昆仑芯分拆进展、春节AI入口大战、大模型竞争态势，百度财报会回应多个热点

“拟议的昆仑芯分拆和独立上市在上市进程中取得了非常好的进展，昆仑芯是超过十年投资的结果，相信分拆和独立上市将获得市场的高度认可。”

“AI to C产品市场竞争非常激烈，看到一些竞争对手在春节采取了非常激进的市场策略来快速扩大用户基础。”

“我们采取审慎的方法实现AI to C产品的变现，优先考虑产品卓越性和用户体验，商业化也将随着产品成熟自然实现。”

2月26日晚，百度（Nasdaq：BIDU，09888.HK）发布2025年第四季度及全年财报，在当日的财报会上，百度管理层谈及昆仑芯上市进展、春节的AI大战以及大模型企业的密集“上新”。

百度发布的财报显示，2025年总营收达1291亿元，同比减少3%，主要是由于传统业务的减少，部分被百度核心AI新业务增长所抵销。总营收中AI业务营收达400亿元。2025年归属百度的净利润为56亿元，同比下降76%；若剔除长期资产减值的影响，归属百度的净利润为194亿元，同比下降18%；非公认会计准则下归属百度的净利润为189亿元，同比下降30%；经调整EBITDA为229亿元，同比下降31%。

如何看待春节期间的“AI大战”

2026年的春节，大厂们的AI入口大战引发关注，豆包、元宝、千问及DeepSeek等均跻身“月活跃用户（MAU）亿级俱乐部”。同时，大厂AI原生应用的座次排名出现变化，目前苹果应用商店热门下载中，豆包、千问分列榜单第一、第二，元宝位列第十，未见文心APP身影。

百度财报提到的数据显示，2025年12月，百度APP月活用户数达6.79亿，文心助手月活用户数达2.02亿。春节红包活动启动以来，文心助手月活跃用户同比增长4倍。

电话会上，百度集团执行副总裁罗戎表示：“AI to C产品市场竞争非常激烈。我们看到一些竞争对手在春节采取了非常激进的市场策略来快速扩大用户基础。然而，随着技术和产品的快速发展，我们仍然相信我们的核心策略应立足于真实的用户需求。在面向消费者的旗舰产品百度APP中，我们已构建了文心一言助手，以加强对用户全链路的服务能力。”

罗戎举例说，已通过RAG（检索增强生成）提高了答案的准确性和相关性，文心一言助手的错误率维持在较低水平，极少出现幻觉，为用户提供高度可信的内容。多语言AI搜索API能力使用户能够在对话中访问更广泛的信息来源，提高了信息的丰富性和可用性，尤其在旅行规划等场景中非常有用。文心一言助手的对话轮次和用户参与度增长非常迅速。

在产品变现方面，罗戎指出：“我们采取审慎的方法实现AI to C产品的变现，优先考虑产品卓越性和用户体验，商业化也将随着产品成熟自然实现。”

财报显示，百度2025年第四季度总收入为327亿元，环比增长5%，同比下降4%，市场预估收入为326.6亿元。百度在财报中表示，四季度收入环比增加是由于百度核心AI新业务的增长。四季度AI业务收入占百度一般性业务收入的43%，超出市场预期。

据悉，自该季度起，百度将百度核心重新定义为百度一般性业务。百度一般性业务包括百度核心AI新业务、传统业务及其他。传统业务主要由涵盖搜索、信息流及其他产品线提供的传统广告服务组成。于2025年第四季度，百度核心AI新业务、传统业务及其他收入分别为113亿元、123亿元及25亿元，数据均来源于百度的内部管理账目及记录，尚未经审计。

此外，百度创始人李彦宏在电话会上披露，2025年12月，百度平台上的数字人直播人数同比增长近200%。慧播星数字人技术已服务京东、TikTok等企业。无代码开发平台“秒哒”自四季度推出秒哒国际版“MeDo”后，截至2026年2月，秒哒已帮助全球用户生成超100万个AI应用。

“大模型市场竞争激烈且发展迅速”

近期，百度文心5.0正式版上线。作为原生全模态大模型，该模型参数达2.4万亿，采用原生全模态统一建模技术，支持文本、图像、音频、视频等多种信息的输入与输出。

值得关注的是，自1月下旬以来，阿里巴巴、月之暗面、字节跳动等企业都先后推出新一代模型。摩根大通最新研报显示，中国互联网与AI行业正迎来史上最密集的旗舰模型发布潮。报告认为，竞争已从单一模型的技术秀场，转向谁能最快将技术能力转化为规模化消费产品的赛跑。

对此，李彦宏在电话会上说：“我们确实看到最近模型发布非常活跃。市场竞争激烈且发展迅速，但在所有竞争中，我们始终相信应用比模型更重要，因为模型最终是通过应用创造价值的。”

李彦宏认为，模型能力是广泛的，应用场景可能高度多样化，没有一个模型能处处领先。

李彦宏在财报会上披露，百度AI云2025年全年营收达300亿元。其中，来自AI高性能计算设施的基于订阅的收入，在四季度同比增长143%，已成为主要增长动力。

“企业AI应用的快速扩张推动了强劲增长，第四季度，我们进一步扩大了客户覆盖范围，继续加强在互联网服务、游戏、自动驾驶和具身智能等不同行业的布局，突显了我们基础设施的多功能性。特别是具身智能，显示出显著势头。第四季度，该垂直领域的收入环比翻倍，我们迎来了一批新的领先人形机器人公司的合作。”李彦宏说。

百度首席财务官何海建表示，百度经营现金流于2025年下半年转正，合计产生39亿元。关于资本支出和AI投资，自百度在2023年3月推出文心一言以来，已经投资了超过1000亿元。未来，将继续保持这种投资密度。

无人驾驶表现方面，萝卜快跑四季度全球无人驾驶出行服务次数达340万，同比增长超200%，季度内每周出行次数峰值超30万。财报显示，萝卜快跑加速其向全球多个市场的扩张。截至2026年2月，萝卜快跑累计提供全球出行服务次数超2000万，足迹已覆盖全球26个城市。

截至美东时间2月26日收盘，百度跌5.65%，报125.15美元/股。