万科再添股权冻结，3571万资产遭查封，债务困局持续发酵

近日，天眼查风险信息显示，万科企业股份有限公司（以下简称“万科”）新增一则股权冻结记录，其持有的苏州万科企业有限公司（以下简称“苏州万科”）3571万余元股权被依法冻结，冻结期限自2026年3月10日起至2029年3月9日，执行法院为沈阳市沈河区人民法院。这一消息再度将深陷债务泥潭的万科推向公众视野，叠加此前密集出现的股权冻结事件，这家曾经的房地产行业“优等生”的流动性压力与司法风险持续升级。

据悉，苏州万科成立于2006年7月，法定代表人为谭伟，注册资本达1亿元人民币，经营范围涵盖房地产开发经营、市场营销策划、住房租赁等多个领域，由万科全资持股，是万科在长三角区域布局的重要子公司之一。此次被冻结的3571万余元股权，对应苏州万科近三成的注册资本，虽未直接影响其日常经营，但已对万科的资产处置与融资能力形成进一步制约。

从法律层面来看，股权冻结是人民法院在债务纠纷、合同违约等案件中采取的财产保全措施，核心目的是防止被执行人转移资产，保障债权人债权实现，并非直接等同于企业破产。依据《最高人民法院关于人民法院强制执行股权若干问题的规定》，法院冻结股权以足以清偿生效法律文书确定的债权额及执行费用为限，冻结期间，被执行人不得对被冻结股权进行转让、出质等有碍执行的行为，但不影响股权所在公司的正常经营，股东基于股权的表决权、知情权等固有权利也可正常行使。此次沈阳沈河区法院对苏州万科股权的冻结，大概率与万科涉及的相关债务纠纷或未履行生效判决有关，具体涉诉细节及纠纷原因，目前万科尚未发布官方说明，仍待进一步披露。

值得注意的是，本次苏州万科股权冻结并非个例，而是万科近期密集股权冻结的延续。梳理公开信息可见，自2025年下半年以来，万科的股权冻结事件便接连发生：2025年11月，深圳市万科发展有限公司5.7亿元股权被东莞中院冻结；2026年1月，万纬物流2.5亿元股权、沈阳万科9900万元股权等相继遭到查封；截至目前，万科累计被冻结股权总额已超20亿元，涉及深圳、南京、苏州等多个核心区域的子公司。其中，万纬物流作为万科旗下少数能产生稳定现金流的优质资产，其股权被冻结的信号意义尤为突出——这意味着万科的风险处置已从边缘资产触及核心运营板块，债权人的耐心逐渐耗尽，司法处置范围正持续扩大。

股权冻结的密集出现，背后是万科难以缓解的债务压力与流动性困局。数据显示，截至2025年三季度末，万科有息债务总额攀升至3629亿元，其中一年内到期的有息债务占比达42.7%，高达1513亿元，而账面货币资金仅656.8亿元，现金短债比低至0.48，且大量资金因预售资金监管等限制沉淀在项目公司，母公司层面可自由动用的资金极为紧张，形成“账面有钱、实际难用”的尴尬局面。2025年12月，万科两笔合计57亿元的中期票据展期方案被债权人集体否决，标普、惠誉随即分别将其信用评级下调至“SD（选择性违约）”和“RD（限制性违约）”，直接导致其境内外融资能力几近枯竭。

为缓解流动性压力，万科已采取多项自救措施：2026年开年，其将7只合计68亿元债券转为特定债券转让，实现风险隔离；同时，通过多只债券展期获得短期缓冲，大股东深铁集团也持续提供资金支持，2025年累计提供借款超300亿元，2026年1月再度提供23.6亿元专项借款。此外，万科还在推进非核心资产处置、优化业务结构，试图通过盘活资产回笼资金，但目前来看，这些举措仍未能彻底扭转信用恶化的趋势，债权人通过司法保全方式提前追偿的态势仍在持续。

本次苏州万科股权冻结，对万科的影响主要集中在三个方面：一是资产处置受限，万科暂时无法转让、质押该部分股权，进一步削弱了其融资与资产盘活能力；二是信用层面雪上加霜，密集的股权冻结加剧了市场对其偿债能力的担忧，可能影响后续融资、合作及信用评级；三是市场信心持续承压，作为行业龙头企业，万科的债务困境不仅关乎自身存续，也折射出房地产行业深度调整期的典型挑战，其风险化解进程备受市场关注。

从行业背景来看，万科的困境并非个例，而是房地产行业告别“高负债、高周转、高增长”旧模式后，众多房企面临的共性难题。在销售回款骤降、融资渠道收紧的双重压力下，高杠杆扩张模式难以为继，越来越多的房企陷入流动性危机，股权冻结、债务展期、违约等事件频发。而万科作为曾经的行业标杆，其风险化解路径不仅关系到企业自身的未来，也对整个房地产行业的风险处置具有重要的参照意义。

截至目前，万科尚未就本次苏州万科股权冻结事件发布具体回应，关于纠纷的具体细节、涉诉方信息及后续处置方案，仍需等待官方进一步披露。对于万科而言，当前最迫切的任务是缓解流动性压力，推进债务重组，修复市场信心，而如何在多重压力下实现突围，仍是其需要面对的严峻考验。房地产行业的深度调整仍在持续，未来，只有真正实现“稳经营、控风险、重现金流”的转型，房企才能在行业新周期中站稳脚跟。