百亿兽药市场“双雄”对决：成本王者VS全链巨头，谁将主导未来？

在当前养殖业规模化提速、宠物经济崛起以及政策监管趋严的多重变局下，中国兽药产业正经历一场深刻的“大洗牌”。高端化、绿色化、进口替代不再是口号，而是决定企业生死的分水岭，中国兽药企业排名的座次更迭亦随之加速。在这场优胜劣汰的角逐中，头部企业的战略抉择与市场布局，已然成为洞察行业演进的核心风向标。

本文将基于摩熵咨询《中国兽药产业全景透视：政策演进研发流程与市场格局》报告的部分内容，深入剖析中国兽药企业Top5中的两大标杆——鲁抗医药与中牧股份，解码其增长逻辑与布局先机，以期为行业观察者提供一幅清晰的战略图谱。

一、中国兽药产业链全景：格局分化，赛道升级

国内动保行业高端化、绿色化、进口替代加速，兽药细分领域格局分化。

理解企业战略，必先俯瞰其所在的产业生态。根据摩熵咨询报告，中国兽药产业链条清晰，覆盖上游原材料、中游研发生产、下游终端应用三大环节，协同支撑产业发展。

1. 上游：原材料与中间体

化学原料药（大环内酯类、四环素类、酰氨醇类、喹噁啉类等）、生物原料（疫苗 / 合成肽 / 病毒 / 细菌抗原、佐剂等）、中间体（抗球虫类、磺胺类、特色中间体等）构成产业基础供给端。

2. 中游：兽药研发与生产

作为产业核心环节，涵盖畜禽用化学制剂、畜禽用生物制品、宠物用兽药、中兽药四大品类，是技术创新与产品落地的核心载体。

畜禽用兽药-化学制剂（预混剂、注射液、晶体、可溶性粉等）

畜禽用兽药-生物制品（疫苗等）

宠物用兽药（疫苗、驱虫药等）

中兽药（预混剂、散剂、提取物、添加剂等）

3. 下游：养殖与终端应用

覆盖畜禽规模化养殖场、宠物医院两大核心场景，配套CRO/CDMO、流通渠道等环节，连接产品与终端需求。随着养殖集中度提升，头部企业如温氏、牧原对兽药品质的要求更趋严苛，倒逼上游企业升级。

二、中国兽药Top5企业——鲁抗医药

1. 鲁抗医药：国内兽用抗生素龙头

山东鲁抗医药股份有限公司（600789）是中国生物发酵工业的先驱。在兽药领域，鲁抗医药通过“原料药+制剂”一体化策略，构建了极具成本竞争力的动保体系。核心竞争优势在于其庞大的微生物发酵产能与经典抗生素品种的极致成本控制。

2024年，鲁抗医药实现总营收62.33亿元，同比增长1.41%，其中兽药板块（动保产品）是其最重要的利润来源之一 。其动保产品线覆盖广泛的抗菌药物，基本盘稳固。

鲁抗医药重大交易及产品变动：

（1）退城进园与数智化改造

公司整体搬迁至济宁高新区新址，通过建设“晨星工厂”和“省级智能工厂”，实现了发酵过程的连续密闭化与自动化。这一改造不仅显著降低了万元产值的能耗，更大幅削减了危险废物处理成本。

（2）生物制造转型

新型制造体系的升级，使鲁抗在提升发酵转化效率的同时优化了综合生产成本，在泰乐菌素、替米考星等兽用抗生素原料药领域建立了更强的成本护城河。随着中小发酵企业因环保投入压力逐步退出市场，行业供给端加速出清，具备规模化生产与环保处理能力的头部厂商市场份额进一步提升，为鲁抗兽药原料药及下游制剂业务的长期盈利能力提供了坚实支撑。

