天风证券处罚落地 两位前高管被终身禁入

中经记者 罗辑 北京报道
在被证监会调查三个多月后，天风证券（601162.SH）的违规融资问题终于水落石出。
3月13日晚间，天风证券发布公告显示，公司收到证监会福建监管局和湖北监管局的《行政处罚决定书》。公司因未及时披露持股信息被处罚400万元，因违规提供融资及信息披露违法被处罚1500万元，合计罚款1900万元。与此同时，公司五位前高管被合计处罚2270万元，其中前董事长余磊、前副总裁兼财务总监许欣被处以终身证券市场禁入。
处罚之外，还有业务条线的受挫。湖北证监局暂停天风证券开展代销私募金融产品业务2年，对旗下的私募投资基金子公司天风天睿投资有限公司被暂停新设私募基金产品1年。
上述处罚落地，标志着历时三个多月的监管调查正式画上句号，也将这家湖北省证券公司多年来的合规失守问题清晰呈现于公众面前。处罚背后，是这家具有国资背景的券商长期越过合规红线、借助自身资源向原第一大股东当代集团违规"输血"的完整脉络。
违规为股东融资高达93亿元
在近年券商被查处的关联融资案件中，天风证券不仅涉及资金规模巨大，动用的金融工具亦极为复杂。
经查明，2020年至2022年，天风证券以自有资金通过子公司资金划转、指定投资纾困项目、私募基金产品购买当代集团或其关联人发行的债券，以及自营部门逆回购等方式，累计为当代集团提供融资55.02亿元。目前，天风证券已收回52.53亿元，剩余2.49亿元已通过当代集团破产管理人或管辖法院主张债权。
与此同时，天风证券以管理的客户资产认购集合资金信托计划，为当代集团提供融资10.12亿元；通过在一级市场购买当代系债券，提供融资4.92亿元；通过与两只私募基金开展当代系债券逆回购，提供融资15.2亿元。
此外，2021年天风证券参与光谷融资租赁增资扩股，以股权意向金名义向武汉商贸关联方光谷融资租赁转款5亿元；同年，天风证券及子公司天睿物业向文峰股份关联方薛某指定的相关公司提供融资3亿元。上述5亿元股权意向金及3亿元融资目前均已收回。
综合计算，天风证券通过信托、私募、债券投资、股权增资等多种金融工具，违规为股东融资合计高达93.26亿元。
除关联融资问题外，天风证券还涉及一起延迟约两个月的违规信息披露。2021年12月31日，福建省泉州市中级人民法院作出《执行裁定书》，裁定将苏某旭、福建南安雄创投资中心（有限合伙）合计持有的4137.2万股永安林业（000663.SZ）股票及红利交付天风证券抵偿相关债务，并载明"上述财产权自本裁定送达申请执行人时起转移"。当日，天风证券作为申请执行人签收上述裁定书，其由此持有的永安林业股份占后者总股本的12.29%，已触及权益变动披露门槛。然而，天风证券直至2022年2月23日、3月7日才分别向永安林业发出《告知函》《简式权益变动报告书》，永安林业亦于2022年2月24日、3月9日方才发布相关披露公告。
在处罚金额方面，天风证券因违规为股东或其关联方提供融资被处罚500万元，因信息披露违法被处罚1000万元，因违规披露永安林业持股变动信息被处罚400万元，三项合计1900万元。
五位高管被罚2270万元
除公司层面的处罚外，监管对天风证券前高管个人的处置，亦足以成为对资本市场合规文化最为直白的警示。
根据调查结果，时任董事长余磊、时任董事兼总裁王琳晶、时任常务副总裁冯琳、时任副总裁翟晨曦、时任副总裁兼财务总监许欣五位高管，对上述违规行为均存在知悉、参与或具体执行行为。然而，在2020年至2022年的年度报告中，天风证券对相关关联交易刻意隐瞒，未按规定披露，导致年报存在重大遗漏。
在具体处罚金额方面，余磊、许欣分别被处罚款600万元，并均被采取终身证券市场禁入措施；王琳晶被处罚合计440万元；翟晨曦被处罚330万元；冯琳被处罚300万元。五位前高管被处罚金额合计2270万元。
