两会怎么走？复盘近26年行情数据！我发现……

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下周，两会将于3月4日和3月5日在北京召开。这也是国内最顶层的政策会议，影响十分深远。

这对我们有啥影响？历史上两会前后又表现如何？具体数据和应对策略详见下文。

历史行情回顾

先简单带下什么是两会。

所谓两会，是指全国人民代表大会和政治协商会议，是国家核心决策平台，为发展定方向定政策。

比如制定国家规划、年度经济目标，还涉及民生、教育、医疗、就业等方方面面……

因此，每年3月的两会，是观察国内政治、经济、社会政策走向的重要窗口！

与此同时，A股在两会期间及前后，经常存在一定的日历效应，需要重点关注。

下面重点聊聊两会前后历史行情表现。

根据中金公司公开研报显示：自2000年以来，在两会前后，A股市场大多都呈现比较积极的表现。

资料来源：Wind；中金公司研究部；历史数据不等于未来表现

如果将行情表现和历史数据分3个阶段分析，会更加直观：

第一，会前阶段（通常为会前1-2周）。

在会前，由于资金期待政策利好，政策预期比较强，市场情绪通常相对活跃，且中小盘风格占优。

近期也是这么走的，小微盘明显更强。

第二，会中阶段（两会召开期间）。

但是在两会举行期间，因为各议题、话题层出不穷，频频冲热搜，市场波动加剧，反而表现偏弱，震荡概率较高，甚至一些年份出现调整态势。

第三，会后阶段（两会闭幕后1-2周）。

等到两会结束后，政策重点提及的行业主题以及一些传统稳增长板块，由于政策利好，行情上涨，带动行情再度上扬，市场上涨概率再度提高。

以上3个阶段也和历史数据高度契合。

以上证指数为例，两会前后20个交易日平均涨幅分别为2.6%、3.6%，平均上涨概率是77%、65%。而两会期间平均微跌0.9%，上涨概率54%。

我们又该如何应对？具体应对策略，分为短期和中长期视角。

短期应对策略

先看短期视角。

从上述数据可以看出，在历史两会前后行情波动不大，甚至会后上涨，对短期也就不必过于担心。

具体到行业板块，行情节奏和应对策略分化很大：

（1）会议前，通常政策预期较强的行业涨幅居前。

（2）在会中，市场整体偏震荡格局，防御性板块相对抗跌。

（3）至于会议后，则是传统稳增长板块以及政策要大力鼓励的行业表现突出。

因此，持有和买了以上行业主题基金的，尤其是政策受益行业的，尽量短期持有为主，少看少动。

中长期视角分析

不过，等到时间远离两会后，放眼中长期，投资格局又为之大变！

因为当前全球政治和国内经济大环境，都是比较复杂的，甚至局部冲突愈演愈烈。

比如美股，近期回调明显，但指数仍处历史巅峰高点。黄金白银等贵金属，也在历史最巅峰附近。

同时，国际冲突不断，比如刚刚以色列又突然袭击伊朗。还有经济逆全球化，贸易摩擦不断……

再看国内，政策加速发力，也在刺激房地产、刺激消费，但房价和消费仍低迷。

在权益投资市场，各指数的点位也在走高，起码也到了过去的“半山腰”了。小微盘宽基的更猛，中证1000指数已底部快速翻倍，来到近10年高点位置。

数据来源：iFind；截至2026年2月27日

因此，在布局中长期视角的投资时，要更加慎重，而不是认为牛来了去火热追买、梭哈单吊。

中长期应对策略

放眼中长期，我的核心理念是守好底线原则，再对不同资产具体调整策略。

首先，要想心态舒适，权益仓位必须处于自己的承受区间！

像积极型的投资者，权益仓位最高控在70-80%；稳健型的最高在50-60%；低风险的最高30-40%。同时还要分散投资、均衡配置，不过于倚重单一资产。

这是底线和原则，不然出现极端波动、突发事件时，情绪容易崩溃，患得患失，也无法做好投资。

其次，对不同宽基、行业主题、投资方向，根据其属性和热度，针对性调整应对策略。

我将它们具体分为3类：

（1）低风险、低收益预期的。

比如债基、固收+等资产，基本是持有为主，也不用经常去看它们。

话说在这篇《》分析中，筛选找到了25只量化固收+基金。需要的老铁，后台（菜单栏，不是评论区）发送“25”获得。

（2）稳健属性、中等收益预期的。

比如红利、红利低波、中证A50、沪深300、中证A500等头部宽基，及跌幅较大估值较低的消费、医药、恒生科技基金，可以采用底仓+慢节奏定投的方式。

（3）高热度、高成长、高波动的。

比如黄金白银、有色金属、新能源、科技、AI、小微盘、航空航天等火热方向、高成长方向资产，需要慎重对待，可以持有配置，但占比不宜过高，尽量当作卫星型资产去看待和操作。

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风险提示：

市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。

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