高志凯：未来1-1.5年内，美国将爆发世界上规模最大的金融危机

美国和以色列在2月28日轰炸了伊朗的几个目标，伊朗随后宣布封锁霍尔木兹海峡，这个地方是全球三分之一石油出口的必经之路，一被堵上，市场马上紧张起来，到了3月2号，布伦特原油一天之内就涨了13%，价格冲到82美元一桶，美国本土的汽油价格也逼近每加仑3美元，普通人加油更贵了，物价跟着往上涨，美联储原本计划今年降息缓解压力，现在连提都不敢提，更麻烦的是，美国政府今年光是还债利息就要花掉1.12万亿美元，比国防开支还要多，债务越滚越大，利率一高，还钱就更困难，形成一个死循环。

美国国债已经涨到38.5万亿美元，占国内生产总值的127%，比2008年多出一倍以上，去年利息支出就有1.2万亿，首次超过了军费开支，国会刚把债务上限提高到41.1万亿，结果37天里又借了7800亿，平均每天22亿，这些新债大多属于短期类型，到期就得还掉再借，但现在借钱成本越来越高，以前发债时市场抢着买，现在没人愿意接手，债务上限早就不再是限制，反而成了一张无限透支的信用卡。

特朗普进入第二个任期后推行对等关税政策，全球供应链变得混乱不堪，他在一月对委内瑞拉采取行动、二月又针对伊朗出手，军费开支从一万亿猛增到一点五万亿，海外国家持有的美债比例从2014年接近一半下降到2025年中期的34.5%，各国不再轻易信任美国，尤其是它频繁冻结其他国家资产的行为，最近十年期美债收益率跌破4%，表面上是避险资金流入的结果，实际上更多是因为投资者认为美国经济前景黯淡，连所谓的“安全资产”都失去了吸引力。

中国这几年一直没停着，对美国的出口占比逐渐下降，转而跟东盟、中东和非洲的生意做多了，人民币在石油交易里用得越来越顺手，已经跟俄罗斯、沙特和阿联酋签了本币结算协议，外汇储备里的美债比重明显降低，结构变得更稳当，A股短期可能被市场情绪带下去一点，但国内政策的底子还在，"十五五"开头不会让外需拖垮内需。

高志凯提到未来一年半会出现大危机，现在看三个情况正在逐步实现，利息支出超过军费开支，油价上涨断了降息的路，盟友开始集体撤走资金，他讲的不是吓唬人，而是看懂了打仗导致借钱、最终信用崩溃的链条，现在G7国家没有采取行动，国际货币基金组织也没有发出警告，各国都在悄悄卖出美债，连公开表态都省略了，中国没有选边站队，也没有帮美国说话，只是默默扩大自己的朋友圈，一边稳住自己内部，一边旁观局势发展。