大众汽车利润暴跌45%：成本与竞争夹击，今年利润率复苏有限

智通财经APP获悉，欧洲最大的汽车制造商大众汽车(VWAGY.US)周二公布营业利润大幅下滑，并预测其不断萎缩的利润率仅能小幅复苏。财报显示，大众汽车2025年四季度营收为 832.5 亿欧元，同比下降 4.7%；季度营业利润降至 34.6 亿欧元，同比暴跌 44.6%。

由于原材料成本上升、竞争激烈以及地缘政治紧张局势交织，构成了严峻的前景挑战，大众汽车预计今年回报率将继续承压。

大众汽车周二表示，预计2026年营业利润率将在 4% 至 5.5% 之间，而 2025 年为 2.8%，前一年为 5.9%。

该公司今年将重点转向削减成本和降低复杂性，而针对低排放的差异化监管政策也增加了其负担。这家制造商此前已计划在2030年之前裁员约5万人，并将致力于从其庞大的业务中进一步节省成本。

管理层对 2026 年的增长前景也并不乐观，该公司预计届时营收增长幅度将在 0% 到 3% 之间。

大众汽车和保时捷的股票表现明显逊于欧洲汽车指数

首席财务官阿诺·安特利茨在声明中表示，目前4.6%的营业利润率从长期来看是不够的。他补充称，公司将在寻求扩大美国销量的同时，继续进行业务重组。

该公司提议 2025 年每股派息 5.26 欧元(约合 6.12 美元)，降幅达 17%。

在大众汽车最大的市场中国，该公司正努力应对瞬息万变的竞争压力；而在欧洲，由于电动汽车转型的波动，市场需求依然疲软。此外，美以与伊朗在伊朗境内的战争也增加了供应链中断的风险，并可能导致消费者推迟支出。

自冲突爆发以来，能源和燃料价格飙升，加剧了通胀担忧。运费也开始上涨。全球最大的轮胎制造商之一大陆集团上周警告称，由于石油衍生材料和物流成本上升，销售额和收益将受到负面影响。

由于保时捷品牌撤回了代价高昂的电动汽车计划，加之美国关税的压力，大众汽车去年的营业利润缩减了一半以上。

2025 年调整后的营业利润下降 54% 至 89 亿欧元。保时捷的费用支出和资产减记导致了这一跌幅，这个跑车制造商的利润率几乎持平。

大众汽车在 1 月份已报告去年汽车业务现金流高于预期。这是由于作为电动汽车战略调整的一部分，该公司推迟了多个项目和投资。在需求不及预期后，整个行业的汽车制造商都削减了激进的电池动力车推广计划。