深度 | 爆火的“稀土+小金属”，10 大稀缺资源公司

稀土及小金属行业供需格局持续优化，中国在资源储备与冶炼分离环节占据全球主导地位，2025年氧化镨钕供需缺口逐步显现，价格中枢有望维持高位。

北方稀土、盛和资源等上游资源龙头凭借全产业链布局与海外资源拓展，产量稳步增长；金力永磁、厦门钨业等深加工企业则受益于新能源汽车、人形机器人等高端需求爆发，业绩弹性显著。

行业核心驱动力来自政策供给收缩与下游需求多元化，头部企业通过资源整合与技术升级构建竞争壁垒。

一、北方稀土

主营业务：稀土矿开采、冶炼分离及深加工，涵盖稀土氧化物、稀土金属、磁性材料等全产业链产品，应用于新能源、新材料等领域。

核心亮点：全球轻稀土龙头，依托白云鄂博矿资源优势，2025年前三季度稀土氧化物产量22,099.77吨（同比+93.45%），销量29,999.15吨（同比+21.20%）；绿色冶炼升级项目一期投用，智能化水平与资源综合利用率行业领先，镧铈产品首次实现年度销大于产，库存消化成效显著。

产量及合作：2025年稀土氧化物产量预计超3万吨，稀土金属产量预计4.2万吨；与金龙稀土合资推进5000吨分离项目，金蒙稀土4000吨废料回收线、北方磁材5万吨速凝合金项目加速建设。

二、盛和资源

主营业务：稀土冶炼分离、锆钛资源综合利用，产品包括稀土氧化物、锆英砂、钛精矿等，布局国内国外“双资源”战略。

核心亮点：全球化资源布局领先，坦桑尼亚Fungoni重砂项目产能提升至15万吨/年（2025年底完成技改），参股Peak公司Ngualla稀土矿（2026年投产，年产1.8万吨稀土精矿）；2024年锆英砂产量36,865.73吨、钛精矿53,476.53吨，2025年生产计划根据市场动态调整。

产量及合作：2025年稀土氧化物产量预计1.2万吨；与越南合作建设稀土冶炼分离厂，保障海外供应链稳定。

三、中钨高新

主营业务：钨矿采选、冶炼及硬质合金深加工，产品包括钨精矿、切削刀具等，管理全国11%的钨资源量。

核心亮点：钨精矿自给率70%（收购远景钨业后提升），2025年钨精矿产量预计2.5-2.6万标吨；AI驱动PCB微钻需求，子公司金洲产能扩至8000万支/月，适配AI服务器需求，硬质合金国内市占率超25%。

产量及合作：2025年硬质合金刀具销量预计增长19.6%；与五矿集团协同整合四座矿山资源，保障原料供应。

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四、华锡有色

主营业务：锡、锑、铅锌等金属采选冶，核心产品为锡锭、锑锭、铅锑精矿，国内锑资源龙头。

核心亮点：2025年前三季度锡锭产量8,897.34吨、锑锭408吨，铅锑精矿11,776.51吨；股权结构优化，关键金属集团成为间接控股股东，治理结构改善，受益于锡、锑供需偏紧格局。

产量及合作：2025年锡锭产量预计1.2万吨，锑锭产量预计600吨；与下游电子、军工企业合作深化，保障高端材料供应。

五、厦门钨业

主营业务：钨钼、稀土、电池材料全产业链，稀土业务涵盖冶炼分离与高性能磁材，2025年稀土业务收入占比14.36%。

核心亮点：钨资源保有量123万吨（全国11%），硬质合金国内市占率超25%；稀土磁材产能达2万吨/年（长汀基地1.5万吨+包头基地0.5万吨），具身智能关节电机磁材通过客户认证。

产量及合作：2025年稀土磁材产量预计1.8万吨；收购德国Mimatic GmbH，拓展欧洲高端刀具市场。

六、融捷股份

主营业务：锂矿采选、锂盐生产及加工、锂电池设备制造，锂精矿销售占比86.31%。

核心亮点：2025年上半年锂精矿销量占主营收入86.31%，参股成都融捷锂业规划产能4万吨（已投产2万吨）；正极材料业务处于建设阶段，广州南沙磷酸铁锂项目预计2025年底投产。

产量及合作：2025年锂精矿产量预计7万吨；与控股股东融捷集团共同设立新能源运营子公司，注册资本1亿元，拓展产业链下游。

七、安宁股份

主营业务：钛精矿、钒铁开采与加工，国内钛精矿核心供应商，钛精矿产能规模行业前列。

核心亮点：年产6万吨能源级钛（合金）材料全产业链项目延期至2026年6月，已累计投入募集资金8.95亿元；年产5万吨磷酸铁项目进入设备调试阶段，与主流电池材料企业合作进展良好。

产量及合作：2025年钛精矿产量预计50万吨；为攀枝花安宁矿业提供3亿元担保，保障原料供应稳定。

八、驰宏锌锗

主营业务：锌、铅、锗等金属采选冶，全球锗资源龙头，锗产品国内市占率超30%。

核心亮点：2024年锌锭产量超30万吨，锗产量80吨，受益于新能源、半导体需求增长；“矿山+冶炼+深加工”全产业链布局，锗产品向光纤、红外光学等高端领域延伸。

产量及合作：2025年锗产量预计100吨；与华为合作开发锗基半导体材料，拓展5G、AI服务器应用。

九、江特电机

主营业务：锂盐、电机制造，碳酸锂产能4800吨/年，云母提锂技术领先。

核心亮点：2025年碳酸锂产量受价格波动影响有所调整，云母提锂成本优势显著；电机业务适配新能源汽车、工业机器人领域，订单同比增长25%。

产量及合作：2025年碳酸锂产量预计3000吨；与国内头部电池企业合作，保障锂盐供应。

十、金力永磁

主营业务：高性能钕铁硼永磁材料研发、生产，应用于新能源汽车、风电、机器人等领域。

核心亮点：全球磁材龙头，2025年产能达3.8万吨/年（利用率超90%），人形机器人电机转子实现小批量交付；持有银海新材51%股权，布局稀土回收业务，年产5000吨稀土废弃物综合利用项目落地。

产量及合作：2025年钕铁硼磁材产量预计3.5万吨；与博世力士乐、汇川技术等头部客户合作深化，拓展机器人关节磁组件市场。

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声明：本文无任何投资相关的引导及承诺，不构成任何投资建议，仅限学术研讨范畴。市场潜藏各类不确定性风险，投资决策应基于个人独立且理性的思考。