春节刚过完，茅台价格又跌下来了

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作者|深水财经社 纳兰

“节前一瓶难求，节后挥泪甩卖”，这句在茅台圈流传多年的调侃，在2026年丙午马年的春天再次应验。

3月2日，当不少消费者还沉浸在元宵将至的氛围里，茅台酒市却迎来了节后最猛烈的一波降价潮。

据酒类行情平台“今日酒价”披露的批发参考价，2024—2026年产53度500ml飞天茅台全线下跌，其中2024年飞天散瓶单日大跌50元，报1680元/瓶，堪称当日“跌幅王”。

而就在一周前，市场还在热议“茅台节后价不跌”的韧性，短短几天，风向突变，让不少囤货的酒商直呼“看不懂”。

作为白酒行业的“定盘星”，飞天茅台的价格波动不是小事。机构对茅台2026年的业绩还持乐观态度吗？今年的白酒行情，又能否真正企稳？

春节前后“冰火两重天”

在2026年四季度，白酒标杆飞天茅台价格一度跌破了1500元，但是随着春节消费旺季的来临，在1月底开始价格有所反弹。

数据显示，1月21日，2026年飞天茅台原箱批发价仅为1540元/瓶，到2月13日，终端零售价已站上1800元上方，部分烟酒店的报价甚至逼近1900元。

当时市场上还流传着“飞天茅台出厂价将从1169元上调至1299元”的消息，尽管贵州茅台官方迅速澄清这是虚假信息，但仍一度引发渠道商的惜售心理，进一步推高了市场热度。

春节假期期间（2月16日除夕至2月24日初八），飞天茅台的价格表现出了罕见的“抗跌性”。

据《每周酒报》春节前后茅台行情价格监测数据，除夕至初八，2026年飞天原箱均价仅下跌8元，报收1705元；散瓶均价下跌3元，报收1660元。

这与往年春节后“断崖式下跌”的规律形成了鲜明对比，不少行业人士感叹，今年茅台的价格底真的来了？

春节期间的真实开瓶率较高，个人消费者的采购量显著增加，消化了渠道中的存货。很多经销商在2月底甚至售罄了第一季度的配额，新货源要到3月底才能抵达，短期供给真空也支撑了价格。

然而，这波反弹并没有持续太久。2月26日，飞天茅台的价格开始松动，拉开了节后回调的序幕。

3月2日，“今日酒价”披露的批发参考价

据第三方报价平台数据，当日2026年飞天茅台原箱批发价为1700元，较节前高点小幅回落。进入3月，降价节奏明显加快，3月1日，26年飞天原箱批发价跌至1680元，散瓶跌至1650元，单日均下跌20元。

3月2日，降价潮达到顶峰。“今日酒价”的数据显示，26年飞天原箱较前一日下跌25元，报1655元/瓶；26年飞天散瓶下跌10元，报1640元/瓶；25年飞天原箱下跌30元，报1670元/瓶；24年飞天原箱下跌20元，报1720元/瓶，24年飞天散瓶更是暴跌50元，报1680元/瓶。

同一天，另一行情平台“易茅时价”披露的价格则更低，26年飞天原箱报1579元/瓶，散瓶报1599元/瓶，单日跌幅分别达到96元和76元。

短短一周时间，26年飞天茅台原箱的批发价从1700元上方跌至1655元，累计下跌超45元；散瓶从1660元跌至1640元，累计下跌20元。

今年白酒行情机构怎么看？

尽管飞天茅台价格节后大幅回落，但机构对贵州茅台2026年的业绩预测，依然保持着相对稳健的态度。

据2026年初各大机构的预测数据，贵州茅台2026年的营收预计将在1843亿元至1940亿元之间，较2025年预计增长5%至8%左右。虽然这一增速相比过去有所放缓，但在高基数下，依然展现出了强大的韧性。

近年来，茅台持续推进市场化改革和渠道调整，扩大“i茅台”数字营销平台的运营规模。

2026年1月，“i茅台”平台就完成了140万笔飞天茅台交易。机构预计，2026年茅台直销渠道（包括i茅台、巽风酒等）占比将进一步提升至50%-55%。

更重要的是，直销渠道的毛利率远高于批发代理渠道。伯恩斯坦发布的深度研报指出，通过i茅台销售的飞天茅台，其出厂价（或者说公司实际获得的收入）比传统经销商渠道要高出约28%，这一渠道结构的优化，预计将为2026年带来7.6%至13.6%的额外营收增长。

其实，批价下跌影响的是经销商的利润，对茅台厂家的营收影响有限。只要直销渠道持续放量，茅台的业绩就能保持稳定增长。

2026年，茅台将重点发力“塔腰”产品，也就是精品茅台、生肖酒等高附加值非标酒。通过提升这些产品的占比，直接拉动吨价上涨。春节期间，尽管生肖酒价格有所下跌，但精品茅台等产品的价格依然保持坚挺，展现出了良好的市场接受度。

高盛在春节后发布的研报中也指出，春节前白酒动销呈现区域与品牌分化，超高端酒表现更稳健，尤其茅台，春节期间有望实现正增长，表现超预期。

但是2026年白酒行业更可能出现触底回升机会而非结构性反转，需关注一季度渠道库存消化以恢复渠道盈利能力。

高盛在研报中指出，2026年春节白酒整体零售同比下滑10%-15%，尽管降幅收窄，优于市场悲观预期，但仍反映出消费信心的不足。同时，禁酒令政策、宏观经济超预期下行等风险，依然可能影响行业的复苏节奏。#上头条 聊热点##头条精选-薪火计划##为何飞天茅台价格大跌#

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