为何关闭霍尔木兹海峡就能掐全球脖子？因为伊朗原油是全世界最好的

人们总是谈论伊朗原油，却很少有人谈论原油的内在成分。正是这种差异，使得西方炼油厂二十年来一直通过迪拜的地下渠道获取伊朗原油，无视制裁。

原油并非单一的商品。它是由不同分子量的碳氢化合物组成的，特定原油的成分决定了其转化为炼油厂实际想要销售的产品（汽油、柴油、航空煤油、取暖油）的难易程度。API比重就是衡量这种成分的指标。API比重越高，意味着原油越轻，碳链越短，裂解所需的能源成本越低，炼油加工成本越低，并且能够获得价格更高的轻质馏分油。API比重越低，意味着原油越重，需要更多的能源、更多的加工步骤、更多的资本设备，并且会产生更高比例的低价值残渣。

伊朗轻质原油的API比重在33至36度之间，硫含量在1.36%至1.5%之间。这正是炼油厂的理想范围。这种原油足够轻，可以在不增加过多加工成本的情况下产出高馏分汽油和中间馏分油；同时又足够重，能够生产复杂炼油厂所需的全部产品。石油工程师称之为最佳混合原油。

现在比较一下其他选择。

委内瑞拉梅雷重质原油的API度约为16度，含硫量在3%至5%之间。要实现盈利炼制，需要焦化装置、加氢裂化装置和一套完整的脱硫装置。这些设备已经存在。对于专门为委内瑞拉原料建造的炼油厂来说，这种炼油方式在经济上是可行的。但它不能替代伊朗原油。它是一种不同的产品，需要不同的工业基础设施。

美国西德克萨斯中质原油的API度为39至40度，含硫量低于0.25%。理论上，它是最清洁、最易于加工的原油。但实际上，它的API度太轻，无法产出复杂炼油厂满负荷运转所需的较重的中间馏分油。欧洲和亚洲的炼油厂以中质原油为基础建造，如果不将其与重质原油混合，就无法直接使用西德克萨斯轻质原油（WTI），因为WTI无法满足其工艺装置所需的分子量分布。WTI并非伊朗中质原油的直接替代品。

伊朗原油的优势在于，它既满足美国页岩油的需求，也满足委内瑞拉重质原油的需求。它是一种能够在全球炼油体系中流通的液体，既不需要重质原油所需的焦化设备，也不需要超轻质页岩油所需的混合工序。正是这种分子特性使其价格持续高于同类原油。也正因如此，印度炼油厂在每一轮制裁期间都坚持购买伊朗原油，并设法协商物流以维持供应。也正因如此，阿联酋如今正在考虑解散的迪拜影子银行和贸易网络才得以存在。

霍尔木兹海峡不仅仅输送石油。它输送的是全球炼油体系旨在高效加工的特定类型石油。关闭霍尔木兹海峡不仅仅会减少石油供应。它剔除了系统运行最佳的原油等级，迫使全球所有炼油厂降低效率，使用任何可以找到的替代品。

这就是每桶82美元油价中蕴含的溢价。不仅仅是体积，还有分子量。

作者：Shanaka Anslem Perera

《The Ascent Begins》作者，独立分析师，研究领域包括金钱、地缘政治、人工智能、科学和主权