京东去年净赚270亿，CEO许冉：预计今年外卖总投入降低

3月5日，京东发布2025年四季度及全年业绩。2025年四季度，京东集团收入3523亿元，同比增长1.5%；全年收入13091亿元，同比增长13.0%。

2025年第四季度，京东净亏损为27亿元，而2024年第四季度的净利润为99亿元人民币。京东2025年全年净利润为196亿元，2024年为414亿元。2025年全年非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润270亿元；2025年京东零售经营利润同比实现双位数增长，经营利润率为4.6%。

2025年京东的年度活跃用户数增至超7亿，季度活跃用户数和用户购物频次同比增长超30%。

京东集团首席执行官许冉在财报电话会中表示，2025年外卖业务刚起步，在运营、研发上做了大量投入，“预计2026年外卖的总投入将比2025年有所降低，当然这个也会取决于市场竞争的态势。”

带电品类收入全年增长7.1%，存储芯片成本上涨影响产品价格

财报显示，2025年第四季度，京东的市场营销费用同比增长50.6%，达到253亿元。2025年第四季度市场营销费用占营收的比例为7.2%，而2024年第四季度为4.9%，主要原因是新业务推广支出增加。

第四季度的研发费用同样大幅增长，从2024年第四季度的44亿元人民币增长52.0%，达到67亿元。2025年第四季度研发费用占营收的比例为1.9%，而2024年第四季度为1.3%，京东持续投资于技术能力和人才。

2025年全年京东的市场营销费用同比增长75.1%，达到840亿元。市场营销费用占营收的比例为6.4%，而2024年为4.1%，主要原因是新业务推广支出增加。

具体业务来看，带电品类市场优势依旧牢固，尽管受高基数影响全年收入同比仍然增长7.1%；日用百货品类连续5个季度双位数增长，全年收入同比增长15.3%，占商品收入比例超四成创年度新高，商超品类已实现连续8个季度双位数增长；服务收入全年同比增长23.6%，占收入比例达到21.8%创年度新高。

许冉在财报电话会中表示，今年上半年带电品类包括家电、手机、电脑、数码这些产品依然会受到比较高基数的影响，会阶段性地承压，但是会比2025年的四季度的增速有明显的改善，“下半年将进一步恢复增速，我们的市场份额依旧是稳健的”。

许冉还提到，因为存储芯片的成本持续上涨，所以对手机、数码等电子产品的价格会有一定影响，价格上涨也会在一定程度上抑制销量，但是客单价的提升可能会抵消部分销量下滑的影响。

线下服务网络持续拓展，截至2025年底，以京东之家、京东电脑数码专卖店、京东手机数码专卖店为代表的3C数码门店突破4500家，京东MALL全国门店达26家，京东电器城市旗舰店突破110家，京东养车门店数量突破4000家，京东奥莱已在全国布局超50家门店。在2025年香港大闸蟹消费季中，京东佳宝累计卖出超19万只大闸蟹，成香港大闸蟹市场最大零售商。

预计2026年外卖总投入降低，外卖业务大幅提升购物频率

京东外卖上线一年来，获得了超过2.4亿用户下单，外卖市场份额超过15%。极具创新模式的七鲜小厨在北京营业门店已实现五环内基本覆盖，上海、深圳、广州、天津、哈尔滨等多地新店已集中亮相，将在2026年底覆盖所有一二线城市。随着七鲜小厨加速拓展，京东外卖市占会进一步提升，京东表示希望2026年京东外卖的市场份额达到30%。

许冉在财报电话会中表示，2025年外卖业务刚起步，在运营、研发上做了大量投入，随着2026年继续加强能力建设，同时增加优质商家和产品供给，提升用户体验，也会通过给商家提供服务陆续产生收入、实现业务有序的货币化，“当然我们也会保持一个合理的货币化率，我们的目标是在规模保持健康发展的同时，取得经营效率的持续改善，也就是优异的改善。预计2026年外卖的总投入会比2025年有所降低，当然这个也会取决于市场竞争的态势。”

