即便事后分析牛熊，依然很难

　　对股民来说都是赚认知的钱，而认知是需要我们不断实践和研究市场中的积累起来的，我们会发现很多思维的盲区和局限性总是束缚我们的认知，所以要赚钱，最需要的就是打开思维，这是最最关键的，抱残守缺，因循守旧是赚钱最大的敌人。显然这里面是有诸多隐藏因素，值得思考。

即便事后分析牛熊，依然很难

　　有一个事实即便是事后分析，我们依然很难讲牛市与熊市的起点、终点进行精准定位。本轮行情是从2024年9.24开始的，还是从2024年2月低点开始的？这就有很大的争论，所以，这就告诉投资者，别想着精准预测，那是不可能的，如今我们复盘A股大的牛熊行情，都是说不清楚的。这就更别说实践时，一切都是未知时，就更加不可能说得清楚了。

　　开始预测不了，意味着买点的不确定性；那么结束能预测吗？比如说 2005 年的这波牛市什么时候结束，在 2007 年的 11 月？此时，上证指数创出了 6124.04 点的历史新高，这个高点到现在都没有被突破。但实际上，万得全 A 指数却是和万得偏股混合型基金指数的高点是延续到了2008年1月。这意味着卖点很多时候也很难预测，只能说一个大概的因素，或者说需要让渡一部分空间来获得腾挪的自由度，这是操作时就要做好的准备。

　　买与卖的因素都预测不了，那么风格热点因素，是否可以预测呢？我们注意到2014-2015年是资金杠杆牛市，但以创业板为代表的成长风格行情在 2012 年末就已经开始，而在 2014 年年末的几个月中，成长风格的超额快速回落，并被金融风格所取代。但是金融风格的强势只是持续了两个月，然后又交棒回到了成长风格，所以股民很多时候博弈热点，要思考这个热点是主线，还是支线，这个博弈的大方向很可能比细节更重要。

　　除此之外，还要注意市场走势很可能没有那么“正常”。比如说2016 年到 2018 年初的这波牛市，其实是一波非典型的牛市，因为这是 A 股近代历史上少数的无论是上证指数还是万得全 A 指数的累计涨幅都只有 30% 出头的一波牛市，可以说是一波“迷你” 牛市。不过，在前几波牛市中，万得偏股混合型基金指数都是跑输万得全 A 指数的，也就是股民比基民赚得多。但是2016 年开始的行情，基金指数跑赢了万得全 A 指数，基民首次跑赢了股民。直到2021年春节，蓝筹股疯狂冲顶才结束。指数高点是在这个位置，但由于之后 2021 年新能源板块的接棒，所以万得全 A 指数高点出现在 2021 年的年末。

　　这些有什么用？其实，一方面是帮助股民丰富视野，所谓大家不理解的行情，比比皆是，且都是历史上走过的；另一方面是要明白，我们操作时，需要依托的是活得久的盈利体系，而不是主观预测。所以，千万不要想着靠侥幸或押宝什么来获得收益或躲避风险，尤其是当我们已经拥有了相对来说比较可观的资产时，不可以返贫的，一定是要“活得久”，这是所有操作的基础。接下来，我们也来补充一些关于大宗商品方面牛熊的规律，以及相关风险与机会，这有利于我们的博弈。