依米康定增获深交所审核通过 锚定液冷赛道 筑牢核心壁垒

近日，依米康（300249.SZ）发布公告，公司向特定对象发行股票申请获得深交所上市审核中心审核通过。本次定增拟募集资金总额不超过3.11亿元，扣除发行费用后，将全部投向算力基础设施温控产品建设项目、算力基础设施温控产品研发测试平台项目，并补充部分流动资金。本次募投项目精准锚定液冷产业规模化发展机遇，建成后将全面提升公司在算力温控领域的产能交付能力与技术研发实力，进一步强化液冷全链条核心优势，彰显公司深耕算力温控赛道、抢抓AI算力与绿色数据中心产业红利的坚定决心。

本次定增顺利通过深交所审核，是监管层对公司发展战略、经营基本面及募投项目可行性的全面认可。随着募集资金逐步落地，公司将从产能扩容、技术深耕、场景拓展三大业务核心方向持续发力，为长期发展注入强劲增长动能：一方面突破现有产能瓶颈，全面提升液冷核心产品规模化交付能力，精准把握行业商业化放量的关键窗口期；另一方面持续加码系统级解决方案的研发迭代，不断优化产品能效、运行可靠性与快速部署能力，筑牢行业核心技术护城河。与此同时，公司将依托全栈技术优势拓展更多高壁垒应用场景，实现核心技术与服务能力的跨场景复用，打开更广阔的增长空间。在此基础上，公司将进一步优化资本结构，提升抗风险能力与经营稳健性，为长期高质量发展筑牢坚实根基。

液冷赛道迎拐点 竞争逻辑再重塑

当前，AI算力爆发式增长、高密度服务器快速普及、数据中心PUE严控政策持续加码，推动液冷产业迈入从技术验证走向大规模商业化的关键拐点，行业发展与竞争逻辑迎来深刻变革。

行业权威数据显示，液冷市场正迎来确定性高速增长窗口期。TrendForce预计，AI数据中心液冷渗透率将由2024年的14%跃升至2026年的40%，2026年全球液冷市场空间将达到约150亿美元，2026—2028年行业复合增长率约30%；国内市场方面，根据赛迪顾问预测，2026年中国液冷数据中心市场规模将突破1200亿元，渗透率有望达到30%。叠加国家“东数西算”工程纵深推进、“双碳”目标持续落地，以及全球AI竞赛进入基础设施决胜期，算力底座的投资热度将持续高涨，液冷温控行业将长期维持高景气度。

液冷技术走向规模化落地的当下，行业竞争的维度已被重塑：单一的技术或产品优势已不足以支撑长期发展，取而代之的是围绕行业标准、产业生态链及全球化交付体系的综合对抗。温控企业若想构筑坚实的竞争壁垒，不能仅依赖个别技术参数的优化，必须打造高可靠、高能效且高复用的系统级解决方案。未来，只有具备从顶层规划、全栈研发、集成部署到运维服务全链条闭环能力的企业，方能在行业普及浪潮中掌握主导权。

全栈技术筑壁垒 规模交付验实力

面对液冷行业全新的竞争格局，依米康凭借前瞻布局与多年技术沉淀，以全栈技术能力与全链条服务体系，牢牢构筑起差异化竞争壁垒。

依米康深耕温控领域二十余载，已构建风冷、液冷、风液同源等主流技术路线全覆盖的产品体系，形成了从顶层设计、到总包建设、温控系统等关键设备供应、再到数字基础设施运维环境监测服务的一体化服务能力，契合行业对系统级解决方案的核心需求。

高可靠性与规模化交付能力，正是系统级解决方案的核心价值所在，也是依米康深耕行业的核心优势。在国内市场，依米康深度布局“东数西算”八大枢纽节点，在京津冀、内蒙古、山西等核心区域累计完成超GW级基础设施交付。公司智能工程业务已深度延伸至智算中心建设，承建的12000P机电总承包项目，精准落地于“东数西算”国家工程关键战略节点。目前，公司已与三大运营商、互联网头部企业建立良好的持续合作关系，持续拓展优质头部客户订单。

在海外布局方面，依米康于2023年正式启动全球化拓展战略，锚定东南亚、中东核心市场加速落子，目前业务已全面覆盖马来西亚、新加坡、泰国、越南、菲律宾、阿曼等多个“一带一路”共建国家。从最初跟随国内头部客户协同出海，到如今自主深耕本地市场，公司客户拓展模式已全面升级，重点突破本地IDC及电信运营商客户。为夯实本地化服务能力，2025年公司在马来西亚设立全资子公司，以此为区域运营枢纽，同步搭建起集本地销售、工程交付、售后运维于一体的全链条服务团队，实现客户需求的快速响应，深度绑定本地合作资源。依米康在海外市场实现规模化交付突破，旗下精密散热产品的海外订单量大幅增长。

凭借过硬的全栈技术实力与全周期系统级服务能力，依米康成功入围工业和信息化部“算力强基揭榜行动”名单，核心技术实力获得官方权威认证。公司“民族品牌、自主研发”的核心属性，高度契合国家数字经济发展战略与头部客户的长期发展诉求，为公司持续抢占市场份额奠定了坚实基础。

未来，依米康将紧抓液冷产业规模化爆发的行业红利，持续聚焦算力温控核心主业，以系统级解决方案为核心竞争力，深耕绿色算力基础设施领域，全力助力数字经济高质量发展与“双碳”目标落地，为公司长期发展与全体股东价值提升打开更广阔的空间。

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