A股跌破发行价最多的20只股票，最高的已破发92%

截至3月6日收盘，A股市场里破发的股票数量达到了498只，其中科创板占了198只，主板和创业板合计250只，北交所也有50只。这些破发股大多是当初发行价定得偏高的标的，上市后随着市场博弈和估值回归，不少股价最终落到了更贴合自身价值的区间，这波估值下修对当初高位入场的投资者来说，属实不太友好。

这其中有几只个股的破发表现尤为突出，先说说成大生物，作为生物制品医药企业，它发行价110元，如今股价只剩25.26元，破发幅度高达75.36%，上市5年一路走跌，堪称上市即破发的典型。这只股在30元附近横盘了一年，如今又在25元上下震荡一年，虽说业绩只是持续下滑还没亏损，市盈率仍有59.12倍，但股东数已同比减少4.17%至2.43万，显然不少投资者扛不住止损离场了。

同样是医药生物领域的康希诺，走势更让人唏嘘。发行价209.71元，现价71.78元，破发65.39%，更关键的是它曾摸到797.20元的高点，如今较高点跌去92%，是近几年高位回落幅度最大的股票之一。这只股在50-70元区间震荡了两年，业绩上此前连续三年亏损，好在2025年业绩预告扭亏，预盈2787万元，也吸引了少量抄底资金，股东数1.73万，同比微增0.19%。

电池化学品领域的万润新能，当初也是高价发行的代表，发行价299.88元现价95.50元，破发51.69%，还是上市首日就破发的标的，股价最低曾跌到24.33元。不过近一年借着板块和市场行情，股价从24元反弹到95元，只是业绩依旧拉胯，连续三年亏损，2025年还预亏4.46亿，股价反弹也吸引了不少资金进场，股东数1.66万，同比大增18.84%。

半导体板块的希荻微则是典型的“跟跌不跟涨”，同行不少股价创新高，它却发行价33.57元现价15.29元，破发54.45%，较前期高点51.88元跌去71%，2024年8月还跌到过8.62元的低位。公司业绩更是连续四年亏损，2025年净亏1.094亿，即便有个别投资者在下跌中抄底，股价也没迎来像样反弹，股东数1.47万，同比小幅增长3.16%。

还有发行价创下A股纪录的禾迈股份，发行价557.8元，现价107.35元，表面看破发34.29%，但这是除权后的价格，实际破发幅度高达81%。这只股也曾有过高光时刻，复权后股价冲上1800元以上，只因当初中签弃购者多，上市后没破发还一路走高。如今公司上市后首亏，2025年净亏1.604亿，股价持续回调也让少数投资者选择抄底，股东数1.023万，同比增3.82%。

除了这几只，A股破发幅度靠前的20家公司还包括天宜上佳、中科微至、金迪克、翱捷科技、唯捷创新等一众标的。需要注意的是，相关数据部分按未除权计算，和部分交易软件的数据可能存在误差。

说到底，这些股票破发都有各自的原因，尤其是科创板成了破发重灾区，这也给投资者提了个醒，面对破发股别盲目抄底，看似价格低，背后可能藏着业绩、行业等多重风险，还是得理性看待。