上海
2026.02.26
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作者 |第一财经 樊志菁
当地时间周三盘后，英伟达发布截至2026年1月25日的第四季度财报。
当季度营收创下纪录，达681亿美元，环比增长20%，同比增长73%。净利润429.6亿美元，同比增长超90%，摊薄后每股收益1.76美元。2026财年全年营收为2159亿美元，同比增长65%。毛利率71.1%，净利润1200.67亿美元，摊薄后每股收益4.90美元。
新闻稿显示，第四季度数据中心业务营收623亿美元，创历史新高，环比增长22%，同比增长75%；全年营收1937亿美元，同比增长68%。
当季公司发布NVIDIA Rubin平台，推理Token成本较Blackwell平台最高降低10倍。Blackwell Ultra在智能体AI场景性能较Hopper提升最高50倍，成本降低35倍。
英伟达还与Meta达成多年、多代际战略合作，大规模部署GPU、CPU与网络产品。与Anthropic、AWS、CoreWeave、Synopsys、礼来等深化合作。
业绩展望方面，2027财年第一季度营收预计为780亿美元，上下浮动2%（未计入中国数据中心算力收入）。GAAP与非GAAP毛利率预计分别为74.9%和 75.0%，上下浮动50个基点。
英伟达表示，预计2027财年的资本支出将较2026财年有所增加，以支持公司业务的未来增长。
英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“算力需求呈指数级增长——智能体AI的拐点已经到来。搭载NVLink的Grace Blackwell是当前推理市场的王者，能将单Token成本降低一个数量级；而Vera Rubin将进一步巩固这一领先地位。企业对智能体的采用正在激增。我们的客户正竞相投资AI算力——这些‘AI工厂’将驱动AI工业革命与企业未来增长。”
截至发稿时，英伟达盘后涨近2%。今年以来，英伟达股价表现优于所有其他大型科技股，公司仍是人工智能热潮的最大受益者。截至周三收盘，英伟达股价在2026年已上涨5%，而纳斯达克指数下跌0.4%。万亿市值俱乐部中今年唯一同样上涨的另一家公司是苹果，涨幅不到1%。
几周前，谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta和微软这四大超大规模云厂商公布季度业绩时，华尔街就已提前预判了英伟达的表现。基于这些公司的资本开支展望及分析师预估，随着科技巨头大举建设人工智能基础设施，它们全年合计资本支出有望接近7000 亿美元。
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