内蒙古金资大爆发

内蒙古金资（内蒙古金融资产管理有限公司）近几年在不良资产市场的强势表现令人瞩目，且已成为地方AMC（资产管理公司）在当前经济环境下借势崛起的范例。《资产洞见》在此简单梳理一下，这场业务爆发的基本脉络。

不良资产大收购

按照官方说法——

2025年全年，内蒙古金资累计收购不良资产191.74亿元，较上年增幅超360%，金融不良资产投资占比远超监管要求；处置不良资产56.27亿元，增幅近150%。

也就是说，2025年，内蒙古金资完成了创历史的不良资产大收购。

与此种规模收购相适应，内蒙古金资在2024年与2025年完成了两次增资——

2024年4月18日，注册资本由56.3亿元增至96.3亿元，增资40亿元；

2025年2月17日，注册资本由96.3亿元增至106.74亿元，增资10.44亿元。

自2025年2月增资之后，内蒙古金资正式跻身“百亿元级地方AMC”行列，稳居全国地方AMC第一梯队。

截至2026年2月，注册资本超百亿元的地方AMC中——

山东省金融资产管理股份有限公司（山东金资）以496.6亿元列第一，

上海国有资产经营有限公司（上海国资）以280亿元列第二，

中原资产管理有限公司（中原资产）以130亿元列第三，

内蒙古金资以106.74亿元位列第四。

2021年至今，几年时间，内蒙古金资总资产规模已经翻番（2.2倍）——

2021年95.60亿元，

2022年87.87亿元，

2023年146.39亿元，

2024年189.26亿元，

2025年9月30日210.96亿元。

借势爆发

内蒙古金资的这种爆发态势是如何发生的呢？

内蒙古金资的表现，与内蒙古地方债化解高度相关、深度绑定：它既是内蒙古自治区化债的核心执行平台，也是化债成果的直接受益者；地方债化解的政策、资金与任务，直接驱动了其2025年的规模爆发、业务升级与战略转型。

内蒙古金资2025年中报营业收入构成（万得数据图表）

按照万得数据显示，内蒙古金资2025年中报营业收入构成中——

化债短期应急流动性周转金（28.57%）列第一位，

政府债务重组业务（24.64%）列第二位，

两者合计53.21%，已超营收半壁江山。

此外，两只基金业务14.29%（国企纾困、流动性防控等，也与化债、国企风险化解高度相关），

保理业务7.86%，

国有资产经营6.07%，

公允价值变动损益5.71%，

基金业务1.79%，

其他业务9.29%，

不良资产经营业务仅1.79%（注：该口径为当期利息/处置收益，不含新增收购的资产规模）。

这一营收构成，直接印证了“内蒙古金资是自治区化债主力平台”的定位。作为内蒙古自治区财政厅控股的地方AMC，内蒙古金资深度参与化债应急周转金（给盟市、旗县、城投平台续贷、过桥、稳兑付）、债务重组（收购银行对政府、城投的债权，直接降低地方短期偿债压力）、国企与城投纾困基金（防范债券违约、稳住重点企业），由此驱动了内蒙古金资的业绩爆发。

化债业务是内蒙古金资营收的第一支柱，说明当前阶段政策性化债任务的优先级远高于市场化不良处置，公司仍在“政策工具”的角色上深度发力。而反过来说，内蒙古金资的表现也有力支撑了内蒙古化债成功——内蒙古自治区在2025年成为全国首个退出“债务高风险省份”名单的地区，内蒙古金资是最核心执行抓手之一。

深度突破

内蒙古金资为区域金融化险的主力担当，如深度参与内蒙古农信社、内蒙古银行、鄂尔多斯银行改革化险，完成大规模不良资产收购与专项票据发行，为农商行挂牌、银行机构整合扫清障碍等。

2025年，内蒙古金资借势完成了多项深度突破。

2025年4月，张金良接任党委书记、董事长，开启战略升级新阶段。

业务品类3项“零的突破”

1.个贷不良

2025年11月，内蒙古金资通过银登中心竞得建行内蒙古分行2个个人贷款不良资产包，合计本金6902万元，实现个贷不良“零突破”。

2.非金不良

内蒙古金资在2025年首次成功开展并落地非金融机构不良资产业务，即收购非金融企业、地方金融组织等非持牌金融机构形成的逾期债权及相关资产，标志着其业务版图从传统的金融不良资产（银行等持牌机构）正式拓展至非金融不良资产领域。

3.产业基金

2025年9月，内蒙古金资与中财融商合作设立86.75亿元产业引导基金，围绕自治区十大产业集群投资，从“风险处置”向“产业赋能”延伸。

数字化及头部平台合作

1.2023年10月，内蒙古金资与阿里资产签署全面战略合作协议，探索“资产数字化交易”新模式，2025年12月，双方高层会晤，意在深化AI智能估值、智能配资、破产重整、个贷不良等领域合作。

2.2026年初，内蒙古金资确定2026年度第三方合作机构，中标人（正式入库）为：江苏京东信息技术有限公司（科技/平台类）、内蒙古中宣拍卖有限责任公司（本地拍卖机构）；中标候选人（备选入库）为：内蒙古股权交易中心、中拍平台、北京保利、淘宝软件、包头嘉得拍卖、益兰拍卖（浙江）。

3.内蒙古金资与信达、长城、中信资产内蒙古分公司建立联动机制，协同开展不良收购、企业纾困等。

核心资质突破

2025年12月取得破产管理人资质

经内蒙古高院审定，内蒙古金资入选自治区企业破产案件管理人名册，正式具备破产清算、重整、和解的管理人资格，从“资产收购处置”延伸至企业破产全流程服务。

从模式层面讲，内蒙古金资显然不同于传统意义区域性AMC的金融不良资产承接，而是在地方化债、金融机构改革、资产证券化等多重时代背景叠加培育下成为综合平台，体现了当前阶段，高效“政策工具”的价值及“政策性+市场化”双轮驱动模板下的发展样貌。

从业务层面讲，2025年的大收购，是内蒙古金资战略布局的体现，即为了抓住市场机遇、大举扩充资产池，未来几年，这些资产的处置与收益兑现，将是其工作重点，即从赚取稳定息差和政策补贴，转向在市场化竞争中搏杀。

值班编委：苏志勇

编辑：韩涧明

审读：戴士潮