2026年中国经济展望

作者：刘遵义

香港中文大学蓝饶富暨蓝凯丽经济学讲座教授。

熊艳艳

浙江大学民生保障与公共治理研究中心专职研究员、浙江大学经济学院长聘副教授

经验表明，随着经济体人均实际GDP的增长，它的经济增长率是会下降的，中国也不例外。不过，目前中国的人均实际GDP为14197美元，经济年增幅仍可达5%至6%。预计2026年中国经济增长目标值和实际增速都是“5%左右”。

2026年是中国“十五五”规划（2026-2030年）的开局之年。鉴于国内房地产市场持续低迷、总需求明显不足，以及诸多地缘政治不确定因素，2026年的中国经济增长目标值和实际增速引发了极大关注。3月初的全国人民代表大会和全国政协会议将公布官方增长目标。国际货币基金组织和世界银行对2026年中国经济增长的最新预测分别为4.5%和4.4%。本文旨在对2026年中国经济增长目标值和实际增速进行估计和预测。

▲1月14日，在瑞士日内瓦世界经济论坛总部，世界经济论坛总裁博尔格·布伦德接受新华社记者专访，表示“中国仍是全球经济增长的最大贡献者”。（图源：新华社）

首先，我们对2026年全国经济增长目标值进行估计。一个重要的信息来源是各省、直辖市和自治区在各自省级人民代表大会上公布的2026年实际GDP增长目标。这些目标的表述形式多种多样，第一种是单一数字，例如5%；第二种是区间范围，设最低和最高值，例如5%至5.5%；第三种是“5%左右”；最后一种是“高于5%”。我们将“5%左右”的视为一个区间目标，上下浮动0.25。同样，我们将“高于5%”的也视为区间目标，上限为加0.25。根据这些设定，我们在2025年各地GDP加权平均基础上，得出2026年省级地区增长目标的最低值和最高值。表1列出了省级地区增长目标值及全国加权平均最低值和最高值。这些增速应该能反映实际情况，因为它们是省级领导的关键绩效指标。省级领导不太可能设定不切实际或不可行的目标，因为他们要对这些目标的实现负责。

省级地区

增长目标值

5%左右

4.5%左右

河北

5%以上

山西

4.5–5%

内蒙古

5%左右

辽宁

4.5%左右

吉林

5%左右

黑龙江

4.5–5%

5%左右

江苏

5%

浙江

5–5.5%

安徽

5–5.5%

福建

5%左右

江西

5–5.5%

山东

5%以上

河南

5%左右

湖北

5.5%左右

湖南

5%左右

广东

4.5–5%

广西

5%左右

6%左右

5%以上

四川

5.5%左右

贵州

5%左右

云南

4.5%左右

西藏

7%以上

陕西

5%左右

甘肃

5.5%左右

青海

4.5%左右

宁夏

5%以上

新疆

5.5–6%

加权平均最低值

4.85%

加权平均最高值

5.27%

▲表1：2026年各省级地区实际GDP增长目标值（%）

各省级地区以往的目标完成情况是怎样的呢？各地的完成情况可分为三类。无论目标是单一数值，还是“接近”或“高于”目标范围，结果有三种：（1）未完成；（2）完成；（3）超额完成。表2列出了2023年至2025年省级地区未完成、完成和超额完成目标的比例。随着时间推移，目标完成率有所提高。2025年，大多数省份都实现了既定目标。

年份

未完成

完成

超额完成

2023

51.60%

12.90%

35.50%

2024

58.10%

32.30%

9.70%

2025

45.20%

35.50%

19.40%

▲表2：各省级地区目标完成情况（%）

表3比较了2023年至2026年间增长目标的加权平均最高和最低值、全国增长目标值以及全国实际增速。它显示，最低和最高增长目标的平均值呈下降趋势，反映了房地产低迷带来的困难。2023年至2025年的全国增长目标值均在5%左右，较为保守，低于加权最低增速。鉴于2026年增长目标的加权最低和最高值分别为4.85%和5.27%，尤其考虑到各省目标完成率似乎在提高，全国增长目标值的合理估计范围可能在5%左右。

年份

全国加权最低值

全国加权最高值

公布的全国增长目标值

全国实际增速

2023

5.48%

5.86%

5%左右

5.40%

2024

5.26%

5.61%

5%左右

5.00%

2025

5.10%

5.51%

5%左右

5.00%

2026

4.85%

5.27%

▲表3：加权平均值、公布目标与实际增速对比（%）

其次，我们对2026年中国经济实际增速进行预测。通常，此类预测是基于有形投入（物质资本和劳动力）和无形投入（人力资本和技术资本）以及技术进步的增长速度。然而，这种方法仅适用于供给不足的经济体，但近年来中国已成为“过剩”经济体。因此，中国是总需求而非供给决定产出。全国增长目标与实际增速之间可能存在差异，原因有很多，例如出现大丰收、贸易禁运或关税相互下调。表3显示，中国这些年均实现了增长目标。考虑到预期的目标实现率在提高，我们对2026年实际增速的预测是5%左右。同时，我们注意到，经验规律表明，随着经济体人均实际GDP的增长，它的经济增长率是会下降的，中国也不例外。不过，目前中国的人均实际GDP为14197美元，仍处在经济年增幅可达5%至6%的区间。

综合上述因素，我们对2026年中国经济增长目标值的估计和实际增速的预测都是“5%左右”。