太突然！又2位“大领导”集体辞职，携程的“盛世”还能撑多久？

离大谱！携程刚爆利润上涨95%，转头两个大佬就跑了？

2026年2月26日，中国旅游业的领头羊“携程集团”公布了2025年的业绩：去年一整年携程旅行净营业收入达到了624亿元，同比增长了17%！利润更是高达334亿，同比增长了95%。

然而，当携程交出这份夺目的数据后不久，又火速公布了一个令众人哗然的消息：

携程总裁范敏将要辞去董事兼总裁事务，同时联合创始人季琦辞去董事一职。

一边是创新高的业绩，一边又创始元老集体纷纷辞职退场，更耐人寻味的是，这次人事变动就发生在国家市监总局对携程开启调查之后。

这一次的卸任到底是完美的谢幕还是另有起因？

今年开年，携程旅游就被国家机关公开“点名”。

有人对此调侃：“开年第一锤，落在了携程头上。”

简短的一则公告，将这个出行行业的巨头推向了舆论的聚集点。

截至目前调查仍在进行中。

但这并不是携程第一次被监管部门“点名”了！2025年12月，我国金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行对携程、高德、同程旅行等6家出行平台企业进行约谈。明确指出要对其信贷产品时，存在违规行为，并要求其规范业务营销范围。

值得一提的是，在2025年8月和9月之间，它就已经分别接到了贵州、郑州两地市监局的约谈。

贵州市监局约谈携程，直接明确指出该平台存在“二选一”排他操作，同时后台操作使用技术手段，干预入住该平台内的商家自主定价，在订单生效后又进行加价。

并强烈要求携程停止这种不正当的竞争行为，认定其存在利用服务协议、交易规则和算法技术等操控，对酒店商家的价格进行不合理的限制，并当场下达了责令改正通知书，要求在限定期间内优化规则，修订合同。

同年9月,郑州市再次约谈，指出其服务存在违规行为，需立即整改。

2025年上半年，大理一家网红海景民宿店在携程平台就经历了“二选一”的霸王条款。

该民宿在携程平台上常年稳居首页推荐，订单月月都可以达到三位数，为了拓宽营销渠道，还选择了在抖音平台上架自家房源。

但是仅仅一周后，该民宿在携程平台的推荐排名就骤降至百名开外，订单量几乎为0。

民宿向平台申诉却只得到了一个“多平台上架会影响平台权益，建议下架其他渠道，否则流量无法恢复。”被迫无奈，只能选择下架了其他平台。

然而同样是云南丽江一家民宿店铺，因拒绝了携程下架其他平台的无理要求，在携程平台没有订单，年营业额缩水将近了9成。

不仅仅是反垄断调查，携程的信贷业务也面临着监管挑战。

携程旗下的“拿去花”“信用贷”等产品年化利润最高甚至达到了24%，更严重的是对消费者存在误导性宣传。

消费者投诉在携程软件上订购酒店进行支付时，页面默认勾选了“拿去花”，付款后才发现在不知觉中就被强制性开通了信贷服务。

多次被约谈,被点名再到被立案调查,携程的合规风险如今已经是需要面临的现实挑战。

携程是怎样从过去的一个传奇走到今天面临许多挑战的？

过去的一年携程看似是交出了一份比较满意的答卷，一整年的利润高达332.94亿元，还跻身进入财富中国500强，是唯一一家上榜的互联网的公司。

但是事实真的是如此吗?

携程在2025年近乎翻倍的净利润增长，大部分都来源于199亿元的海外投资项目，并非是自己企业核心业务的收益。

接近200亿的利润,是携程出售了印度的公司MakeMyTrip的股份,产生了大额投资收益。扣除去这样的非常规收入，携程2025年的整体收入仅有134亿元，低于2024的160亿元，同比下滑了16%。

尽管携程采取不正当的“市场垄断”手段，但是效益反降不升。

据相关数据表示，2024年底携程在GMV市场占有率达到56%，叠加旗下的同程旅行，同根系合计占比国内OTA份额近70%，远超行业内竞争对手。

但是在2025年，携程酒店住宿订单率下降22%，而效营销费用却同比增长了30%，高达44亿元。

在如今流量至上的今天，携程也已经不得不用更高的成本去“抢”用户了。

携程而今不仅仅是缺乏市场增长动力，自身的商业模式也出了很大的矛盾。

携程一直秉承着“消费者让利、商家薄利、平台暴利”的经验模式.

