飞速创新冲刺港股：业绩稳健盈利能力领先，开启资本新征程加速全球化布局

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若成功登陆港股，将成为其强化技术创新的重要契机！

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作者 | 萧风

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2026年3月2日，深圳市飞速创新技术股份有限公司（下称"飞速创新"）在港交所披露聆讯后招股书，正式步入港股上市冲刺阶段，计划在港集资15.6亿至19.5亿港元，中金、中信建投及招商证券任联席保荐人。

事实上，这并非是飞速创新首次冲击资本市场，其曾于2023年3月1日向深交所主板递交招股书，但遗憾的是在一年后的2024年5月11日选择了终止撤回。

随后，飞速创新转向香港资本市场，分别于2025年5月27日、2025年12月10日两次向港交所递交上市申请。

公开资料显示，飞速创新成立于2009年，总部位于深圳市南山区，专注数据中心、光传输及企业网解决方案，主要提供光模块、交换机、布线管理等高速通信产品。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年收入计算，飞速创新是全球第二大线上DTC（Direct-To-Consumer，直接面向客户）网络解决方案提供商，市场份额达6.9%。

股权结构方面，飞速创新股权集中度较高，创始人向伟为公司实际控制人，直接持股56.65%，并通过控制3家员工激励平台，合计可控制公司61.16%的投票权。

此外，公司引入了福鹏资产、国泰海通、深创投集团等知名机构投资者。截至目前，公司已累计完成五轮融资，累计融资金额约4.81亿元，2025年3月完成的股权转让对应公司投后估值约54亿元人民币。

此次赴港上市，飞速创新计划发行不超过1.035亿股境外上市普通股，募集资金将主要用于全球交付网络升级、技术研发投入及品牌推广等，进一步强化公司的全球竞争力。

事实是，作为全球第二大在线DTC网络解决方案提供商，这家深耕行业十余年的企业，凭借独特的轻资产运营模式、稳健的业绩增长及突出的行业地位，备受资本市场关注。

但同时，公司也面临一定的挑战，98%以上的收入来自海外市场，使其对地缘政治、贸易摩擦及关税政策变化较为敏感；此外，在高端芯片依赖、品牌影响力等方面，与行业巨头仍存在差距。

业绩稳健盈利韧性凸显

DTC模式成为核心支撑

客观的现实是，飞速创新近年来营收与利润保持平稳增长态势，展现出了较强的经营韧性。

数据显示，在2022年至2024年，飞速创新营业收入分别为19.88亿元（人民币，下同）、22.13亿元、26.12亿元，逐年稳步攀升；2025年前三季度营收进一步增至21.75亿元，已接近2024年全年水平，为全年业绩增长奠定了坚实基础。

利润端同样表现亮眼，2022年至2024年，飞速创新净利润分别为3.65亿元、4.57亿元、3.97亿元，2025年前三季度净利润达4.23亿元，盈利能力持续保持稳健。

值得注意的是，在AI算力需求爆发、行业竞争加剧的背景下，飞速创新的增长节奏虽略逊于部分专注高端光通信的可比公司，但凭借广泛的客户覆盖和稳健的业务布局，仍实现了高于全球网络设备市场平均水平的增速，彰显出其业务模式的抗风险能力。

盈利能力方面，飞速创新的毛利率表现尤为突出，显著领先于同行业可比公司，成为其核心竞争力之一。

慧炬财经注意到，在2022年至2024年，飞速创新毛利率分别为45.4%、49.4%、50.0%，呈现稳步提升态势；到了2025年前三季度，毛利率进一步攀升至52.6%，大幅高于光迅科技、太辰光等同行企业。这一优势的背后，核心得益于公司独特的"自主设计+外协生产+线上直销"轻资产DTC模式。

另外，由于不同于传统网络设备企业依赖线下渠道、层层加价的模式，飞速创新通过自建FS.com在线销售平台，直接对接全球客户，砍掉中间分销环节，大幅降低了渠道成本，同时通过数字化运营提升客户转化效率，形成了显著的毛利溢价。

此外，公司旗下自有品牌拥有超过12万个SKU的丰富产品矩阵，覆盖光模块、交换机等全品类网络设备，进一步强化了盈利稳定性，净利率长期维持在15%-20%区间，盈利转化能力强劲。

领先的行业地位突出

差异化竞争构建壁垒

不容否认的是，在全球网络解决方案市场中，飞速创新已确立起领先的行业地位。

根据弗若斯特沙利文的数据，以2024年收入计算，公司是全球第二大在线DTC网络解决方案提供商，市场份额达6.9%。经过十余年的发展，公司已构建起覆盖全球200多个国家和地区的销售网络，累计服务50万余名客户，其中包括约六成《财富》500强企业，客户黏性持续提升，2023年及2024年的净收入留存率分别达94.4%和102.1%。

面对行业巨头的竞争，飞速创新采取差异化竞争策略，避开与思科、华为等企业在高端政企招标和超大型数据中心领域的正面竞争，聚焦被巨头忽视的中小企业市场，提供高性价比、易部署的一站式网络解决方案，精准填补市场空白。同时，公司持续深化全球交付网络，2022年在日本设立交付中心，进一步提升本地化服务能力，巩固全球市场优势。

毋庸置疑，飞速创新凭借稳健的业绩、领先的盈利能力、突出的行业地位及清晰的发展战略，具备较强的上市竞争力，而此次登陆港股，有望成为其加速全球化布局、强化技术创新的重要契机，开启企业发展的全新征程！