先挣AI的钱？黄仁勋警告游戏GPU供应“将会紧张”

英伟达首席执行官黄仁勋周四警告称，本财年上半年游戏显卡的供应将会紧张，且公司对下半年的情况也缺乏清晰的可见度。

鉴于台式机游戏显卡和笔记本电脑游戏GPU供应短缺，预计游戏硬件价格将会上涨。

“尽管我们很希望能有更多的供应，但我们确实认为接下来几个季度将会非常紧张，”英伟达CEO黄仁勋在公司与金融分析师和投资者举行的财报电话会议上表示。

“如果到年底情况有所改善，届时或许可以思考一下同比增长的情况，但现在要确定还为时过早。我们会尽快向各位更新情况。”

根据英伟达公布的2026财年第四财季（截至2026年1月25日）业绩，公司收入达到创纪录的681.27亿美元，其中数据中心业务收入高达623.14亿美元，占总收入比重超过了90%，达到了一个历史性的峰值。

相比之下，曾经与数据中心业务并驾齐驱的游戏业务，本季度收入仅为37.27亿美元，不到数据中心业务的6%。

纵观整个2026财年，数据中心业务收入占比已接近九成，而游戏业务则萎缩至约7.4%。

英伟达首席财务官科莱特·克雷斯此前也证实，备受期待的GeForce RTX 50系列显卡将在接下来一段时间里面临供应紧张的问题，并指出供应限制将成为2026年第一季度及之后游戏业务的“不利因素”。

那么，供应紧张的根源究竟何在？

科技媒体Tom‘sHardware的分析指出了两大核心诱因，它们共同构成了这场“完美风暴”。

首要原因，也是最根本的原因，在于英伟达主动的产能调配决策。面对台积电等先进晶圆代工厂产能的全球性紧张，英伟达选择将有限的晶圆资源，优先分配给利润更为丰厚的数据中心AI GPU。

这类用于训练和运行大模型的芯片，单价和利润率远高于消费级游戏显卡，在收入贡献已占据绝对主导地位的背景下，获得产能倾斜是商业上的必然选择。

黄仁勋本人虽未详细说明，但也暗示了紧张可能源于“实际图形处理器供应不足”，以及英伟达将其在台积电的预留产能从游戏GPU转向AI GPU。

第二个关键原因则在于上游内存供应链的失衡。新一代游戏显卡普遍需要搭载GDDR7显存，然而，全球动态随机存取存储器（DRAM）制造商目前正将主要产能和先进工艺资源，集中用于生产高带宽内存（HBM3E）。

HBM3E是当前AI加速卡（如英伟达的H100、B200）的核心组件，其工艺极其复杂，硅片消耗量巨大，且单价高昂。在强劲的AI需求驱动下，内存制造商自然倾向于将产能向HBM3E倾斜，从而导致用于游戏显卡的GDDR7显存面临严重的供应短缺。

这种短缺并非孤立现象，它已引发连锁反应。

据相关报道，因内存价格上涨，英伟达的AI计算机DGX Spark已宣布全球提价700美元。更广泛地看，年初至今，国内外多家芯片龙头企业已对MCU、功率器件等多品类芯片提价，涨幅介于10%至80%之间，显示出短缺的影响正从GPU显存向更广泛的半导体领域扩散。

供应端的双重挤压，已经迅速传导至消费市场。最直接的表现就是零售显卡价格的普遍上涨和主流型号的供应有限。来自市场渠道的信息显示，近期显卡涨价已成常态。观察者网查阅信息得知，近期搭载8GB显存的RTX 5060等主流型号，价格相比前期普遍上涨10%-15%，对应上浮200-350元人民币。

而更大显存容量的型号涨幅更为惊人，16GB显存版的RTX 5060Ti价格已冲至4000元以上，部分型号甚至与涨价前的RTX 5070价格重合，导致其与8GB版本的价差拉大到800-1000元，性价比大幅降低。

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高端型号如RTX 5080普遍涨价800-1000元，旗舰级的RTX 5090系列涨幅更是高达1500-2000元或更多。

这种价格上涨的核心驱动力之一，正是前文提到的显存成本飙升——数据显示，16GB GDDR7显存的批量采购价已从80-90美元暴涨至200-300美元，涨幅超过200%。

市场的连锁反应不止于此。供应紧张和成本压力已经影响了下一代产品的发布节奏。据报道，英伟达和AMD均将下一代GPU的发布推迟了几个月。

同时，在二手显卡市场，具备8GB及以上显存容量的型号（如RTX 3070、RTX 3080）成为涨价热点，因为它们在当前环境下更能满足高分辨率游戏的需求。

然而，二手市场也充斥着矿卡翻新的风险，消费者需要格外谨慎。另一方面，一些老款显卡（如AMD的RX 6800XT）因具备16GB大显存而被重新推向市场，但其能效比落后，在价格缺乏足够竞争力的情况下，对消费者的吸引力有限。

有分析认为，这类产品需要进一步降价（例如300元左右）才可能找到市场空间。