2026，“蔚小理”日子谁都不好过

　　导语

　　Introduction

　　在不定性中，继续寻找确定性。

　　“成立十多年，蔚来、小鹏、理想三家新势力，依旧需要考虑如何活着，怎样继续留在赌桌上。说实话，有些讽刺。造车，真的太不容易了。中国车市，一面天堂，一面地狱。”

　　这两天，在与身边的友人畅聊时，他突然发出了开篇的一段感慨。

　　对此，深表赞同。尤其是刚刚看过了2月“蔚小理”交出的终端成绩单，三者的处境，只能用“家家有本难念的经”的形容。

　　新能源购置税补贴的退坡，史上最长春节假期的冲击，合资品牌再次点燃的价格战，以华为、小米为首科技巨头的围攻加剧，加之比亚迪、吉利等传统自主车企的疯狂撕咬，包括核心原材料成本的急速上涨，每一项都够“蔚小理”狠狠喝一壶的。

　　而接下来的篇幅，更想聊一聊对它们的担忧点到底在哪。虽然仅从全年销量目标来看，对于2026年，“蔚小理”都做好了大干一场的准备，产品端也都准备了十分充沛的子弹，但故事的剧情或许不会那么一帆风顺。

　　今天文章的标题，并非危言耸听。想要在已经开场的残酷战斗取得胜利，无论是谁都得抱着向死而生的决心。

　　当然，同样继续考验着李斌、何小鹏与李想的掌舵能力。

　　01

　　蔚来，急需下一辆ES8

　　2月，蔚来共交付新车20,797辆。

　　其中，有超一半，来自全新ES8。如果按照品牌来划分，NIO共交付新车15,159辆，乐道共交付新车2,981辆，萤火虫共交付新车2,657辆。

　　试问，面对上述表现，你是什么感受？我给出的答案为，“依旧任重而道远。”

　　而就在元宵节当晚，李斌没时间赏月，而是坐在镜头前，进行了一场直播。拉来了秦力洪、沈斐、金舸、李天舒、杨波在内的诸多高管。

　　用意，也十分直白：除了分享春节假期的用户出行数据，还在对外宣告2026年，蔚来将要怎么打。

　　有关NIO，“5566”会进行年款升级，增加类似主驾零重力座椅的选装，以及标配智驾小蓝灯。重头戏ES9，会在4月9日正式召开技术发布会。反观全新一代ES7，按照李斌的说法，将在三季度入场。

　　有关乐道，L90会率先推出激光雷达版，与纯视觉版并行销售。L60，则会完成年度改款升级。主攻大五座市场的L80，也会晚些时候登台。

　　有关萤火虫，依托限量特别版的方式，以及可用第五代换电站的逐渐布局，继续深耕纯电小车市场。

　　至此，可以说，蔚来基本已经“明牌”。

　　而在我心中，2026年这家新势力造车最紧迫的任务，本质上就是找到下一款走量担当。

　　必须承认，仅仅用时160天，全新一代ES8便交付7万辆，确实创造了一个不小的奇迹。几乎以一己之力，让蔚来成功摸到了季度盈利的门槛。

　　但理性客观讲，这股热浪迟早会渐渐降温。结合最近三个月的实际情况，全新一代ES8的首销期正在慢慢过去。结合较高的售价，以及大六座市场的竞争态势，稳态交付量很难一直维持在万辆大关以上。

