北京
中经记者 秦玉芳 广州报道
3月2日，多家理财公司发布公告，下调旗下理财产品的业绩比较基准。
上银理财发布公告称，拟于3月11日起对旗下“稳添利”系列开放式理财产品（12个月）WPAK24M1201期的业绩比较基准进行调整，由2.73%调整为2.35%—2.60%。兴银理财公告也显示，综合考虑市场环境、产品性质、投资策略、过往表现等因素，管理人拟调整天天万利宝稳利2号净值型理财产品B款“稳利恒盈B 6个月”的业绩比较基准，由此前的年化1.35%—2.15%调整为1.20%—2.00%。
据Wind数据统计，自2026年2月1日至今，超300只理财产品宣布调整业绩比较基准。除少部分产品业绩比较基准略有上调外，多数产品业绩比较基准下调，其中固收及“固收+”类理财产品的下调趋势更为明显。
市场分析人士普遍认为，此轮理财产品业绩基准的密集下调，更多是受市场因素影响。从市场层面分析来看，邮储银行（601658.SH）研究员娄飞鹏指出，2月，7天质押式回购利率稳定在1.53%附近，1年期利率为1.72%，债券收益率持续走低，导致固收类资产票息收入难以覆盖原有基准。
盘古智库高级研究员余丰慧进一步强调，近期，随着全球经济复苏的不确定性增加以及利率市场的波动加剧，固收类资产的收益率普遍面临下行压力，这直接导致了理财产品业绩基准的调整。
从收益表现来看，2月份以来，固收类理财收益率加速下行。根据普益标准监测数据，截至2月8日，全市场存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）的近1个月年化收益率的平均水平为2.62%，环比下跌0.68个百分点；存续封闭式固收类理财产品的近1个月年化收益率的平均水平为3.16%，环比下跌0.46个百分点。
在收益率下降的背景下，新发固收类理财产品平均业绩比较基准也在普遍下调。普益标准监测数据显示，2月2日—8日，全市场新发开放式固收类理财产品平均业绩基准为1.78%，环比下跌0.05个百分点；封闭式固收类理财平均业绩比较基准为2.36%，环比下跌0.02个百分点。
某理财公司业务人士表示，固收类产品收益率和业绩比较基准加速下行，根本原因在于宏观利率环境的变化。在低利率背景下，债券等固收类资产的票息收益持续走低，难以支撑此前设定的业绩基准。同时，随着高息存款到期及存量资产收益逐步释放，通过配置高收益资产增厚收益的空间被进一步压缩。这一趋势倒逼理财机构在产品策略上做出调整。
整体来看，娄飞鹏指出，固收类产品因底层资产以债券为主，收益弹性低，因此近期相关产品的业绩比较基准下调更为集中。
面对收益率下行带来的挑战，理财公司正在积极调整产品策略以应对市场变化。娄飞鹏强调，在低利差环境下，理财公司正加速“固收+”策略的结构性转型。除传统债券配置外，2026年2月以来，新发混合类产品达42只，显著高于去年同期，其中打新、红利策略、REITs及量化衍生工具应用增多。多家机构已将中债指数、同业存单指数纳入业绩基准，表明通过波段交易、结构化工具增厚收益成为主流路径。
与此同时，业绩比较基准设定方式也在转变。越来越多理财公司将理财产品的业绩基准改为挂钩“中债指数”或“央行7天通知存款利率”的浮动形式。
在娄飞鹏看来，业绩基准“换锚”为中债指数或7天通知存款利率，标志着从预期收益向透明跟踪的监管合规转型。这一模式提升了透明度与稳定性，减少了频繁调整，正成为行业主流趋势，尤其在固收及“固收+”产品中加速普及。
余丰慧进一步指出，这种转变意味着投资者将更直观地了解产品收益与市场表现之间的关系，减少了信息不对称带来的误解。同时，这也反映了理财公司试图通过与市场指标挂钩的方式来分散风险，提高产品的灵活性和适应性。
“预计未来，随着投资者教育的深化和市场需求的变化，业绩基准的‘换锚’将会成为主流，有助于推动整个理财行业朝着更加规范和健康的方向发展。此外，这也能更好地反映市场实际情况，降低管理人因追求高预期收益而采取激进投资策略的风险。”余丰慧表示。
（编辑：张漫游 审核：何莎莎 校对：翟军）
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