北京
编辑｜蓝猫
投顾支持 | 于晓明
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2026政府工作报告首次写入“算电协同”，能源+算力上升为国家战略，储能是AI算力中心的“压舱石”，打开全新增长极。今天带来一只储能概念龙头，一起看看背后的起爆逻辑。
投资亮点：
1、近4个月上涨93%。
2、公司2025年前三季度业绩高增，盈利与现金流表现亮眼，全年增长确定性强。前三季度实现营业收入409.71亿元，同比增长11.88%；归母净利润12.08亿元，同比大增62.5%。
3、子公司的铅酸/锂电池产品具备大电流放电、高能量密度、V0阻燃、长寿命、低自放电等特性，完美匹配数据中心UPS后备电源需求。
4、子公司的大功率柴油发电机组（1–4MW），专为AIDC（人工智能数据中心）备用电源设计，响应快、可靠性高，已获头部客户订单。
储能行业产业链解析
储能行业产业链清晰分为上、中、下三大环节，形成完整闭环且协同发展，当前正处于政策与市场双驱动的高景气阶段。上游为原材料与核心设备，是产业链基础与成本核心，以磷酸铁锂电池为主流，涵盖正极、负极、电解液、隔膜等关键材料，以及储能变流器（PCS）、电池管理系统（BMS）等辅助设备，技术壁垒较高且头部企业议价权显著。中游是系统集成与解决方案环节，核心是将各类部件整合为储能系统，提供设计、施工、调试等交钥匙服务，具备全球化交付能力的企业可享受溢价。下游为应用场景与运维服务，涵盖发电侧风光配套、电网侧调峰调频、用户侧户用及工商业储能三大领域，需求持续爆发。整个产业链价值呈现“哑铃型”分布，上游材料与下游应用占据主要价值，中游竞争激烈，中国企业在全球市场占据主导地位。
储能行业未来发展趋势
储能行业未来将加速告别粗放式规模扩张，迈入以价值创造为核心的高质量发展新阶段，成为全球能源转型和新型电力系统构建的核心支撑。技术层面，将呈现“锂电主导、多元并存”的格局，500Ah以上大电芯、叠片工艺规模化应用，液冷化、长时化技术持续突破，钠电、全钒液流电池等新型路线加速商业化，度电成本逐步向“1毛钱时代”迈进。市场方面，需求由政策驱动转向市场化、全球化双轮驱动，新能源消纳、工商业套利、海外市场扩张形成“三驾马车”，2026年全球新增装机有望突破450GWh，行业快速迈入TWh时代。同时，AI赋能下的智能化运维、数字孪生等技术普及，产业竞争从产能比拼转向场景化解决方案与全球生态构建，长期将保持高速增长，万亿级赛道价值持续释放。
能源供应紧张 将显著刺激户用储能需求
招商证券认为，中东冲突加剧全球能源供给紧张，将显著刺激户用储能需求。欧洲户储库存已回归健康水平，澳洲2025年下半年补贴加码、英国与波兰出台扶持政策，亚非拉新兴市场需求持续涌现。本次冲突将推高欧洲电价，拉动户储需求新一轮增长，东南亚等新兴市场同步受益，户储行业2026年有望迎来需求新高峰。
中信建投认为，持续看好储能板块，国内储能经济性迎来转折点，海外光储平价趋势不变。国内驱动为新能源入市扩大峰谷电价差、容量电价提升IRR，2026年储能全行业将量价齐升，中游制造业利润大幅增厚。预计2026年全球锂电需求2721GWh，储能电池增速68%，6F、铜箔等环节供需紧张，产能利用率突破80%，具备涨价基础。