　　缺口的出现，则要求蔚来必须找到新的补位选手。

　　那么，会是ES9吗？对于这辆SUV旗舰，李斌充满期待，在直播中更是强势输出，要做同级别的销冠。

　　既然如此，定价就很重要。80多万的ET9已经没有什么参考意义，紧密衔接全新一代ES8，或许才是ES9的使命。

　　奈何，就算其拿出巨大的诚意，指望一辆终究属于少数人的SUV旗舰挑起大梁，依旧显得有点不切实际。

　　相比之下，一直笃定地觉得，L80与全新一代ES7的成败与否，才是决定蔚来到底能不能迎来蜕变，甚至实现李斌许诺全年盈利目标的关键“催化剂”。

　　于外，“大六座”卷到窒息，“大五座”反倒有机可乘。于内，近来暴露颓势的乐道，急需通过新品打破僵局。而NIO，同样需要有人能夺回ES6、EC6丢掉的阵地。

　　更直白来讲，只有L80与全新一代ES7的高低组合，打出2025年L90与全新一代ES8相近效果的“组合拳”，蔚来才能具有足够的赢面。

　　与此同时，借着改款的契机，L60真得放下执念拼刺刀了。主流大众市场，讲究的就是贴身肉搏。乐道，必须走出一条与蔚来完全不同的路。

　　而萤火虫，低线市场的下探，海外板块的开拓，同样显得不容有失。千万不要拿纯电精品小车的定位，视作把自己“困”在大城市的理由。

　　总之，站在蔚来的角度，既然坚定不移选择了多品牌路线，那么就该最大限度地降低内耗，把三者的协同效应发挥出来，绝不是各自为战。

　　2026，将是检验战略底色的一年。

　　至于主基调，李斌早年之前那封内部信中奠定：“我们会面对更强大的对手、更优秀产品、更激烈的价格战、更复杂的舆论氛围。每一位同事都要有足够的思想准备，放弃幻想，直面挑战”。

　　02

　　小鹏，应该明白一个道理

　　惯例，本段开篇，首先看看小鹏的成绩单。

　　1月，共交付新车20,011辆，同比下滑34%，环比下滑46.6%；2月，共交付新车15,256辆，同比降幅达到49.9%，环比下跌23.7%。

　　情况，比想象中糟糕。无论承认与否，“蔚小理”三家中，迈入2026年，小鹏都成为了波动最大的存在。

　　至于背后的原因，十分错综复杂。而在我眼中，最大的阻碍还是由于“站位”选择。与蔚来、理想相对的高举高打不同，小鹏的在售车型主力，基本盘踞在10万元-20万元的主流价格带内。

　　一旦大盘出现什么风吹草动，该板块势必会受到最大的牵连。纵使小鹏1月连续推出了四款新车，正式迈入所谓的“一车双能”时代，但结果却很难阻挡颓势。

　　2025年，作为旗下最大的走量担当，MONA M03撑起了这家新势力造车超40%的终端份额。遗憾的是，2026年前两个月，A级轿车市场的萎缩板上钉钉。小鹏，不可避免的受到影响。

　　事已至此，对于本段的主角来说，需要静下心来思考的，只剩如何破局。而它给出的第一份答案，便是刚刚发布的最新智驾系统——第二代VLA。

　　过去，“强智驾”一直是被牢牢贴在小鹏身上的关键标签，同样是其卖车吆喝的金字招牌。奈何，近两年，随着类似华为般的寡头下场收割，加之诸多头部供应商的纷纷发力，其先发优势已经被渐渐抹平。

　　好在，本周的发布会，还是感受到了这家新势力造车正在重拾信心。

　　有关第二代VLA的先进性，何小鹏在专访中直接放话：“通过我们内部的比较测评，我认为比行业一流选手领先接近 5 倍，无论是接近率、安心丝滑度，还是支持的可达范围。”

　　2026年，在该维度再次牢牢占领消费者的心智，对于小鹏来说至关重要。

　　当然，这还仅仅只是万里长征的第一步，其需要解决更大的挑战，则是好好梳理清楚自己的产品矩阵，确立谁才是主攻，谁来打辅助。

　　不知为何，从目前的状态来看，小鹏又有了朝“车海战术”发展的迹象，加之愈发繁多的SKU，极大程度上拉高了潜客的决策难度。要知道，不聚焦，广撒网，有枣没枣打两杆，可是行业之大忌。

　　曾经，小鹏已经因此摔过一跤，衷心地希望它不要在同样的地方跌倒两次。

　　而从目前的剧透来看，期2026年期推新的重点基本全都集中在SUV板块。被命名为“GX”的大6座SUV‌，代号“‌G02”的全尺寸旗舰SUV‌，加之MONA序列之下，代号“ ‌D02”的中型SUV‌，代号“‌D03”的紧凑型SUV‌。