去年一年净利润高达46.3%，然而入驻携程平台的酒店净利润却只能拿到5%-8%，民宿酒店更低，连3%的利润都没有，甚至是超20%的民宿还一直是亏损状态。

这种运营模式的矛盾在于携程对市场地位的支配滥用，不断挤压商家利润，更是提高了消费者出行的成本。

同时携程还对消费者进行“大数据杀熟”，对不同消费能力和浏览次数的用户进行“差异化定价”，损害消费者权益的同时又彻底打破了市场平衡，引发了全民的反感。

2025年顾客对携程的投诉率高达68.1%，让携程的国民信任度一落千丈。

与此同时，行业内的竞争加剧，激烈的竞争也让携程流失了一部分客量。

美团凭借自己本地化生活服务发优势不断进军酒旅市场，且佣金仅有8%-12%，远低于携程的佣金率。

而抖音和小红书的“种草模式”，又在用户在浏览界面时就抢走了一部分客流量，直接绕过了携程搜索比价格的传统货架模式。

而今的境况，携程迫切需要一场深刻的变革。

面对以后，携程的下一个未来又在哪里？

创始人集体退场，梁建章独自支撑大局，如今的携程正站在一个十字路口上。

2月26日的人事变动里，携程任命吴亦泓、萧杨担任独立董事。

有着丰富审计经验的吴亦泓不知能否扭转携程目前的局面。

而面对未来的发展，携程正在积极寻求转型，企图通过全球化、AI技术和合规建设开启新的篇章。

2025年携程的国际业务突出，国际订单增长了60%，整整一年服务约2000万人次国外旅客，如今境外旅游已经成为推动携程发展的重要动力。

为抓住机遇，还投入了10亿元搭建外国游客在中国的特色游，帮助了近70000家国内酒店、景区首次获取了国外订单。

但是在国际市场上，携程与Booking、Airbnb等多家国际巨头竞争，还需要不断地提升本地化运营、产品创新和服务质量上不断提升自己的竞争力。

进军国际市场的同时，携程还转头研发了AI翻译官引擎，该引擎覆盖了25种核心语言，实现了国内头部景点95%的票种支持外籍可定。在45万家国内酒店覆盖，极大地降低了入境游客的沟通门槛。

今年春节期间，我国多家旅行社在携程平台第一次接到了海外订单。

尽管携程布局的全球化发展，并在AI技术上取得了一定进步，但是未来依旧需要直面一个问题：未来携程的商业模式是否需要重构？

携程面临的真正挑战还是要在合理规划下找到平衡自己平台的商业利益。

目前携程反垄断的调查结果并未落实，一旦落实，携程将面临巨额罚款。

这将给携程的财务状态和市场形象都带来重大影响，携程还面临来自金融监管和数据安全等多方面挑战，需要不断加强合理化建设。

面对挑战，携程需要从追求壮大规模转向高质量的发展，过去通过垄断地位来获取超额的利润模式如今已经难以继续，必须要想办法通过创新和升级服务来创造新的价值模式。

这才能做到在市场的监管下让自己具备企业的核心竞争力。

而今携程的“旧时代”落幕同时也是“新时代”的开始，携程用二十年的时间书写了自己的创业史，打造了国内在线旅游市场的龙头企业。

今天面临挑战的同时也蕴含着新的发展机遇，后续发展的核心已经不是从0到1去开创行业，而是实现从1到n的高质量且可持续的发展。

创新技术，深耕国际化市场，坚守合规底线，才能多竞争的市场里和多监管的环境里站稳脚跟，打造属于自己的辉煌。

中国旅游行业需要一个更成熟也更专业的携程。

参考资料：

1.南方都市报《携程涉嫌垄断被立案调查:到底查什么?或面临数十亿元罚款?》

2.南方周末《“躺赚”十年后，携程被反垄断调查》

3.新浪财经《霸主”携程被调查，释放重磅信号》

作者：赵花花

编辑：歌