两位被处以终身禁入的前高管，各有其清晰的职业轨迹，结局令人唏嘘。
公开资料显示，余磊生于1978年，系武汉大学法学博士，曾任"当代系"旗下人福医药（600079.SH）董事会秘书，25岁时便以"最年轻董秘"之名见诸报道。2006年11月，年仅28岁的余磊出任天风证券董事长，此后执掌这家券商近20年，是“当代系”与湖北资本市场生态中举足轻重的核心人物。如今，他将以"终身禁入"的方式，彻底告别证券行业。
同样被处以终身禁入的许欣生于1975年，曾任华融证券投资总监、董事会秘书等核心职位，2015年加入天风证券出任副总裁并兼任财务总监。在年报信息披露违法链条中，财务总监是不可或缺的关键节点；在关联融资的资金运作层面，财务端的深度配合同样不可回避。监管对许欣适用顶格措施，清晰折射出其在整个违规体系中的参与深度。从五位高管的差异化处罚序列中亦可看出，监管机构已清晰划定"知情参与"与"具体主导"之间的责任边界。
天风证券的双重身份困境
天风证券的历史可追溯至1995年在成都成立的成都联合期货交易所。2000年，该机构完成改组，更名为四川省天风证券经纪有限责任公司，注册资本7700万元。2008年，时任董事长余磊主导引入武汉国有资产经营有限公司跻身第一大股东，公司注册地亦随之从成都迁往武汉。彼时，余磊为天风证券划定了清晰的发展方向——建设"全国性综合型券商"，并在4年内完成全牌照布局。
此后，余磊主导天风证券踏上"并购扩张"之路：2019年受让恒泰证券29.99%股权。2018年，天风证券登陆上交所主板，成为湖北省首家IPO上市的证券公司，净资本从彼时的2.94亿元跃升至近百亿元。
3月14日，上海久诚律师事务所主任许峰在接受《中国经营报》记者采访时表示，天风证券作为上市公司，本就应当严格履行信息披露义务。尤其作为持牌上市券商，理应以高于普通上市公司的标准执行信息披露要求，切实落实内控程序，恪守公司治理准则。
天风证券的合规失守，折射出这家券商长期陷入资本挟持的结构性困境。作为湖北省的证券公司，天风证券始终承载着服务地方经济、支撑本土资本市场的功能定位。这一定位本身无可厚非，然而，当资源优势与服务大型本土民营企业的现实诉求深度交织，边界管理又未能有效跟上，合规风险便在无声之处悄然积聚。
天风证券IPO申请获证监会受理前后的2015年至2017年，深谙资本运作之道的湖北最大民营集团创始人艾路明，将天风证券股权陆续注入"当代系"旗下多家公司，编织出一张环环相扣的持股网络——旗下人福医药持股11.22%，当代集团本身持股3.18%，上海天阖持股2.18%，三特索道（002159.SZ）持股0.55%；2016年，另一家“当代系”上市公司当代文体（600136.SH）亦现身天风证券股东名册，持股比例1.05%。若将上述各方合并计算，截至2017年年末，“当代系”实际掌握的天风证券股权已逾17%，仅次于合计持股30.89%的四家国资股东，稳居第二大股东阵营。将持股分散于多家子公司名下，既是艾路明一贯的资本运作逻辑，也使“当代系”对天风证券的实际控制力远比任何单一持股数字所呈现得更为深厚。
2022年，资产规模逾千亿元的当代集团轰然"暴雷"，旗下债券相继违约，资产遭到清算。2024年9月，当代集团因无力偿债，被债权人申请破产重整。随着当代集团的崩塌，天风证券违规为股东"输血"的隐秘内幕也终于浮出水面。
此次监管重罚，或将成为天风证券刮骨疗伤、重塑合规底线的历史节点——只是，这张迟来的账单代价已然沉重。
（编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：燕郁霞）