曾毓群破译“赚钱秘诀”，“宁王”日赚近2亿遭质疑

来源：市场资讯

（来源：中时财经）

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最近，宁德时代再次迎来了高光时刻。

3月11日，宁德时代A股再次大涨超5%，总市值飙到1.81万亿元。短短五个交易日，宁德时代A股出现“5连阳”，股价从不到350元一度重返400元之上。同样亮眼的是，3月9日晚，宁德时代发布2025年度财报显示，2025年实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%，净利润722.01亿元，同比增长42.28%，平均日赚近2亿元。

与此同时，中国经济时报·中时财经记者发现，民间对于宁德时代褒贬不一。有的人认为，宁德时代创新值得肯定，且贡献巨大；但也有人认为，宁德时代一家独大，拿走了过高的利润，导致车企等生存艰难。

宁德时代为何受到质疑，真相究竟如何？

记者：周雪松

编辑：李 捷

制图：乔寒云

PART 1

业绩亮丽，总市值再超贵州茅台

3月11日，多位业内人士在接受中国经济时报·中时财经记者采访时表示，电池行业比较内卷，宁德时代属于典型的“技术牛”。

3月9日晚间，宁德时代发布2025年年报显示，公司实现营业收入4237.01亿元，同比增长17.04%，实现归母净利润722.02亿元，同比增长42.28%。经营活动产生的现金流量净额1332亿元，同比增长37.35%。

经董事会审议通过的2025年度利润分配预案为：拟以45.32亿股（即公司现有总股本45.64亿股剔除A股回购专用账户中已回购股份3198.23万股）为基数，向全体股东每10股派发现金分红69.57元（含税）。经计算，合计派发现金分红315.28亿元。

宁德时代董事长曾毓群，不仅深谙企业经营之道，而且破译了推动企业持续发展的“赚钱秘诀”。

在给股东的信中，曾毓群指出，“企业真正的竞争力，除了阶段性业绩，更在于是否建立起一个能够长期、稳定、可持续创造价值的体系，推动企业、行业乃至社会的共同进步。”

媒体报道指出，2025年宁德时代的利润超13家A股上市车企利润之和，作为公司创始人，曾毓群凭借其间接持股22.45%的比例，仅2025年度的分红就将获得约81亿元的收益，超越大部分A股上市整车厂的净利润。

值得一提的是，这次报告期内，宁德时代实现锂离子电池销量661GWh，同比增长39.16%；实现动力电池销量541GWh，同比增长41.85%，全球市占率突破历史新高；实现储能电池销量121GWh，同比增长29.13%。曾毓群本人也因为创立宁德时代，在推动全球交通电动化和能源革命进程中作出了卓越贡献，获得各界好评和肯定。

中国经济时报·中时财经记者发现，面对如此亮丽的业绩，包括投资者在内，各界普遍对宁德时代在电池业务和技术领域的全球领先地位给予很高的评价，看好其未来发展前景。

多家机构给予宁德时代“买入”评级。开源证券表示，该公司是全球锂电龙头，上调原有盈利预测，预计其2026—2027年归母净利润分别为960.26亿元、1157.93亿元，2028年归母净利润为1393.52亿元。交银国际证券上调其目标价至512元，对应2026年市盈率25.7倍，重申“买入”评级。

宁德时代A股近日出现“5连阳”，股价从3月4日不到350元，此后短短五个交易日一直上涨，3月11日报收于396.80元，盘中一度重返400元之上，且总市值再超贵州茅台。

PART 2

电池成本高遭质疑，需要反垄断？

在商界看来，曾毓群是一个有全球野心的人，他曾说过："日本人发明了锂电池，韩国人把它做大，中国人把它做到世界第一。‌假如我们不是世界第一，我们没有存在的价值。‌"

业内指出，“作为全球动力电池龙头，宁德时代市占率连续9年位居全球第一，凭借技术壁垒、规模效应与储能业务爆发，牢牢掌握产业链定价权。”

也正是因此，在宁德时代2025年财报公布前后，记者注意到，虽然大多数人给予宁德时代积极的评价，认为是中国弯道超车的机会。但也有少数人不这么认为。”一鲸落，万物生。宁王利润太高，对产业链挤压太严重，得干预了！”有的人甚至认为这个行业要反垄断。

就各方关注的相关问题，中国经济时报·中时财经记者联系了宁德时代方面，但截至记者截稿，暂未收到宁德时代方面的回复。

事实上，三年前，经济学家任泽平就曾公开质疑宁德时代，直言“天下苦宁王久矣”。并指宁德时代四面开战，打压竞争对手，胁迫车企，挤压上下游利润。

2022年7月，在四川宜宾举行的世界动力电池大会上，业界大佬也曾吐槽。当时，曾毓群、广汽董事长曾庆洪、吉利董事长李书福、中国科学院院士欧阳明高等业界大佬出席会议，曾庆洪直接将矛头对准了宁德时代，质疑动力电池成本过高，自己是给宁德时代打工。

那么，我国电池行业是否真的存在垄断呢？原极越汽车高管刘吉宁在接受中国经济时报·中时财经记者采访时表示，电池行业不存在垄断，是一个充分竞争行业，用户可以不和宁德做生意，国内的车企有的就没用宁德时代的电池。

“宁德时代没有垄断市场，只是技术确实牛。” 刘吉宁对记者举例说，“苹果垄断手机行业了吗？没有吧。”在他看来，宁德时代和苹果极其相似，只有市场份额足够大，并且滥用支配地位才构成垄断。

资深汽车专家贾新光在接受中国经济时报·中时财经记者采访时，则从另外一个视角分析指出，当前这种局面不是电池垄断，而是电动汽车垄断造成的。

“2025年全球电动汽车销量超2000万辆，其中，中国占65%，电池大概占70%，电动汽车垄断是因为当初其他国家和地区都不愿发展。典型的是美国反对电动汽车，日本坚持发展传统汽车。” 贾新光说。

不过，也有业内人士对记者表示，“新能源汽车电池行业表面上没有垄断，但实际上存在垄断，因为宁德时代的电池和行业排名第二、第三的电池差异太大，车企很难用到第2名和第3名的电池，所以，它就存在垄断的情况。”

在业内看来，国家支持反垄断，以促进行业持续健康发展，但如果举报企业垄断，需要提供相关的证据。