河南
大象新闻记者 李莉 张迪驰
3月5日，京东集团发布了2025年第四季度及全年业绩报告。财报显示，京东集团全年收入达13091亿元，同比增长13%；其中，第四季度收入为3523亿元，同比增长1.5%。
不过，营收规模的持续攀升背后，是利润端的显著承压与单季业绩的阶段性波动。财报显示，2025年全年京东归母净利润为196亿元，同比下滑52.7%；非美国通用会计准则下净利润为270亿元，同比下降43.5%。其中第四季度出现27亿元归母净亏损，而去年同期为盈利99亿元，单季业绩由盈转亏，引发市场的广泛关注。
对于利润大幅下滑的核心原因，财报直指以京东外卖为代表的新业务的战略性投入。财报显示，2025年全年，该板块经营亏损达466亿元。
在随后召开的财报电话会上，京东CEO许冉针对外卖业务的表现、现状及未来前景作出集中回应。她明确表示，京东外卖在2025年仍处于业务发展早期，尽管前期投入规模较大，但自上线以来，亏损已实现连续多个季度环比收窄，呈现出良性发展态势。具体来看，2025年第四季度，京东外卖的亏损率(占GMV比重)较上一季度显著下降，同时业务规模保持稳步增长，第四季度总投入环比更是削减近20%，运营效率优化成效初显。许冉预计，2026年外卖业务的投入规模将较2025年有所降低，不过具体投入节奏仍将取决于市场竞争态势，同时经营效率将持续提升。
许冉进一步阐述了京东外卖的差异化路径：坚持高品质外卖定位，依托全职骑手保障服务体验，并与京东供应链生态协同。在经营模型优化上，公司计划通过拓展多元收入、提高补贴效率、发挥规模效应，持续推动业务健康发展。
她强调，外卖和即时零售是公司的长期战略。2025年，该业务已成为有效的用户增长引擎，不仅吸引新用户，也提升了存量用户的购买频率，用户交叉购买率与购物频率均呈上升趋势。
谈及行业监管，许冉表示支持并欢迎相关举措，认为这有助于维护公平竞争和行业健康发展。京东坚决抵制内卷式恶性竞争，将通过供应链模式创新，推动品质外卖高质量发展。
许冉透露，2026年京东外卖将继续以健康规模增长为首要目标，进一步深化与核心零售业务的协同，预计交叉销售和广告收入将贡献增量。
根据财报，京东外卖上线一年来已吸引超2.4亿用户下单，市场份额突破15%。旗下“七鲜小厨”已实现北京五环内基本覆盖，并进入上海、深圳等多个市场，计划在2026年底覆盖所有一二线城市。随着网络拓展，京东预计其外卖市场份额有望在2026年提升至30%。
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