炸了，业绩大爆发！

今天早上，一直保持沉默的以色列，终于发声了。

以色列外交部长萨尔公开表态，以色列并不寻求与伊朗进行无休止的战争，会在适当时机与美国协调，共同决定何时结束对伊朗的军事行动。

这番话，是在耶路撒冷与德国外长共同记者会上说的，说得很克制，也很有分寸。

他没有给出具体时间表，只强调会继续行动，直到以色列和伙伴认为适合停止为止。

说回A股。

今日早盘，科技股继续向上，新能源电池、光伏板块异军突起，这篇重点讲讲电池。

电池的利好，源自一系列年报业绩发布。

1，宁德时代。

全年营收4237亿元，同比增长17.04%；净利润722亿元，同比暴涨42.28%；扣非净利润645.1亿元，增长43.37%。

分红方案很夸张：每10股派发现金红利69.57元，合计派发315.32亿元。

什么概念？

一天净赚近2个亿，拿出三成利润分给股东，股东们自然笑纳，加仓猛干。

2，天赐材料。

全年营收166.50亿元，同比增长33%；归母净利润13.62亿元，同比暴涨181.43%；扣非净利润增长256.32%。

公司是电解液龙头，全年锂电池电解液销量突破72万吨，同比增长44%。

3，璞泰来。

全年营收157.11亿元，增长16.83%；归母净利润23.59亿元，增长98.14%；扣非净利润增长108.74%。

公司是上游负极材料龙头，涂覆隔膜全链条自主可控，全年产能利用率冲到85%以上，经营性现金流暴涨217%。

从几个龙头的业绩可以看出来，电池板块整体景气度在提升，业绩加速增长。

有趣的是，从最新行业数据报告来看，中国和韩国电池行业可谓冰火两重天。

市场调研机构SNE Research，刚刚发布2026年1月全球动力电池装机数据。

1月，全球电动车交付量同比微跌2.1%，但电池装车量逆势增长10.7%，达到71.9GWh。

行业需求依旧增长，只是蛋糕的分配，出现了很大的变化。

曾经称霸全球的韩系三杰——LG新能源、三星SDI、SK on，遭遇史诗级“倒春寒”。

三家企业包揽跌幅前三，全部双位数负增长：LG新能源跌14.9%，三星SDI跌24.4%，SK on跌21.3%。

合计全球市占率，从去年同期16.3%暴跌至12.0%，几乎被边缘化了。

为什么崩得这么惨？

原因只有一个：过度依赖美国市场。

由于美国联邦税收抵免政策临近结束，福特、通用、宝马等大客户在美交付节奏被打乱，韩系电池厂商出货量于是腰斩。

与此形成对比的，是中国电池企业的强势。

宁德时代一骑绝尘，1月装车量32.5GWh，同比增长25.7%，全球市占率从40.1%飙升至45.2%。

全球每装10辆电动车，近5辆用的是宁德时代电池，堪称一家独大了。

比亚迪稳居第二，国内装机微跌，但在欧洲暴涨69.4%，其他地区暴增97.6%，海外扩张依然势如破竹。

其他，中创新航、国轩高科、蜂巢能源、亿纬锂能，二线梯队全线爆发。

全球前十榜单，中国企业占6席，合计市占率攀升至73.3%。

也就是说，中国电池行业的份额扩张，不是靠内卷。

而是靠——出口蚕食日韩企业的生存空间获得的。

那么，又是靠什么实现份额扩张的呢？

SNE Research给出的结论是：中国企业拥有完善、低成本的磷酸铁锂（LFP）产业链，在价格导向市场占据绝对优势。

既然行业都在打价格战，为什么宁德时代反而利润暴涨42%？

原因有三个：

第一，规模效应。

2025年宁德时代锂电池出货661GWh，同比增长40%，巨量规模带来绝对议价权。

