南方基金：两会进行时，为何要关注“固收+”？

来源：市场资讯

（来源：泡财经）

年初以来，权益市场震荡上行但波动放大，债券市场在政策呵护下修复却仍存在不确定性。在低利率环境下，单一资产配置的“痛点”越来越明显——既怕亏钱，又怕跑不赢通胀。

恰逢全国两会，政府工作报告强调“坚持稳中求进工作总基调”。而近期市场波动加剧，越来越多的投资者开始琢磨：自己的钱袋子，如何才能也做到“稳中求进”？我带大家一起深入解析。

一、聚焦两会高质量发展新蓝图

2026年全国两会以“稳增长、促创新、惠民生、守安全”为总方针。锚定高质量发展核心主题，释放出一系列关乎经济发展长远格局的宏观信号。

扩内需成为首要发力点。政府工作报告明确实施提振消费专项行动，安排2500亿元超长期特别国债支持以旧换新，推进错峰休假制度，释放超大规模市场潜力。

新质生产力被置于突出位置。从“人工智能+”到集成电路、生物医药，从量子科技到具身智能，政策构建了“技术攻关—产业落地—资本赋能”全链条支持体系，抢占科技革命制高点。

国企改革与绿色转型协同推进。深化国资国企改革，完善现代企业制度，推动央企在新兴产业开放场景；同时以“双碳”为牵引，实施降碳行动，培育氢能、绿色燃料等新增长点，筑牢发展底色。

政策的“精准发力”与“系统协同”贯穿始终。当宏观叙事聚焦于“稳”与“进”的平衡，居民的财富管理诉求也在悄然生变。扩内需、新质生产力、国企改革等方向孕育长期机遇，但这些领域往往具有专业门槛高、市场波动大等特点，普通投资者直接参与难度不小。

面对这样的宏观图景，“固收+”产品正凭借在稳健基础上寻求增强的定位，有望成为越来越多个人投资者的选择。

二、市场波动，谁在悄悄买入“固收+”？

这种选择，正在被市场数据所验证。Wind数据显示，截至3月5日，2026年以来新成立了30只“固收+”基金，合计发行规模超300亿元，市场保持活跃。

图：2026年以来“固收+”基金新成立数据与发行规模

数据来源：Wind，截至2026.3.5。

更值得关注的是申购结构的变化。与以往机构资金占据主导不同，这一次，普通个人投资者成为申购的“主力军”。（资料来源：证券时报，2026.3.5）

这一变化背后，是产品属性与宏观环境的深度契合。“固收+”以债券筑底、权益增强，恰好填补了纯债收益有限与股票波动较大之间的“中间地带”，契合投资者“求稳但不甘于低收益”的心态。在无风险利率下行、居民财富管理需求增长的背景下，两会部署的增收与消费政策，也让这类产品成为分享经济发展成果的便捷工具。这恰好匹配了这部分资金在当前时点的风险偏好，为居民分享经济发展成果提供了一种工具。

市场的选择印证了其生命力。截至2025年末，“固收+”基金总规模达2.83万亿元，创历史新高。（资料来源：华源证券研究所、证券时报、Wind，2026.3.5）

资金的涌入也驱动了策略进化，一个显著信号是资产配置的主动调整。2025年第四季度，“固收+”基金的股票仓位提升至2023Q4以来的最高水平。显示在债券收益空间被压缩的背景下，基金经理们正通过适度增加权益敞口来增厚收益。（资料来源：华源证券研究所、Wind，2026.2.11）

三、解构“固收+”：“稳”从何来？“进”向何方？

面对市场上众多的“固收+”产品，投资者该如何挑选？以南方泽享稳健添利债券为例，可拆解其运作逻辑：

固收部分是组合的“压舱石”

以“稳”为先：精选中高评级信用债持有到期，力求获取稳定票息；同时跟踪基本面、政策面、资金面、情绪面变化，灵活进行利率债波段操作，力争增厚收益，为权益投资留出空间。

权益部分是组合的“增强器”

坚持“以好价格买入好公司”，从格局、景气、估值三维度精选个股，评估行业空间、商业模式及竞争壁垒。行业偏好上，重点布局大消费、大制造业、大金融——与两会政策导向呼应：大消费契合扩内需，大制造业涵盖新质生产力，大金融对应国企价值重估与高股息逻辑。

我认为，市场波动是常态，但居民财富保值增值的需求是永恒的。2026年以来个人投资者加速流入“固收+”产品，是短期现象还是长期趋势的开端，尚需时间验证。

值得关注的是，全国两会擘画的高质量发展蓝图，为居民资产配置提供了更清晰的宏观坐标——当财富增值与经济发展同频共振，未来或许有更多值得期待的空间。

投资有风险，入市需谨慎。