伍德麦肯兹：天然氢能否释放其潜力？

低碳氢能行业在 2025 年经历了艰难的一年。与 2024 年相比，最终投资决策（FID）在产能规模上下降了 30%，而项目取消数量几乎增加了三倍。行业面临的关键挑战并非需求不足，而是难以降低成本。

尽管进展放缓，企业和政府仍在探索不同的氢气供应路径。与绿色氢或蓝色氢不同——两者都需要效率较低的转换过程——天然氢无需复杂转换即可获取，并且理论上成本可能更低。

天然氢是否会重塑行业的长期供应格局？伍德麦肯兹地下资源团队的Kate Adie对此分析了机遇与挑战。

什么是天然氢？

顾名思义，天然氢是通过坚硬岩石中持续地球化学反应自然生成的氢分子。它们在地下的迁移和聚集模式与石油和天然气类似。

然而，与碳氢化合物不同，天然氢（也称为白氢）分子小且轻，体积能量密度远低于天然气。因此，要达到典型天然气发现的能量价值，需要大得多的探明储量。

行业目前处于什么阶段？

行业仍处于早期阶段，但天然氢勘探正在加速。多年案头研究之后，钻井活动终于开始推进。

美国在钻探活动方面处于领先地位，澳大利亚紧随其后。加拿大和法国也已启动积极的勘探行动。首批钻井对于证明专门勘探计划的可行性至关重要，但要真正了解资源潜力，还需要更多井位数据。

在钻探推进的同时，更广泛的勘探兴趣也在上升。伍德麦肯兹正在跟踪全球 60 个已宣布项目，但几乎全部仍处于案头研究或地表数据收集阶段。如果早期钻井取得成果，更多项目可能会加快推进。

谁是该领域的领先参与者？

作为一个新兴行业，天然氢勘探领域主要由初创企业、小型上市运营商和小型矿业公司主导。

总部位于科罗拉多州的Koloma目前处于领先地位，已获得该行业迄今 4 亿美元初创资本中的 85%。

大型矿业公司和油气公司尚未大规模进入，但部分企业正通过战略投资关注新技术和前沿资源领域。包括Fortescue、Rio Tinto 和 BP Ventures在内的主要企业已通过投资建立战略布局，遵循“先验证概念、再大规模投入”的传统路径。

天然氢是否契合石油行业的核心技能？

天然氢依赖与油气勘探相同的地质科学和地下勘探技能。

油气公司也具备推动新兴行业发展的资本实力，但短期内不太可能投入大量资金。随着大型石油公司战略重点转向强化未来十年的上游资产组合，对包括天然氢在内的低碳分子进行大规模资本配置的可能性较低。

政策与监管是否跟上步伐？

与油气行业类似，完善的监管框架对于支持天然氢投资至关重要。监管最成熟的地区通常活动最活跃——美国简化的矿权获取制度和澳大利亚较为进步的立法推动了勘探热点形成。

在欧洲情况则较为复杂：法国迅速将氢气认定为受监管能源分子，而西班牙严格的钻探法规则拖慢了进展。

要释放全部潜力仍需更多努力。专门针对天然氢的政策和法规仍然罕见。在许多市场中，尚不清楚天然氢是否可以享受与绿色和蓝色氢相同的支持机制。吸引投资需要明确地下资源权利与所有权。

中东就是一个典型案例：地质条件优越且氢气需求强劲，但尚无监管框架。鉴于天然氢资源分布于多种地形和地区，各国政府可以更快出台明确性和激励政策，以推动行业发展。

天然氢机会规模有多大？

现实来看，天然氢可能仍将是一个小众领域。伍德麦肯兹的长期氢能预测目前尚未将天然氢纳入基准供应情景。

不过，如果勘探成功，已公布的潜在资源技术可采规模到 2050 年可能达到每年 2000 万吨（20 Mtpa），相当于届时全部低碳氢供应的约 12%。

尽管天然氢可能是一种更便宜的资源选择——无需低效的能源转换或制造过程，井口成本理论上将明显低于绿色氢和蓝色氢——关键问题在于其能否以经济方式进入市场，或是否必须在资源地建设下游利用设施。

证明这一商业模式，同时确保监管支持与资本投入，将是未来面临的主要挑战。

（素材来自：Wood-Mackenzie 全球氢能网、新能源网综合）