爱奇艺2025全年财报出炉：营收同比下降7% 重回亏损

2月26日美股盘前，爱奇艺披露2025年第四季度及全年未经审计的财务业绩，报告显示，2025年全年爱奇艺总收入为272.9亿元人民币，较2024年同比下降7%，结束了此前的增长态势；按GAAP口径，全年归母净亏损2.06亿元，而2024年为盈利7.64亿元。经营活动净现金流仅1.06亿元，较上年的21.1亿元显著缩水；自由现金流从20.3亿元降至不足1000万元。

其中，会员服务收入168.1亿元，下降5%；在线广告收入51.9亿元，下降9%；内容发行收入25亿元，下降 12%；其他收入为27.9亿元，同比略降。

爱奇艺解释称，会员收入下滑主要是受“内容排片较弱”影响。此外，“加更礼免费看”等权益有效带动了星钻会员订阅与升级。主推年卡的节庆促销和联名卡等举措提升了会员留存。

因此，爱奇艺会员规模增长相对有限，会员收入持平更多受会员升级等利好推动。

而广告收入下滑，则更多受到了行业形势拖累。据报道，包括乳业、饮料、新茶饮在内的行业基于长视频变现效率有限，都在相对缩减对长视频的投放规模。

QuestMobile数据显示，在2025年1-10月，硬广投放费用占比TOP15媒介中，淘宝、抖音、微信、快手、小红书位居前五。腾讯视频、爱奇艺仅排名在十一、十二位。

爱奇艺的财报并不是毫无亮点，其中一个业绩亮点是其海外业务，数据显示，2025年，公司海外全年会员收入同比增长超30%，下半年会员收入同比增速提升至40%，全年会员规模创新高。

此外，爱奇艺正在尝试向线下体验业务拓展。2月8日，全球首家爱奇艺乐园在江苏扬州正式开业。区别于传统大型主题公园，扬州爱奇艺乐园主打“小型化、快迭代、强互动”模式，深度融合了爱奇艺旗下的众多剧集IP。

爱奇艺创始人、首席执行官龚宇将其定义为“从线上迈向线下的关键一步”，认为线下沉浸式娱乐拥有更大的发展空间，乐园业务有望成为新的增长曲线。

此外，爱奇艺也已在AI领域布局。据介绍，爱奇艺正在研发AI智能体平台“纳逗Pro”，将基座模型与爱奇艺在专业内容制作领域的经验相结合，从脚本评估到最终生成，全面优化制作流程。目前，纳逗Pro处于封闭测试中，已在电影、剧集、动画等各类专业内容领域，为内部团队及核心合作伙伴提供支持。

财报发布后，龚宇在电话会上表示，2025年四季度公司以IP为核心的战略进一步提升了用户黏性和市场领先地位，财务表现实现改善，2026年将通过提升自制内容品质、夯实会员与广告业务来实现国内主业稳固发展；保持海外业务及体验业务强劲增长，打造更坚实的长期发展引擎；同时，为赢得先机，爱奇艺计划大力构建充满活力的AIGC生态系统，媒体平台的模式也将从中心化向非中心化转移。

龚宇还提到，今年，爱奇艺将通过提升自制内容品质、夯实会员与广告业务来实现国内主业稳固发展；保持海外业务及体验业务强劲增长，打造更坚实的长期发展引擎。