美国奢侈品巨头突然破产，正式撤离亚马逊

把奢侈品当标品卖，梦醒在德州法庭。

Saks Global，这家握着纽约第五大道金字招牌的老牌奢侈零售，在2026年1月中旬递交了Chapter 11。导火索不是时尚过季，而是账算错了：2024年以约26.5亿美元吞下Neiman Marcus，债务压顶，连1亿美元到期款都接不住。

上一个赌注是“超市化”扩张。

和亚马逊合作，把奢侈品搬进平台货架，试图用规模与流量换增长，结果两头不讨好。

亚马逊4.75亿美元换来的23%股权如今账面归零，Saks把第五大道旗舰抵押，连服务费都悬着，“Saks on Amazon”在1月底按下停止键。

这条路已被市场写进教科书：把稀缺当日用品卖，不是把门槛拉低，而是把价值稀释。

破产不是葬礼，更像上手术台。2月20日，德州破产法庭法官Alfredo Perez正式拍板通过17.5亿美元的破产融资包，其中10亿美元是真金白银的新钱。

现金闸门打开，已累计获得约8.25亿美元流动性，最近又解锁了3.25亿美元，接下来几周还会有约3亿美元进来。

最重要的用途不是“烧广告”，而是修复供应链：计划在两周内向供应商支付最高3.3亿美元欠款，先把货链接上。

效果来得比想象快。2月下旬，CEO Geoffroy van Raemdonck对外释放乐观信号：已有近400个品牌恢复或继续发货，Burberry、LVMH和开云旗下品牌都在列。

未来几个月在途商品以零售价值计约12亿美元，覆盖公司2—4月预测货量的四分之三以上。

对于一个刚从ICU推回普通病房的零售病人，这代表供应商的信心在回跳。

代价也直观。

八家Saks Fifth Avenue门店关停清单已执行，费城、阿拉巴马州伯明翰、俄亥俄州哥伦布、亚利桑那州凤凰城、新泽西州East Rutherford的American Dream、新奥尔良、弗吉尼亚州里士满、俄克拉荷马州塔尔萨相继清场；波士顿一家的Neiman Marcus同步关闭；14个Fifth Avenue Club私人购物套房也在收尾。

Saks OFF 5TH与Last Call的大部分门店和网站进入清仓谢幕阶段。

另一边，赚钱的主场必须守住：纽约第五大道旗舰和Bergdorf Goodman继续亮灯，重组后的目标是把网络收缩到更可持续的体量——约25家Saks Fifth Avenue与35家Neiman Marcus。

表面看是“断臂求生”，底层逻辑是回到奢侈的本质。

奢侈零售从来不是试错成本低的批发生意，它需要稀缺、需要服务、需要仪式感。

把包当牙膏卖，页面数据也许好看，品牌力一定掉价；把客人请进私人试衣间，倒一杯香槟，讲清面料与工艺，复购和粘性才会回来。

Brunello Cucinelli等品牌恢复合作，实际上在用行动表态：线下体验不可替代，高净值客人要的不是“更快”，而是“被重视”。

这次“超市化”撞墙，并非电商原罪，而是方向失衡。

互联网能扩大触达、做内容、做预约和私域，应该成为奢侈体验的延伸，而不是把商品降格为价格透明、服务同质的标品。

平台如果承托不了品牌尊严，供给侧会犹豫，需求侧也会降维看待产品。

亚马逊强烈反对这次融资却未成功、投资账面归零、合作在1月底结束，足以说明理念上的鸿沟。

更致命的是杠杆的诱惑。

用并购换规模、用债务赌时间，是零售业最常见的幻觉。

并表那一刻风光无限，现金流层面利息和资本开支像潮水一样涌来，只要宏观或运营轻微失手，现金链就会断。1亿美元的到期款摆在面前时，时间没有站在这一边。

如今，融资获批、货在路上、门店瘦身，三件事同时发生，叙事开始从“救命”转向“修复”。

修复供应商信任，先把货架补齐；修复门店网络，把亏损点撤掉；修复客户体验，让旗舰店承担“博物馆式”的展示与服务，把购买过程做成一场小型的庆典。

数字化仍然重要，但位置要后撤，更多承担客户关系管理、远程服务与预约，而不是一味追逐流量。

短期看，收入会因关店和清仓承压，重组费用也会拖累利润；中期看，只要供应链稳定、毛利率守住、旗舰店客单维持，现金流就有机会回正。

真正的难点在组织与心态，从“铺网抢规模”转向“深耕高客单”，意味着考核要变、采购节奏要变、技术系统要围绕客户资产而非公域流量设计。

奢侈零售从不靠“更大”，而靠“更少但更好”。

这家百年老店的教训已经摆在台面：规模不是护城河，体验才是；平台不是目的，关系才是；资本能放大成功，也能放大错误。

重组不是终点，更像一次重新认识自己的过程。

等到第五大道的电梯门再次开合，最值得期待的不只是满架新货，而是那种被认真对待的安心。