鲁抗医药兽药板块代表产品概览

2. 鲁抗医药：从抗生素基座向生物制造转型

鲁抗医药研发趋向转型。在巩固全球抗生素原料药领先地位的同时，通过持续研发投入向产业链下游（高端制剂）及横向（人、兽、农药协同）延伸，以寻找新的增长引擎。

图片来源：摩熵咨询《中国兽药产业全景透视》

鲁抗医药研发投入方向聚焦合成生物学、半合成工艺优化、高端抗感染药物及一致性评价。在兽药领域的研发重点在于利用原料药优势进行制剂升级，同时拓展生物农药等绿色板块。

鲁抗医药主要在研产品概览：

（1）高端兽用抗生素

泰拉霉素：2024-2025年持续推进其原料药及新制剂的“精品工程”，旨在进一步降低成本并替代进口。

加米霉素：新一代大环内酯类抗生素。鲁抗在“605车间生物制造技改项目”中涉及此类高端发酵产物的产能布局。

泰地罗欣：针对猪呼吸道疾病的长效药物。属于鲁抗“十三五”至“十四五”期间重点布局的动保专用抗生素管线之一。

（2）宠物药跨界应用

氟雷拉纳咀嚼片：宠物驱虫，已进入临床或注册申报阶段。鲁抗利用其为人用药研发的质控体系，试图在高端宠物仿制药领域复刻瑞普的成功 。

非罗考昔片：宠物抗炎止痛，已获批为二类新兽药，标志着鲁抗向宠物专用小分子制剂领域拓展研发管线的初步落地。

鲁抗医药的路径，是一条典型的“制造龙头”升级之路：以成本和规模为盾，以研发和创新为矛，从产业价值链的底端向上攀爬。

三、中国兽药Top5企业——中牧股份

如果说鲁抗的标签是“转型”，那么中牧股份的关键词则是“稳健与全面”。作为国务院国资委直属的央企麾下猛将，中牧股份的每一步都折射出国家队的战略定力。

1. 中牧股份：动保产品线齐全，2025上半年经验稳中向好

中牧股份（600195）成立于1998年，1999年上市，隶属于国务院国资委直管的大型综合性农业中央企业——中国农业发展集团有限公司，是农业产业化国家重点龙头企业。公司拥有22个生产基地及国家级研发平台，是高致病性禽流感、口蹄疫疫苗的定点生产企业，主营兽用生物制品、兽药、饲料添加剂等全品类业务。

从2020-2024年的业绩轨迹看，中牧股份兽药业务收入呈现波动增长态势，其中化学药收入占比持续提升并成为增长核心，而生物制品板块面临一定增长压力。

图片来源：摩熵咨询《中国兽药产业全景透视》

中牧股份2020-2025产业布局大事记：

2020年：推进兰州、郑州、乾元浩产能升级，强化生物制品生产能力；加大替抗产品研发，化药板块调整产品结构应对禁抗限抗政策。

2021年：共同出资成立中牧牧原（持股 52%），布局化药新增长点；兰州、郑州、成都、江西厂均进行产能扩建，提升疫苗生产能力。

2022年：董事会通过收购成都中牧 65% 股权议案，完善化药产品线；通过猫三联疫苗应急评价，布局宠物新赛道。

2023年：中牧集团收购新希望中新食品，禽产业协同发展新机遇；非瘟疫苗进入农业农村部评审阶段。

2024年：中牧牧原投产，化药业务实现放量；猫三联正式上市，贡献新增长极；借助中新食品产业链优势，推动禽用疫苗销售增长。

2025年：全面布局宠物赛道，“笃宠友道” 品牌亮相，拓展高端市场；对中牧牧原增资 7800 万元，支持化药产能扩张。

2. 中牧股份业务结构：生物制品与化药协同并进

中牧股份：生物制品深耕政采与大客户，化药降本减亏、收入显著增长，宠物业务加快品牌打造与新品上市。

（1）兽用生物制品

中牧股份是兽用疫苗生产企业中产品品种较全、生产能力和产量较大的企业，涵盖禽用疫苗、畜用疫苗和宠物用疫苗，包括高致病性禽流感疫苗、口蹄疫类疫苗、鸡马立克系列产品、ST猪瘟疫苗、牛结节性皮肤病灭活疫苗、狂犬病灭活疫苗、犬四联疫苗、猫三联灭活疫苗及其他各类常规兽用疫苗产品和诊断制剂。

（2）兽用化药

涵盖兽药制剂和兽药原料药，核心产品有泰妙菌素、泰万菌素原料药、氟苯尼考原料药、牧乐星、氟欣泰、磺胺氯哒嗪钠等。通过与牧原股份的合资布局，中牧股份不仅实现了产能的快速扩张，更借助下游养殖龙头的渠道优势，显著提升了化药业务的收入规模与盈利能力。

结语：

透过摩熵咨询的产业全景透镜观察，鲁抗医药与中牧股份代表了中国兽药产业升级的两种典型但殊途同归的路径：前者以制造革命与研发延伸，从成本优势走向价值创新；后者以全链资源与前瞻卡位，从政策市场迈向消费市场。它们的实践表明，在产业集中度提升与需求结构变迁的大背景下，综合性的系统能力建设远比单一产品优势更为持久。下篇文章，我们将继续聚焦另外三家领军企业，敬请关注。