无视IEA史上最大放储计划，油价重返92美元，市场在传递什么信号？

国际能源署（IEA）计划史上最大规模战略储备释放行动，仍未能压制油价涨势，折射出市场对霍尔木兹海峡封锁持续的深度忧虑。

周三，布伦特原油期货一度重返每桶92美元，截至发稿报90.86美元，涨幅收窄至3.5%，WTI原油现涨3.5%。

据华尔街见闻此前文章，IEA正推动史上最大紧急石油储备释放，释放规模达4亿桶，为2022年俄乌冲突后投放量的两倍以上。七国集团（G7）能源部长在声明中表示，支持"采取积极措施应对当前局势，包括动用战略储备"。

有分析人士警告，战略储备释放仅能争取数日缓冲，局势走向的关键仍在于霍尔木兹海峡能否重新开放。Marex能源市场分析师Sasha Foss对CNBC表示，"这场冲突必须在本周内结束，否则油价将重新飙升至100美元以上。"

彭博社分析师Alex Longley认为，真正影响油市的并非释放规模，而是原油进入市场的速度。他援引摩根大通估算称：

目前各国联合释放的可行速度大约为每日120万桶。美国在2022年战略石油储备（SPR）释放期间，最高也仅在一个月内略高于每日100万桶，且部分时段的释放速度甚至不足这一水平的一半。
相比之下，一旦局势升级，经霍尔木兹海峡运输的原油供应中断规模可能高达每日约1500万桶。这意味着，尽管市场讨论的释放规模达到3亿至4亿桶，但真正决定油市影响的仍将是释放节奏及其执行细节。

IEA着手史上最大规模储备释放，G7背书

IEA执行董事Fatih Birol在周二声明中表示，成员国目前持有逾12亿桶公共紧急石油储备，另有6亿桶行业库存处于政府义务持有状态。

Birol指出，"石油市场状况在近几日已明显恶化"，并点名运输通道受阻及石油产量大幅削减两大问题。"这正在为市场制造显著且不断上升的风险，"他说，"我们讨论了所有可用选项，包括向市场开放IEA紧急石油储备。"各成员国定于周三就是否释放紧急石油库存作出决定。

周三，德国经济部长证实，IEA已请求成员国释放4亿桶石油储备，德国将参与其中，但具体细节尚待明确。同日，全球第三大战略石油储备持有国——日本首相高市早苗表示，日本将单独释放战略石油储备，以应对中东战争带来的冲击。释放最快将于3月16日下周一启动。

冲突升级信号频现，海峡局势持续紧张

与此同时，美伊冲突出现多项升级迹象。据报道，美国军队已击沉数艘伊朗船只，其中包括16艘布雷舰，地点位于霍尔木兹海峡附近。英国海事贸易行动局（UKMTO）周三表示，伊朗海岸附近三艘货船遭到弹射物袭击，其中一艘被击中的船只位于霍尔木兹海峡内。

迪拜当局亦证实，周三有两架无人机坠落于迪拜国际机场附近，造成四人受伤，周边空域一度短暂关闭。

此前周二，美国能源部长Chris Wright的社交媒体账号发帖称美国海军已护送一艘油轮通过霍尔木兹海峡，消息一度引发油价大幅下跌。但白宫新闻秘书Karoline Leavitt随后向媒体澄清，美国海军"目前并未护送任何油轮或船只"，油价随即收复部分跌幅。

分析师：百元油价风险取决于冲突时长

分析普遍认为，战略储备释放的效果有限，冲突持续时间才是决定油价走势的核心变量。Marex的Foss直言，IEA的储备释放"只能争取几天时间，但实际上，一切都取决于霍尔木兹海峡能否重新开放"。

资产管理公司Ninety One全球自然资源主管Paul Gooden在周二的研究报告中指出，"若紧张局势在未来数周内缓和，油价或将回落……但即便如此，价格也不太可能回到今年早些时候60至70美元的区间。"

他进一步警告，"若供应中断持续更长时间，后果将更为严峻——油价可能进一步飙升，潜在突破120美元甚至更高，直至高油价开始抑制需求为止。"