锦欣康养递表港交所 中国医养结合养老市场龙头亮相

2月25日，锦欣康养产业集团有限公司（以下简称“锦欣康养”）递表港交所，联席保荐人为中金公司、广发证券。

根据公司招股书，锦欣康养是中国庞大且快速增长的机构养老服务市场的领导者，战略重点是向高龄（即80岁以上）及有更迫切养老需求的老年人（如行动不便、慢性病及认知障碍的人士）提供医养结合服务。

截至2025年9月30日，公司已设立或收购23家医养结合设施，业务网络覆盖中国经济活跃的川渝地区、长三角及粤港澳大湾区，运营总共38家养老设施。除机构养老服务外，公司也提供社区及居家养老服务。

根据弗若斯特沙利文的资料，截至2025年9月30日，按养老机构中行动障碍入住长者占比，以及全国医养结合型养老设施的入住率计，锦欣康养在中国机构养老服务行业的所有主要参与者中排名第一，占比均达85%。

根据同一统计机构的数据，受中国老年人口增加（其中包括其他因素）的推动，中国机构养老服务行业的市场规模于2024年为人民币1,334亿元，并预计2024年至2030年的复合年增长率为6.0%，2030年至2035年的复合年增长率为3.8%。

公司招股书显示，锦欣康养业绩增长稳健。收入从2023年的人民币4.89亿元增长23.8%至2024年的6.05亿元。2025年前九个月收入为5.47亿元，较上年同期的4.48亿元增长22.0%。同期毛利也实现增长，毛利率保持在20%以上。公司表示，增长主要得益于对香港安老院舍及上海国松集团的收购，以及现有设施运营的提升。

上市前，公司的控股股东为“锦欣投资”，主要包括锦欣投资以及由其控制的多个实体（如Hongxing Eldercare、Jinjun Eldercare Management等）。锦欣投资是一家由集团创始人及核心员工通过持股平台持有的投资管理公司。预计上市后，控股股东集团将继续对公司拥有重大影响力。

封面来源：公司招股书