原材料采购成本，比二线厂商低12-15%；单瓦时成本0.48元，比行业均值低20%，直接消化价格战冲击。

价格战淘汰了中小厂，头部集中度提升，市占率从39%提升到45%，利润自然越来越集中到龙头手里。

第二，储能成第二增长曲线。

2025年，宁王的储能电池出货121GWh，全球第一，营收占比提升到20%，毛利率比动力电池高8个百分点。

电力客户需求更稳定，能够对冲掉车用电池的价格波动。

同时，高端麒麟电池、CTP技术授权，也带来了授权收入增长67%。

宁王开始躺着也能赚钱了。

第三，产业链话语权提升。

公司去年与特斯拉、蔚来签订“成本+利润”分成协议，保障合理利润；

还有锂矿返利计划，锁定上游资源，碳酸锂采购价比现货低30%。

这让宁德时代从被动承受价格波动，变成主动制定规则，这就是行业龙头的实力。

而且，作为行业头部企业，宁王和比亚迪也在谋划着如何跳出单纯的价格战。

先看宁德时代。

2025年研发投入221亿元，十年累计研发超900亿元，研发人员超2.3万，专利近五万项。

从去年发布的新产品看，高端有麒麟电池、骁遥电池，经济型的有钠电池，全覆盖场景，谋求卡住下一代技术赛道。

再看比亚迪。

3月初刚刚扔出了一个王炸：第二代刀片电池+超级闪充。

技术上，能量密度比第一代提升5%以上，常温充电5分钟续航数百公里，10%充到97%只要9分钟。

零下30度极寒环境，充电速度只比常温慢3分钟。

彻底解决了电动车用户最痛的充电慢、低温难两大痛点。

比亚迪不只是做电池，更是做系统，1500kW全球最强闪充桩、超级快放储能系统、年底前2万座闪充站覆盖全国核心城区与高速路网。

电池技术+充电设施+能源管理，闭环生态建起来，比亚迪正谋求在电池技术上再一次拉开与对手的距离。

从两巨头的战略来看，比亚迪盯着的是高端，宁德时代主要着眼于经济型产品。

重点是钠电池。

我们看今年与去年年报的对比。

2024年年报，钠电池只提了3次；2025年年报，提了10次。

态度转变，一目了然。

钠资源最大的优势是储量丰富，完全不受制于人，成本比锂电池低30%-40%。

碳酸锂一涨价，钠电池的优势立刻凸显。

目前，宁德时代钠电池已全球首发量产，与长安汽车等车企达成搭载协议，2026年将在换电、储能领域大规模落地。

为什么比亚迪打高端，宁德时代却打低端？

君临认为，或许跟两大龙头的经营战略调整有关。

先看宁德时代，行业第一、规模优势显著。

眼下最大的战略，就是稳住优势，尽量拉开与对手的差距。

这就要靠低端产品的渗透率提升了。

而且现在全球经济形势都不太好，消费降级，低端的钠电池理论上具有更大的发展前景。

比亚迪则不一样。

行业老二地位稳固，但是想追上宁王又很难。

既然无法靠规模效应压榨成本，那么最好的思路就是高端突围，提升利润率。

再看看其他电池上游材料企业的情况。

璞泰来。

全球唯一实现涂覆隔膜“工艺-设备-材料”全链条自主可控，湿法隔膜、PVDF粘结剂市占率全球领先。

2025年毛利率回升至31.72%，产能利用率85%以上，现金流暴涨217%。

曾经的高价库存减值，已经彻底消化。

天赐材料。

去年电解液销量72万吨，增长44%，海外业务实现从0到1的突破。

北美、欧洲OEM工厂落地，与霍尼韦尔合资推进高端项目，毛利率回到31.7%。

连续两年业绩下滑后，2025年实现彻底翻身，分红率52%也创下历史新高。

这说明，新能源电池的去库存已经结束，行业周期向上，需求正全面回暖。

储能爆发、海外扩张、技术升级，这是电池板块当下主要的三个逻辑。