一有地方打仗，这家德国公司就开始赚钱？

世界局势越动荡，某些行业的生意似乎就越好——近年来，随着乌克兰战争持续、中东局势升级以及多国加速军备扩张，西方军工企业的订单明显增加。德国军工巨头莱茵金属公司（Rheinmetall AG）最新公布的财报显示，这种趋势仍在持续，而新的地区冲突甚至可能进一步推高公司的增长预期。

这家总部位于杜塞尔多夫的军工企业表示，在经历2025年营收和利润的显著增长之后，公司预计2026年还将迎来明显扩张。按照公司公布的预测，集团营收将增长约40%至45%，达到约140亿至145亿欧元。同时，集团的运营利润率预计将提升至19%，而2025年的这一数字为18.5%。

▲图源：Christophe Gateau/dpa/dpa-bilder

莱茵金属方面明确表示，其武器装备目前也被用于伊朗战争。公司计划帮助美国补充因对伊朗实施猛烈打击而消耗的大量导弹库存。企业还预计，到今年年底，订单储备可能增加到1350亿欧元以上，比此前水平翻倍。公司在一份声明中称，当前紧张的国际安全形势进一步巩固了集团未来发展的有利位置。

从已公布的业绩来看，莱茵金属2025年的表现已经十分强劲。公司当年营收同比增长29%，达到约99亿欧元；税前且未计入特殊项目的运营利润增长33%，达到18.4亿欧元。推动利润增长的重要因素，是利润率较高的武器和弹药业务。与此同时，公司的订单储备也创下新纪录，达到638亿欧元。公司计划向股东派发每股11.50欧元的股息，明显高于此前水平。

不过，资本市场的反应却略显谨慎。部分投资者原本对公司今年的业务前景抱有更高期待。周三（11日），莱茵金属股价下跌约5%，成为当天德国DAX指数中的表现较差者之一。分析师指出，公司对2026年运营利润的预测比市场普遍预期低约2%。

▲图源：picture alliance/dpa

尽管如此，公司首席执行官帕佩格（Armin Papperger）在公布财报时仍显得颇为自信。他表示，在提升德国和欧洲防御能力、建立有效威慑方面，莱茵金属的产品将发挥重要作用。他认为，公司已经取得新的运营纪录，未来还将继续提升盈利能力。

事实上，自2022年俄罗斯扩大对乌克兰的进攻以来，许多国家开始争相争取西方军工企业的产能，以强化自身军备。如今随着伊朗战争爆发，这种需求可能进一步加剧。莱茵金属此前已经宣布，希望尽快扩大导弹生产能力，以满足不断增长的订单需求。

公司在去年11月还提出了新的中期发展目标：到2030年，集团营收预计将增长至约500亿欧元，这一规模大约是2024年的五倍。其中，新设立的海军业务部门被视为未来增长的重要动力。与此同时，公司预计到那时运营利润率将超过20%。

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在业务结构方面，莱茵金属也在进行调整。公司计划逐步退出与汽车行业相关的民用业务，并计划在今年第一季度完成相关交易。帕佩格表示，这是一个“艰难的决定”。

为了支撑未来的扩张，公司目前已将业务重组为五大板块，包括战斗车辆、弹药、防空系统、数字化以及海军装备。随着欧洲多地新工厂的建设推进，企业还计划大幅提升弹药生产能力。按照规划，到2027年公司每年将能够生产约150万枚炮弹。

在全球安全局势日益紧张的背景下，各国军事预算持续上升，这为军工产业带来了前所未有的发展机会。对于莱茵金属这样的企业来说，订单增长几乎与国际局势同步。然而，从更长远的角度看，军工产业的繁荣往往也意味着世界正在经历一个并不平静的时期。

（欧洲时报德国版紫蒿综合报道，转载请注明公众号GermanReport）

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