美伊冲突影响几何？油价金价大涨，亚太股市集体走弱

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

当地时间2月28日，美国与以色列对伊朗境内多处目标发动袭击，当天晚间，伊朗伊斯兰革命卫队宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。那么，战争何时结束？美国总统特朗普当地时间3月1日发表视频讲话称，美国和以色列将继续对伊朗开展的军事行动，直到达成所有目标。伊朗外交部长阿拉格齐当天表示，伊朗将决定这场美以强加的侵略战争何时以及如何结束。

市场高度关注的是，美伊冲突对全球商品市场及资本市场的影响，特别是对黄金和原油的影响？

原油和黄金大幅高开

3月2日（周一），商品市场原油价格大幅上涨。其中，布伦特原油开盘暴涨11.42%至81.57美元/桶，盘中涨超13%，原油开盘暴涨11.45%至75美元/桶；截至9时5分许，布伦特原油上涨7.62%报78.42美元/桶；WTI原油上涨7%报71.71美元/桶。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，伊朗是全球重要的石油生产国，其遭受攻击可能导致国际原油市场供需失衡，国际油价应声大幅走高，而油价上涨会直接抬升以石油为原材料的化工等行业的生产成本，同时也会让石油消费需求较大的行业因成本攀升而利润空间被压缩，国际航空业也将受到显著影响。

中粮期货认为，美伊冲突致伊朗最高领袖哈梅内伊及多位军方高层遇袭身亡，可能导致伊朗更剧烈的报复，为后期中东地缘形势增加了不确定性。伊朗的报复行动将从直接供应、运输安全、市场情绪三方面冲击供需基本面。中粮期货预计，地缘风险溢价将快速注入油价，短期可能推升布伦特原油10美元/桶左右。

3月2日，金银期货全线高开。截至9时20分许，涨幅有所收窄，现货黄金上涨至5333.75美元/盎司，涨幅超过1%；现货白银报93.87美元/盎司，涨幅超过0.1%。COMEX黄金涨1.82%，COMEX白银涨1.07%。

“美伊冲突是金价短期上涨的直接导火索。”一位基金经理表示，地缘政治风险急剧升温，黄金作为传统避险资产的成色得到检验，吸引了大量寻求安全垫的资金，但是也不能将此轮黄金上涨简单归因于单一的避险需求。“比如，全球央行持续数年的购金潮背后，是‘去美元化’和储备资产多元化的宏大叙事；再比如，美国高企的财政赤字和债务上限问题，实质上是对主权信用货币长期信誉的透支。因此，即使短期冲突缓和，这些长期逻辑依然会支撑黄金的战略配置价值。”

华安基金认为，中长期看，支撑黄金价值的宏观结构性因素并未发生根本逆转，包括“去美元化”下全球央行持续的购金需求、美国“财政主导”政策对美元长期信用的侵蚀压力，以及全球地缘政治格局碎片化带来的系统性风险，黄金对冲“国际秩序崩塌风险”与“主权信用货币风险”的价值突显。

亚太股市开盘普跌

除了商品市场原油黄金大幅波动外，全球资本市场也受到了冲击。

3月2日，亚太股市开盘集体杀跌。其中，日经225指数低开1.5%，随后扩大至2%，一度跌超1200点，航空运输和矿业股分化极致。澳大利亚股指一度杀跌0.88%，随后跌幅大幅收窄。新西兰50一度杀跌超1.5%，随后跌幅收窄至1%以内。

A股市场三大指数开盘均下跌，其中，上证指数开盘跌0.27%，报4151.80点；深成指开盘跌1.16%报14327.65点，创业板指跌1.61%，报3257.05点。但随后窄幅震荡，截至10时30分许，沪指跌超0.5%，深证成指和创业板指跌超1%。

港股市场主要指数开盘跌超1%。恒生指数开盘跌1.22%，报26305.58点；恒生国企指数开盘跌1%，报8771.05点；恒生科技指数开盘跌1.78%，报5046.40点。截至10时30分许，港股三大指数跌幅均超2%。

欧洲和美洲股市周一尚未开市，但美欧股指期货全线杀跌，跌幅多数在1%以上。其中，美股标普500指数期货、纳斯达克100指数期货早盘均跌超1%。

美伊冲突对A股市场有哪些影响？

华金证券最新研报认为，科技和周期盈利上升、政策积极和高质量发展推动A股慢牛的逻辑不会受到影响。同时，地缘冲突可能进一步推升周期主线的情绪，A股市场风险偏好难以大幅下降。

“美伊冲突对中国资产并无显著影响。”中信证券认为，伊朗地缘风险的爆发以及“反内卷”相关政策预期的升温可能还会继续加强涨价线索。从配置层面来看，AI敞口+供给约束=涨价预期，预计涨价驱动的行情在3月还将持续。