FOF老将江虹出新基：严控回撤和波动，致力优化FOF持有体验

来源：新浪基金

　　面对低利率环境与快速轮动的市场，投资者越来越青睐收益更稳、波动更小、配置更分散的投资产品。以具有配置属性的FOF产品为例，截至2025年四季度末，全市场共有545只公募FOF，规模合计2440亿元，创历史新高，季度环比提升26%。记者获悉，由FOF老将江虹为拟任基金经理的景顺长城和熙睿安三个月持有期FOF（代码：A类：026652，C类：026653）正式发行，该基金将在严格控制风险的前提下，通过大类资产配置及基金精选等策略构建投资组合，力争长期稳健增值。（数据来源：中金公司，截至2025/12/31）

　　多元配置提升收益来源，严控回撤为第一原则

　　作为 FOF 领域的资深老将，江虹拥有15 年证券、基金行业从业经验，9.3 年投资管理经验。险资背景出身的她，擅长结合自上而下的资产配置和自下而上的底层基金品种研究，进行FOF组合构建。自多年前加入公募后，她通过大量产品调研分析后，发现以绝对收益为目标、严控回撤的FOF较为稀缺，开始逐步构建并形成了一套行之有效的偏债混合型FOF产品管理策略。

　　对于该类FOF组合，江虹通过主投固定收益资产，提供基础收益，辅以A 股、港股、海外权益及黄金等不同类别资产，利用不同资产间的低相关性对冲风险、捕捉市场弹性，在严控波动的前提下拓宽收益来源，力争实现基金净值的平滑。如何实现基金组合稳健的效果，她强调以“严控回撤”和“波动率管理”为核心手段的策略框架。对江虹来说，管理这类组合的第一优先级是严控最大回撤；第二优先级是控制波动率，确保净值曲线的平滑性，优化持有体验；第三优先级是实现目标收益，追求基金资产的长期稳健增值。

　　江虹的这套策略框架，在其管理的产品中得到了清晰的印证。以其偏债混合型FOF代表产品——景顺长城保守养老一年持有期FOF的持仓为例，该基金以债券资产为主，其配置短中长期纯债基金和混合债券基金的比例长期维持在合同约定较高仓位，充分体现“稳字当头”的投资理念，深耕债券市场来获取确定性收益。同时股票端保持较低仓位运作，成立以来权益类仓位约6.01%，通过严控敞口以降低组合波动，并引入黄金等低相关性资产控制风险。整体表现看，自2024年3月20日成立以来，该基金成立来收益率为9.26%，同期最大回撤仅为-0.88%，低于同期业绩比较基准的回撤水平。（数据来源：Wind，截至2026/2/27，同期业绩比较基准收益率及最大回撤：17.05%、-1.49%。持仓数据来自基金成立以来半年报/年报平均数，截至2025/6/30）

　　投研团队高效联动，公司有丰富绩优底层资产

　　除了基金经理扎实的投资能力，值得关注的还有基金管理人强大的团队支撑与丰富的底层资产储备。据了解，景顺长城基金养老及资产配置部成立于2018年，专门负责FOF及投顾策略开发、大类资产配置研究以及基金投资管理等。团队成员平均从业年限14年，平均投资年限11年，主要来自大型保险、保险资管、养老管理、银行理财和券商资管等传统的绝对收益主战场。此外景顺长城基金整个投研团队内部亦高效联动，公司宏观策略、股债研究、海外与另类资产、量化指数等多领域的底层研究成果，能够整合并输送至资产配置团队及基金经理，为FOF等产品的策略构建与多元配置提供支撑。

　　同时，景顺长城旗下产品线完备，拥有一批风格清晰、业绩持续优异的主动权益、固收、量化、ETF基金，为FOF提供了优质底层资产，能够满足FOF组合在不同市场环境下的配置需求。此次发行的景顺长城和熙睿安三个月持有期FOF，正是依托公司投研优势与江虹的FOF管理经验，推出的多元资产配置FOF，该基金以固收类资产为主，同时一定的仓位投向权益类资产，投资范围除了A股，还包括港股通、QDII、商品基金等，以稳健资产打底同时，适度捕捉市场弹性；此外产品设置了3个月持有期，可以满足投资者一定流动性需求。

　　展望后市，江虹表示，市场将在经济复苏验证与政策效果观察中前行，波动可能加剧，但泛科技成长及有色有可能依旧是市场的主线。国内方面，A股结构性机会与波动并存，将继续保持极低的直接风险敞口，债券市场预计以震荡为主，票息策略仍是核心。海外方面，美联储降息周期的实际开启将成为关键，对于美股，鉴于其估值已处于相对高位，维持适当谨慎态度，港股估值吸引力有所提升，其表现仍需观察国际资本流向，中长期对港股市场较为乐观。