周杰伦IP“熄火”？巨星传奇2025年预计转亏五千万元，或将与韩娱公司合作

3月6日晚间，有“周杰伦概念股”之称的巨星传奇(HK:06683)发布业绩预告，根据对公司截至2025年12月31日止年度未经审核综合管理账目的初步审阅及董事会现有资料，公司预期录得不超过5200万元的综合亏损，而2024年年度公司录得综合溢利5020万元。

对于2025年度止盈转亏，巨星传奇董事会主要归因于年内公司业务结构及产品组合出现阶段性调整。

其中，IP内容推出的节奏较去年同期有所减缓，对IP创造及营运分部的业务表现带来阶段性影响；而新消费业务在持续拓展产品类型及销售渠道的过程中，毛利率较去年同期有所下降。

同时，公司基于审慎原则，并结合近期地缘政治局势变化，对部分应收账款计提相应减值准备。该减值主要为会计处理所产生的非现金性质调整，对集团整体现金流状况无重大不利影响。

资料显示，巨星传奇成立于2017年，于2023年在港股上市，是一家专注于IP创造及营运、新零售两大板块业务的企业。据了解，巨星传奇是一家深度绑定周杰伦IP的公司，也被称为“周杰伦概念股”。

拉长时间轴线观察，2024年，巨星传奇营收同比增长35.75%，实现净利润同比增长21.3%，净利润增速显著低于营收增速，而导致这一结果的原因则是营业成本的大幅攀升。

上市后，巨星传奇的毛利率呈现出持续下滑的趋势。2022年，其毛利率为64.7%，2023年同样因为成本过快上涨导致毛利率同比下滑。2023年，其销售成本、销售及营销费用同比增幅均高于营收增幅，分别达到26.9%、55.1%。

到了2024年，巨星传奇相当一部分收入来自低毛利率电视节目的播出。多种因素影响下，公司毛利率从上年的64.2%同比下降8.2个百分点滑落至56%。

日前，有消息称，韩国娱乐科技公司Galaxy拟与巨星传奇成立合资公司，在IP运营、AI+机器人等具体业务上进行合作。1月15日，巨星传奇公告澄清，公司尚未与Galaxy订立关于成立合营企业的协议。

截至公告披露日，巨星传奇透过星光新经济产业2号有限合伙基金（下称“产业基金”）间接拥有Galaxy的股份权益。公司的关连人士为产业基金的普通合伙人，且公司拥有产业基金16%的有限合伙权益。

二级市场上，巨星传奇在2025年7月创下17.64港元/股的阶段性新高后，公司股价便转入了漫长下跌模式。截至3月6日收盘，巨星传奇下跌1.72%报6.27港元/股，总市值59.67亿港元。

来源：读创财经