生猪行业2月“量价齐跌”特征明显，分析师预计3月中旬至4月或反弹

每经记者：胥帅 每经编辑：杨军

随着各大上市猪企2026年2月销售简报相继披露，生猪市场的“倒春寒”在这组最新数据中体现得淋漓尽致。2月生猪出栏价格呈现明显低迷态势，多家猪企商品猪销售均价下探。

春节后消费淡季叠加市场供应宽松，共同促成了此次价格探底。而在低迷行情中，市场也孕育着触底反弹的契机，有分析师预测3月中旬至4月猪肉价格有反弹的可能性。

多家上市猪企发布“成绩单”

《每日经济新闻》记者翻阅各大上市猪企2月销售数据发现，“量价齐跌”成为其最为显著的特征。受制于春节假期销售节奏调整和节后市场整体走弱，多数企业的商品猪销售均价已经全面下探，行业面临盈利考验。

作为行业龙头，牧原股份2026年2月销售商品猪460.3万头，同比变动-0.77%。在价格方面，其商品猪销售均价为11.59元/公斤，同比变动-18.72%。当月商品猪销售收入为64.05亿元，同比变动-23.98%。

温氏股份的数据同样反映了这一趋势。2026年2月，温氏股份销售肉猪269.70万头，收入39.56亿元，毛猪销售均价为11.62元/公斤。这三项核心指标的环比变动分别为-9.00%、-15.79%和-8.86%。与去年同期相比，其毛猪销售均价下跌22.33%。

新希望2月销售商品猪98.22万头，环比变动-12.44%，同比变动19.97%。其商品猪销售均价探至11.45元/公斤，环比变动-8.25%，同比变动-21.79%。当月实现商品猪销售收入13.27亿元，环比变动-18.49%，同比变动-7.42%。

天邦食品2月销售商品猪48.11万头，销售收入约4.80亿元，销售均价为12.77元/公斤，其中商品肥猪均价为11.57元/公斤，整体销售均价环比变动为-6.06%，销量和收入环比变动分别为-29.46%和-28.87%。

此外，立华股份2月销售肉猪17.18万头，销售收入2.51亿元，肉猪销售均价为12.08元/公斤。其各项核心指标亦呈现下降趋势，销量、收入、价格环比变动分别为-11.08%、-17.43%、-7.93%，同比变动分别为-2.83%、-23.01%、-20.00%。

东瑞股份2月销售生猪14.19万头，销售收入1.98亿元，商品猪销售均价为12.31元/公斤，环比变动为-7.67%。

综合上述报表可以看出，2月头部企业的肥猪销售均价基本徘徊在11.4元至12.3元/公斤之间，整体销量普遍回落。分析人士认为，这主要受春节假期销售节奏调整等特殊因素影响。

分析师：节后供需错配致价格走低

3月9日，卓创资讯肉类市场高级分析师马丽媛向记者表示，2月下旬包含了春节过后的时期，国内猪肉消费降至冰点。从鲜品猪肉的消费季节性来看，春节过后一周为消费淡季，家庭以消化冰箱库存为主，屠宰企业订单量降幅达50%。而在供应端，上游养殖端对后市看涨预期不足，不仅在春节前已降重出栏，春节后也积极释放春节期间压栏的猪源。屠宰企业亦出于看跌后市及担忧资金流等问题的考虑，控制分割入库比例，2月下旬屠宰企业以被动入库为主，导致白条猪肉供应较为充裕。

在这种供需严重错配的背景下，白条猪肉价格延续春节前下跌态势，至3月初价格跌至历史冰点。据卓创资讯统计，截至2026年3月6日，国内瘦肉型白条猪肉成交均价为13.56元/公斤，较年初累计下跌15.90%，较去年同期下跌28.05%。此价位为2018年3月以来的最低点。3月4日，全国瘦肉型生猪交易均价已跌至10.43元/公斤，吉林、陕西等区域更是跌破“10元大关”。

不过，市场正在发生微妙变化。马丽媛预计，3月上旬猪肉价格或止跌走稳，3月中旬至4月有反弹的可能性。随着需求缓慢恢复及学校开学提振，月内累计最高涨幅或在4%~8%。

面对持续低迷的猪价，生猪企业仍然能通过降本来应对。

之前，全国人大代表、牧原股份董事长秦英林接受《每日经济新闻》记者采访时强调“成本领先”的决定性作用。牧原股份在2025年全年，商品猪的平均成本是12元/公斤，并且差不多三分之一产线的成本已经低于11元/公斤。这意味着按2025年7800万头出栏量算，有2600万头商品猪的成本低于11元/公斤。

秦英林进一步指出，公司现在的成本结构里，折旧、摊销等非现金成本要占到10%左右。因此，即使猪价很低，现金流仍然是正流入。