　　组成了这家新势力造车，冲击55万辆-60万辆年销目标的“源动力”。可以肯定的是，小鹏意识到了自身短板所在。

　　2025年，它是为数不多，轿车卖得比SUV要好的主机厂。身处消费者明显偏爱后者的中国车市，确实显得有些尴尬。

　　而接下来，小鹏需要明白一个深刻的道理：“在如今用户的购车权重中，智能化起到的依旧是锦上添花的作用。相比之下，精准的产品定义与出色的品牌形象，占比无疑更高。”

　　2026年，这家新势力造车在后两部分，需要补的课还有很多很多。

　　03

　　理想，直面一场正名之战

　　2025年，如果要用一个词形容理想的表现，我给出的答案是——不及预期。

　　最直接的论据，便是交付数艰难地迈过了40万辆大关。成为了“蔚小理”中，唯一同比“负增长”的品牌。身为行业公认“别人家的孩子”，理想明显出现了一个降速。

　　那么，症结何在？

　　恰如之前的盘点稿件中分析的：一方面，肯定是由于增程板块的腹背受敌，L系列的失守对于其销量层面的影响非常之大；另一方面，虽然推迟一年推出i系列，但在切入纯电赛道时，仍然显得犹犹豫豫、决心不足，i8上市后的左右摇摆便是典型缩影。

　　很快，针对紧随其后的i6，理想进行了大调整，展现出了足够的诚意，奈何因为登场时间过晚，很难以一己之力扭转全年颓势。而2024款MEGA的动力电池召回，则给了它又一记重拳。

　　反正，整个2025年，这家新势力造车好似进入了“水逆”阶段。望向更深层次，也暴露出整个团队遇到逆风局时的动作变形。

　　实际上，过去理想之所以能大赢特赢，一切的原点都是由于产品定义上的暂时领先。初代L9，确实开启了中国车市的大六座SUV时代。

　　也恰恰基于这样的背景，徐徐拉开帷幕的2026年，这家新势力造车需要一场正名之战。至于故事的主角，不是别人，依旧是已经渐渐揭开神秘面纱的——全新一代L9。

　　没有任何回旋的余地，这辆大六座SUV必须重新成为整个行业的焦点，理想才有希望回到预想中的正轨。

　　从李想亲自剧透的参数配置来看，尺寸变大、主动悬架、线控转向、自研芯片、5C大电池，全新一代L9基本武装到了牙齿。Livis版55.98万元的定价，算得上很有诚意。

　　不过，外观造型的变化较小带来的情绪价值缺失，同样是一个“隐患点”。

　　当然，以这辆大六座SUV为起点，迅速拓展出全新一代的L系列家族，更加决定着理想能否彻彻底底走出难熬的下行周期。另外，i系列同样得“一边向宽、一边向上”不断有效延伸才行。

　　好消息是，迈入2026年，结合终端成绩单，虽然尚未找回曾经的状态，但这家新势力造车却兜住了底线。

　　作为直接论据，1月共交付新车27,668辆‌，同比下滑约7.5%。‌‌2月，共交付新车26,421辆，同比增长6%，没有出现太大的震荡。

　　坏消息是，按照目前理想的战略打法来看，所处阵地可谓人满为患。这场正名之战想要打赢，难度明晃晃摆在那里。

　　对此，身为掌舵者的李想多次重申，“我们将回到创业模式。”

　　为了扭转被动的处境，更是做出了巨大的变革。譬如，将产品迭代周期缩短至两年；譬如，在设计上打破“套娃”模式，追求单品差异化；譬如，在研发投入上不再过度纠结“费效比”，转而追求极致的产品力和AI技术壁垒……

　　种种举措背后蕴藏的道理也很简单：“2026年如果无法取得胜利，那么接下来的路将越来越凶险。”

　　当然，对于蔚来与小鹏来说，同样面临着类似的局面。正在进行中的这365天，三家新势力造车的日子谁都不好过，都走到了十字路口。

　　只能在不确定性中，继续寻找确定性。

　　责编：杜余鑫 编辑：何增荣

　　THE END