线，甚至只挣1%、2%的差价就走，挣的绝对不是上市公司的分红，而是散户身上的钱。这种频繁的短线炒作与当前监管层倡导的“慢牛”、“长牛”理念相悖，每天都在严重损害广大中小散户的权益。

他呼吁监管部门对这种行为给予足够重视，将其纳入监管视野。“必须加强监管”，不仅是对显性的市场操纵，也要对这类隐性的、持续损害散户利益的交易模式出手干预。

3）平抑股价的涨停板制度已被部分机构异化为操纵市场的手段。贺强指出，原本旨在平抑股价、抑制暴涨暴跌的涨跌停板制度，如今已被部分机构异化为操纵市场的手段。

他详细描述了两种典型操纵手法： 一是“封门战术”：机构建仓完毕后，突然拉出涨停板，利用“封门”让散户无法买入。随后连续拉升多个涨停板，制造恐慌性追涨情绪。待到打开涨停板、散户蜂拥而入时，机构趁机将筹码大量抛售，随后股价一路暴跌，将散户套牢。

二是跌停板诱空：机构利用大单将股价砸至跌停板，制造恐慌，迫使散户割肉出局。当散户按跌停价挂单卖出后，机构突然撤单并迅速拉升股价，上演“地天板”，让割肉的散户承受最难受的心理打击。

他还特别提到，北交所将涨跌停板设定为30%，有人认为这可以防止操纵。贺强反驳称，北交所股票盘子小，机构更容易用少量资金打涨停板，连续三个涨停板即可使股价翻倍，操纵风险反而更大。

4）对敲操纵获利千万，查证却难如登天。“中国《证券法》里明确写明，对敲属于操纵市场。对敲就是两个账户之间空买空卖，抬高价格或拉低价格，来操纵股价、操纵市场。”

“实际上它是空买空卖，并没有吃亏，最多付点佣金，但它把股价平地操纵起1块钱。”贺强计算道，“他如果有1000万股，很简单就获利1000万；有1亿股，获利1亿，就这么简单。”

他指出，对敲的操作虽简单，但查证却极为困难。他建议发动广大中小股民的力量，打人民战争。”

具体操作是：“你看盘的时候，所有股民炒股票都看盘，发现哪些交易有嫌疑，拍下照片，把数据拍下来，寄到证监会。证监会就像总行反洗钱局一样，每天汇报资金往来的数据，重点查出几家，重点去调查，发现问题要重罚。”

本文内容综合自新浪财经