许冉表示，京东会坚持品质外卖的定位，通过全职骑手的服务质量给用户带来更好的体验，以及生态系统的协同联动。

“2025年，我们看到外卖为京东带来了新用户和对当前的用户购物频率有大幅的提升，2026年我们将继续看到交叉销售以及广告收入增量贡献这些协同效应的持续释放。”许冉表示，“关于外卖监管，我们支持并且欢迎监管来维护市场的公平竞争秩序，这有利于行业的健康发展。我们会坚定不移地抵制行业内的内卷式恶性竞争，我们也将通过供应链模式创新，来推动品质外卖的高质量发展。”

随着京东“百亿超市”频道正式上线，未来3年内将投入超200亿元商品补贴，帮助品牌实现额外销售增量2000亿。截至2025年底，京东时尚秒送累计入驻商家超千家，营业门店数量同比增长超150%。

2025年，京东3C数码自营租赁服务正式上线，用户可以直接租赁智能人形机器人、四足机器狗、手机、无人机、相机等新潮3C数码产品。宇树科技全球首店落地京东MALL北京双井店，通过线上线下深度融合，打造一站式机器人消费体验。马年春晚开播2小时，“机器人”订单量环比增长150%。

JoyAI已深度落地京东2000多个业务场景

京东将持续加大对技术研发的投入力度，2025年四季度京东体系的研发投入同比增长66%。自2017年全面向技术转型以来，截至2025年京东体系的研发投入已累计近1700亿元。

JoyAI大模型已深度落地京东2000多个业务场景，实现全链路智能化。

在AI平台和工具方面，搭载JoyInside附身智能的AI玩具、机器人、家电家居正在走进千家万户的日常生活，新增了社交玩法与八大方言对话，打造出国内首个跨品类智能硬件社交网络，年货节期间接入硬件销量翻3倍；搭载JoyInside的京东京造AI毛绒玩具实现全球首个全年龄段用户需求的覆盖。截至2025年底，JoyAgent智能体平台已在京东内部落地超过5万个生产级智能体，助力业务洞察与运营效能双重提升。JoyCode智能编码平台年生成代码超10亿行，京东内部AI生成代码占比达40%，极大提升研发效率。依托JoyStreamer数字人平台面向所有商家免费开放数字人直播，已服务超5万商家。

在场景和应用方面，京东零售推出的智能生活服务购物助手京东AI购，不仅具备购物功能，还能与用户进行自然聊天。京东物流“超脑+狼族”首次大规模应用，支撑全链路智能履约。京东健康面向消费用户打造AI医生“大为”已完成数亿次交互，医院AI产品“京东卓医”已落地多家医院。京东工业大模型JoyIndustrial+40款专属智能体在工业供应链全行业高价值场景落地应用，实现海量垂直“数据”和细分行业“场景”的有机结合。

在出海方面，2025年四季度，京东欧洲线上零售业务Joybuy已在英国、德国、荷兰、法国、比利时和卢森堡启动试运营，将于2026年3月正式上线。

截至2025年底，京东物流海外仓、保税仓、直邮仓已近200个，总管理面积近200万平方米，覆盖全球25个国家。京东物流首个海外智狼仓在英国投用。京东快递品牌JoyExpress也在欧洲多国及沙特正式推出，已在英国、德国、荷兰和法国等国家的主要城市实现当日达、次日达，还可为欧洲消费者提供送货上门、生鲜冷链配送、大件送装一体及退换货等多元化服务。京东物流在马来西亚、新加坡推出大件送装一体服务。

2025年四季度，京东产发在英国物流"黄金三角区"完成9大高标仓集群布局，与沙特MODON启动吉达智慧物流枢纽，并与国际伙伴完成对新加坡物流仓储基础设施组合的联合收购。

日前，京东集团与英中贸易协会（CBBC）签署战略合作协议，搭建中英品牌合作桥梁。与DHL集团签署谅解备忘录（MOU），将助力德国品牌深耕中欧市场。

采写：南都N视频记者 汪陈晨