2026年开年A股半导体公司现询价转让潮：7家公司股东合计套现超50亿元，6家公司接盘机构实现盈利！

每经记者：黄宗彦 每经编辑：吴永久

A股又有一家半导体公司在近日完成询价转让。

据《每日经济新闻》记者统计，自2026年以来，A股半导体及芯片行业迎来了一波密集的“询价转让”高峰。截至3月6日，包括中微半导、必易微、江波龙、盛美上海、晶晨股份、九联科技及德科立在内的7家上市公司相继完成了询价转让计划。

这一系列动作不仅涉及金额较大，更折射出在行业周期波动与业绩分化的背景下，公司股东与产业资本对于流动性管理及估值判断的不同考量。

值得一提的是，截至3月9日收盘，有6家公司股价较转让价实现上涨，接盘机构合计浮盈16.66亿元；其中，江波龙股价涨幅最高，较转让价上涨55.65%；盛美上海是唯一一家股价出现下跌的公司，相较转让价，接盘机构当前浮亏2.91%。

股权转让之最：江波龙折价率40%居首，九联科技转让数量最多

从交易规模与市场热度来看，本轮询价转让呈现出显著的“头部效应”与“冷热不均”特征。

据《每日经济新闻》记者统计，上述7家公司股东通过询价转让合计套现超过50亿元人民币。其中，存储模组龙头江波龙股东转让股份数量高达1257.44万股，以26.67亿元的套现金额位居榜首，远超其他同行。紧随其后的是晶晨股份，其股东套现金额达10.85亿元，询价转让数量为1310万股。

在机构参与度方面，市场资金对优质标的的追逐意愿较为强烈。江波龙的关注度和参与度依旧最高，公司收到107份有效报价，最终54家机构成功认购，为本次统计中的机构参与数量之最；盛美上海获30家机构参与，位列第二；中微半导与晶晨股份也分别吸引了28家机构入局。而必易微获得两家机构认购，是机构参与最少的公司。

值得注意的是，在上述7家公司询价转让计划的过程中，出现不少国内外顶尖机构的身影。比如，江波龙的获配名单中，外资巨头UBS AG（瑞银）获配份额最高，金额达4.07亿元；国内险资泰康资产、大家资产跟进，易方达、国泰基金等头部公募及盛泉恒元等知名私募也在名单中；并且，晶晨股份的受让名单中，不乏兴证全球基金、诺德基金、财通基金等知名机构，以及摩根士丹利、J.P.Morgan等国际顶级投行。

数据来源：上市公司公告、东方财富

关于询价机制，数据显示，7家公司均将“发送认购邀请书之日前20个交易日公司股票交易均价的70%”作为转让价下限（即底价）。据统计，与定价基准日（即发送认购邀请书之日）收盘价相比，7家公司转让价的平均折价率约为17.64%，但个股之间分化显著。

值得注意的是，江波龙以40%的折价率和26.67亿元的套现金额，成为7家公司中这两项数据最高的公司；九联科技和盛美上海紧随其后，折价率分别达16.95%和15.25%；而参与认购与成功认购最少机构的必易微，折价率反而最低，为9.41%。从询价转让股份数量来看，九联科技的股东转让1500万股，在这7家公司中位居首位。

基本面透视：业绩表现与机构参与度成正相关

深入分析这7家公司的基本面数据可以发现，询价转让的活跃度与公司业绩表现及所处产业链环节存在较强的正相关性。2024年至2025年的业绩预告显示，行业内部正经历剧烈的结构性分化。

处于产业链中游设计及模组环节的江波龙表现最为亮眼，其日前披露的2025年业绩预告显示，公司报告期内实现归母净利润预计达到12.5亿至15.5亿元，同比增幅达150.66%至210.82%。同样位于设计环节的中微半导，凭借MCU产品的放量，预计2025年净利润同比增长108.05%，达到2.85亿元，或许这也是其能够吸引28家机构相对低折价抢筹的关键原因。

数据来源：上市公司公告

然而，产业链不同位置的境遇却大相径庭。处于中游多媒体SoC芯片设计环节的晶晨股份，预计2025年净利润增速大幅放缓；位于下游智能终端及物联网模组领域的九联科技，预计2025年亏损额扩大至2.1亿元；同样处于下游光通信模块环节的德科立，受行业去库存影响，预计2025年净利润同比下滑32.42%。

从上述公司的业绩表现来看，尽管半导体与芯片产业短期内可能受行业周期波动影响，但作为国家长期战略的核心支柱与重点投资方向，其发展地位不可动摇。

近日，国家发展改革委主任郑栅洁指出，国家将着力培育六大新兴支柱产业与六大未来产业。作为六大新兴支柱产业之首的集成电路，与航空航天、生物医药、低空经济、新型储能及智能机器人共同构成了核心增长极。数据显示，这六大产业2025年总产值已逼近6万亿元；展望2030年，其规模有望实现倍增甚至更高，突破10万亿元大关。

接盘机构盈亏分化：江波龙机构浮盈14亿元，盛美上海机构浮亏近3%

截至3月9日收盘，参与2026年首批半导体行业询价转让的7家受让机构整体呈现“普遍浮盈、个别承压”的现象。根据转让价与3月9日收盘价测算，绝大多数机构在接盘后已实现账面浮盈，但也有个别公司的接盘机构出现浮亏情况。

数据来源：东方财富

根据统计结果，截至3月9日，有6家公司的股价较转让价上涨。其中，股价表现方面，江波龙的股价上涨最多，按3月9日收盘价计算，公司股价较转让价上涨55.65%；必易微和德科立紧随其后，较转让价公司股价分别上涨26.12%、25.79%。

接盘机构的浮盈方面，江波龙的机构以浮盈14.84亿元领跑；其次为晶晨股份，接盘机构的市值增加0.74亿元；德科立和中微半导相近，接盘机构的市值分别增加0.48亿元、0.4亿元。

值得一提的是，盛美上海是7家公司中唯一一家转让股权市值减少的公司。从3月9日的收盘价来看，公司股价相较转让价下跌2.91%，接盘机构的股权缩水0.22亿元。

在机构接盘后，公司股价还能否进一步上涨，是投资者最为关心的问题。

从行业基本面来看，江波龙在3月4日披露的投资者关系活动记录表中提到，对于本轮周期的持续性，公司认为，结合第三方机构信息来看，随着AI推理在系统架构与资源调度等方面的结构性变化，特别是键值缓存（KV Cache）与检索增强生成（RAG）技术的应用，AI推理对存储的容量需求显著扩大，叠加AI基础设施快速扩张与HDD供应短缺，共同推动存储需求爆发式增长；受制于产能建设周期的滞后性，存储原厂资本开支回升对短期供应的增量贡献也将较为有限。

记者以投资者身份致电德科立，接线工作人员表示，公司对光通信行业的未来持积极态度。公司正经历从过去以电信市场为主导，向电信与数通（数据通信）共同发展的战略转型，旨在紧抓算力需求爆发式增长带来的机遇。关于竞争对手，这位工作人员指出，市场上与公司业务模式完全类似的企业并不多。这主要得益于德科立丰富的产品线——涵盖光放大器、光模块及子系统等。相比行业内其他公司，德科立不仅产品种类更为丰富，应用场景也更加全面。至于公司对未来股价走势的判断，该人士称“不方便评价”。

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