北京
来源：财联社
沉寂已久的硅业产业链热度提升，有机硅DMC本月初进行了新一轮提价，率先开始改善利润；行业龙头合盛硅业（603260.SH）抛出新一轮58亿元定增计划，称行业正迎来触底拐点，拟借机抢占市场先机。
距离行业2021年牛市已经过去多年，期间庞大的新增产能密集释放，供需格局历经多轮深度调整。在谷底徘徊数年后，当前行业真实基本面如何？是否已出现明确的回暖信号？
带着这些问题，财联社记者多方采访获悉，当前硅业产业链上下游明显冷暖分化：上游原料工业硅竞争压力不减，多数厂商深陷亏损困境；而中上游有机硅DMC厂商通过持续减产提价，今年一季度利润有望显著回升，成为产业链中“先富起来”的环节。目前，本轮有机硅DMC提价正在向下游深加工环节传导，有上市公司相关人士坦言，价格传导需要周期，能否完全覆盖成本压力尚不明确，最终落地效果仍取决于终端需求。
作为工业硅龙头，合盛硅业等企业既是2021年行业牛市中的最大赢家，也是此后数年行业产能扩张最快的主体之一。但由于产能增速过快，同时下游需求不及预期，工业硅价格自2021年见顶后持续下行。2025年6月，广州期货交易所工业硅主连（si9999）创下6990元/吨的近5年新低，此后进入缓慢筑底阶段，至今年3月10日，收于8625元/吨，仍处于历史相对低位。
行情数据显示，截至3月10日，天津港不通氧553硅价格在9000-9100元/吨，化学级工业硅421价格在9400-9700元/吨，都处于下跌状态。主要厂商中，除合盛硅业凭借自身产能和用电成本优势，可能仍有一定盈利外，据隆众资讯数据，今年以来，工业硅整体仍处于亏损状态。其中，云南因枯水期电费较高，工业硅每吨最新亏损预计达到2924元，新疆电价成本低，每吨工业硅预计亏损1019元。
得益于上游工业硅价格走低，有机硅DMC在持续减产提价之下，利润明显回升。财联社记者从卓创资讯（301299.SZ）、隆众资讯及多家厂商获悉，多家有机硅厂商从3月开始将主流产品价格上调300元/吨，本轮提价目前已基本落地，有机硅DMC单吨利润有望攀升至2000元以上，较2025年四季度显著回升。
受此影响，有机硅DMC业务占比高的东岳硅材（300821.SZ）、新安股份（600596.SH）等厂商今年Q1业绩有较强改善预期。
对于有机硅DMC业务前景，财联社记者以投资者身份致电新安股份董事会办公室，相关工作人员表示，行业经过了长达几年的调整，逐渐吸收了上一轮新增产能，去年厂商协同推进反内卷，也有利于行业整体健康发展，公司近年重心转向下游深加工与高附加值产品，逐渐减少周期影响。
产业链更下游的硅宝科技（300019.SZ）、润禾材料（300727.SZ），近三年业绩表现相对稳定。但面对本轮有机硅DMC涨价，目前下游厂商普遍仍处于成本消化阶段，尚未完成向终端客户的全链条价格传导。
财联社记者以投资者身份从硅宝科技获悉，公司正处于向客户端传导涨价的过程中，能否全面覆盖成本压力尚不确定；润禾材料方面则表示，价格传导需要一定周期，最终落地效果取决于终端需求。
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