史上最大规模油储释放来袭！油价却不买账？再度暴力拉升！油气ETF汇添富(159309)V型反转翻红！高油价背景下配置思路总览！

3月12日，A股市场回调，油气板块震荡，截至10:12，油气ETF汇添富（159309）V型反转，高开跳水后逆势走强，涨0.31%。

油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股涨跌不一，广汇能源涨超4%，中国海油涨超2%，中国石油、中国石化微涨，杰瑞股份、招商轮船等回调。

【油气ETF汇添富（159309）标的指数前十大成分股】

消息面上，国际油价重拾涨势。澳大利亚联邦银行，如果伊朗危机持续数月，布伦特油价或飙升至150美元。

昨夜国际能源署（IEA）同意释放4亿桶战略石油储备，以应对伊朗冲突导致的能源供应中断风险，这是该机构历史上规模最大的一次协调释放行动，布伦特原油短线跳水。

但几小时后，美国高层一边宣称“伊朗境内几乎无可打击目标，冲突随时能结束”，另一边又称“目前正筹划至少再实施两周的持续打击”，混乱的信息叠加中东形势骤变，油价再度暴力拉升。

【油价走势仍然聚焦于霍尔木兹海峡石油运输状态】

海通期货能源化工研究负责人杨安表示，霍尔木兹海峡的石油运输仍处在中断状态，中东产油国已经大幅减产670万桶/日，就算海峡通航，预计也需要数周甚至数月的时间才能恢复正常。这意味着随着时间的推移，原油市场供应偏紧的局面将更加严峻。美国能源信息署（EIA）月报将2026年原油价格大幅上调20美元/桶，预测布伦特原油价格为78.84美元/桶，此前为57.69美元/桶，并预测未来两个月原油价格将维持在95美元/桶以上。其判断依据是，中东地区因冲突导致的供应中断已难以避免，原油市场正在从供应过剩转向供应紧张。未来一段时间，只要美以伊冲突没有结束，霍尔木兹海峡的运输瓶颈未能解决，后期油价就仍有很大概率再次冲高。

国贸期货研究院能源化工研究中心经理叶海文指出，最新数据显示，霍尔木兹海峡商业油轮通行近乎停滞，仅部分伊朗油船和集装箱船通行。油运若持续受阻，将导致沙特、阿联酋、伊拉克等国因原油储存空间耗尽而被迫实施预防性减产甚至停产。此外，尽管沙特和阿联酋有部分原油通过管道运输至西岸出口，但量级与超大型油轮‌（VLCC）仍不能相比，并且其他国家（如伊拉克等）的管道运输能力远不及这两个国家。因此，即便中东地缘冲突停止，卡塔尔等国也需数周至数月才能恢复出口能力。这意味着全球每日数百万桶的真实供应缺口已经形成，油价中枢或仍将高于冲突发生前的水平。（来源于国富期货20260312《国际油价大涨6%！特朗普：对伊朗军事行动“即将结束”！伊朗总统提结束冲突三大条件！国际能源署成员国同意释放4亿桶战略石油储备》）

【油价或维持高位震荡，高油价下如何配置？】

兴业证券指出，油价中枢维持高位，可能仍将是未来一段时间主导行业配置的核心背景。自身价格或利润有望与油价上行形成联动的行业，将是未来一段时间“涨价链”的一条重要线索。

其中，油价上行受益的逻辑可以归纳为以下三类：

直接增厚利润：油价上涨直接增厚原油开采、油服设备、油运等上游能源相关产业的利润，带来盈利弹性；

能源替代：高油价下，煤炭、燃气、煤化工、新能源、生物燃料（大豆等）等其他能源的经济性凸显，受益于能源替代逻辑需求上升；

成本驱动型上涨：原油价格上涨推高化肥、农药的生产成本，进而通过农产品种植成本传导至价格。

(来源于兴业证券20260311《地缘角度看油价：Longer until Higher》)

【油气板块配置逻辑：以自身发展确定性应对外部不确定性，关注油气龙头！】

华泰证券表示，霍尔木兹海峡封锁风险加剧全球能源供应链脆弱性，原油及化工品价格面临显著上行风险。基准情景下，布伦特油价中枢或上移至78美元/桶；若设施遭不可逆损毁，油价可能冲击95美元/桶高位。中国依托完善的能源储备体系与多元化的供应保障能力，可通过释放战略库存、削减成品油出口、提升煤化工替代及拓展非中东进口来源等措施有效对冲外部冲击。在此背景下，具备全产业链一体化优势、资源自给率高及低成本煤制烯烃能力的龙头企业或将充分受益于高油价环境，盈利确定性与防御性凸显。（来源于华泰证券20260310《深度研究 | 高油价下的“赢家和输家”》）

地缘震荡，资源为王！以自身发展确定性应对外部不确定性，油气板块长期配置价值突出。

【油气基金怎么选？】

当前市场上的油气基金主要分为三大类：原油商品类（QDII-LOF）、海外油气股票类（QDII股票）以及国内油气股票类（A股ETF）。

中信建投研报指出，相比于原油商品类基金（QDII-LOF）、海外油气股票类基金（QDII股票），跟踪A股油气指数的油气ETF汇添富（159309），底层资产深度绑定“三桶油”及油服龙头，兼具高股息红利与能源防御属性。其优势在于费率较低，且无跨境摩擦成本。流动性方面，不受外汇额度限制，开放申赎。与海外基金的高溢价相反，国内ETF普遍处于折价状态，主要风险来源于A股市场风险。（来源于中信建投20260203《油气基金投资指南》）

【油气ETF怎么选？】

具体到国内油气股票类指数基金也众多，其中油气ETF汇添富（159309）具备以下优势：

（1）主题界定更聚焦：仅包括油气开采、油气设备、炼制加工、运输及销售环节，高度集中于具备优质储量、低成本优势和稳定分红能力的油气巨头。

（2）样本数量更精简：虽然编制方案规定最多选50只，但目前样本数量仅44只，宁缺毋滥保证纯粹。相比同类指数，前十大成分股全为油气龙头股，纯度更高！

截至20251231，成分股仅作展示使用，不构成投资建议。

（3）指数更具弹性、表现更优：得益于中证油气资源指数纯正的编制方案，该指数最近六个月、一年、三年的累计收益在同类指数中领先。

截至20260227，标的指数过往业绩不代表未来收益

油气ETF汇添富（159309）聚焦油气产业链上下游，主题界定最聚焦，一键布局国家重要支柱产业，囊括资源、红利、中特估等多条投资主线。其标的指数也更具弹性，短中长期表现均更优！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。油气ETF汇添富（159309）标的指数近5年（2021-2025年）业绩分别为19.54%、-2.93%、8.07%、6.10%、14.88%，标的指数过往业绩不代表未来收益。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。