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俞永福的一句话促成一个IPO

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二级市场AI的狂热直接传导至一级市场,形成了AI企业上市的“窗口期红利”。

更为关键的一点是,资本市场对AI的关注点也开始发生转移,比如从“谁的模型更大”转向“谁能把AI变成可持续现金流”。

眼下,便有一家来自广州的AI应用层公司勇闯港交所。2026年2月底,钛动科技向港交所递表,冲击港股“Multi-Agent(营销多智能体)第一股”。钛动科技此时递表,有希望抢在热度消退前完成IPO定价。

更值得关注的是财务层面,钛动科技已实现持续盈利且毛利率稳定在82%以上,这种少见的高利润AI企业在当前市场环境下也具有稀缺性。

IPO前,钛动科技的投资方包括险峰、IDG资本、金沙江联合资本、人人游戏、钟鼎资本、温氏投资、新犁资本、头头是道基金等。

俞永福的一句话促成一个IPO

钛动科技创始人李述昊是典型的“大厂出走者”,是1989年出生的山东人,2011年从天津大学电子科学与技术专业毕业后,在华为待了一年,便加入UC浏览器海外版,成为第一批做海外市场的“拓荒者”。2013年,他把UC浏览器做到印度市场第一名,干翻了谷歌——这段经历让他日后回忆起来,仍然带着少年意气。

2014年,UC被阿里巴巴全资收购,李述昊随之进入阿里体系,负责支付宝、速卖通的海外投放。那是中国互联网出海的黄金年代,他成了最早一批接触数字化出海的人。但在一次采访中,他说自己心里一直有个念头:“代表中国队出战”,创建一家千亿美元级别的公司。

2016年,他带着UC被收购后变现的股票,决定离开。那一年他27岁,前程未卜。创业初期,他尝试过几款工具类产品,都不顺利。

转折源自前领导俞永福。这位原阿里大文娱、本地生活的掌舵者建议他把目光投向To B营销。“在俞永福的建议下”这个表述,在后来多家媒体的报道中被反复提及。

2017年,钛动科技在广州成立,李述昊的愿景清晰起来:“用AI抹平文化差异,用商业智能抹平经验差异”。

在出海浪潮袭来之际,李述昊观察到,企业出海其实存在两大痛点:安全感与体验感。企业受语言文化、消费习惯、商业环境等限制,国内企业对海外市场认知有一定局限,对海外媒体、投放等营销环节更是相对陌生。随着品牌出海竞争愈发激烈,加上政策、平台限制等影响,仅靠人力或传统营销工具已不能满足快速增长的出海企业营销需求。

因此,钛动科技专注于为全球商业增长提供效果导向营销解决方案的AI营销。公司以自研的“钛极”多模态大模型为技术底座,通过AI原生、效果驱动的产品组合为出海企业提供从市场洞察、内容生成到广告投放与效果优化的端到端服务。

用大白话说,假如你是一家中国App或品牌想开拓海外市场,但不懂当地语言、文化和广告渠道,钛动科技就用他们自己开发的AI系统,帮你自动生成符合当地人口味的广告、精准投放到Facebook等海外平台,并实时优化投放策略。传统广告代理要花一个月人工试错的事,他们用AI几小时就能搞定。

历经八年,这家公司服务着超过10万家广告主,头部客户覆盖率超过80%,业务覆盖全球200多个国家和地区。阿里巴巴、字节跳动、斯凯奇、361°、三七互娱……这些名字出现在钛动科技的客户名单上。

而俞永福的那句话,最终也变成了一份具体的股权——通过Redefine Capital HK,他持有钛动科技11.27%的股份,位列第二大机构股东。

金沙江、IDG、险峰也投了

钛动科技的股东名单,拿出来的是一份属于中国互联网投资圈的“豪华套餐”。

2017年公司成立仅两个月,险峰、IDG资本、人人游戏投出1440万元天使轮。在后续的轮融资中,钟鼎资本、温氏投资、新犁资本、头头是道基金、金沙江联合资本相继入局。

但资本的盛宴里也有提前离席者。据报道,粤财投资等多个股东在公司IPO前已经通过老股转让、企业方回购等方式实现了退出。

招股书披露的股权结构显示:IPO前,李述昊通过直接持股及多层合伙企业合计控制公司46.74%的股份,为控股股东。机构股东中,钟鼎资本合计持股12.90%,为最大外部机构股东;俞永福的Redefine Capital HK持股11.27%,位列第二;新犁资本持股9.79%;险峰实体合计持股8.08%;IDG资本通过珠海和谐持股4.04%。

值得注意的是,2023年9月,钛动科技被认定为广东省专精特新中小企业。而在今年2月25日的广州市高质量发展大会上,李述昊作为企业代表发言时透露,公司将持续加大在广州的研发与投资力度,助力广州打造“垂类模型之都”。两天后,公司就递表港交所——这个时间点上的巧合,也显现出地方政府与企业之间的同频共振。

毛利率持续稳定在82%以上

钛动科技是一家少见的高利润AI企业。

2023年至2025年前九个月,公司营收从7282万美元增至1.3亿美元,期内利润从3435万美元增至5568万美元。最引人注目的是毛利率——报告期内分别为84.6%、82.4%、82.2%,持续稳定在82%以上。

这个数字意味着什么?它接近纯软件公司的盈利水平,印证了钛动科技“AI驱动的SaaS模式”具备极强的边际效应。根据弗若斯特沙利文的资料,按2024年收入计算,钛动科技在中国本土出海AI营销科技服务提供商中位列前茅。

钛动科技的收入主要来自围绕客户营销支出所收取的服务费,而非客户投放的总预算。这一模式使其和传统广告代理区分了开来。

此外,公司研发开支由2024年的1008万美元增至2025年前九个月的1670万美元,同比增长137.8%,反映出对AI的持续投入。

钛动科技的隐忧则来自流量依赖。钛动科技的业务高度依赖Meta、Google、TikTok等全球头部媒体平台,前三大媒体平台占其营销成本的88.7%。这一结构决定了市场对其存在定价分歧:如果能逐步摆脱对单一媒体渠道的依赖,实现数据资产的完全自有化,或能获得软件股的高估值。

此前,钛动科技还做出了一个关键决策。招股书披露,公司曾于2024年1月与中信证券签署A股上市辅导协议,后考虑到“宏观政策及公司自身的融资战略”,于2026年1月终止并转向港交所递表。

这个决策背后,是A股对AI企业盈利要求的考量,也是港股对“Agentic AI第一股”概念的追捧。2025年11月,明略科技以“全球Agentic AI第一股”的名号登陆港交所。如今,钛动科技打出“Multi-Agent第一股”的旗号,显然是希望在资本市场上讲一个更新的故事。

如果成功上市,这也将成为港股市场对“多智能体商业化落地”的一次公开定价。

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