上海
开年春季攻势中，科技AI仍是核心主线之一。但自2026年开年以来，我们也看到科技硬件和软件方向在海外一些叙事和流动性担忧的扰动下，阶段行情波动性有所加大。
随着AI产业的演进和行情的发展，这个时候软硬件机遇该怎么把握？投资中如何谋定而动？
从2023年开始，AI大模型能力加速进化，AI从单纯的对话工具逐步进化为多模态理解、内容创作、代码编写的全能助手，模型推理效率大幅提升、成本快速下降。
软件ETF（159852）跟踪中证软件服务指数，一键囊括30只软件龙头企业，AI应用含量较高。截至2月25日9点50分，成分股卫宁健康（300253.SZ）涨超4%，指南针（300803.SZ）涨超2%，国联股份（603613.SH）、同花顺（300033.SZ）、朗新科技（300682.SZ）均涨超1.5%。
如果说2025年是Agent应用的元年，2026年有望是Agent应用的大年，从能力到场景，供需两侧有望看到持续变化。而从训练到推理，Agent推理需求和算力架构绑定将更紧密，算力互联仍然是当前较为明确的趋势；大参数、推理模型、Agent暴增、信息量爆炸，也有望继续大幅拉动存储需求。
全球AI产业加速发展已成趋势，当前产业趋势依然非常蓬勃，几大核心趋势包括：其一，模型即应用，优秀的模型才有更大商业价值；第二算力即模型，要求对算力的不断投入、才能提升模型能力；第三训练即推理，想要推理好，必须要不断训练；“国内即海外”，海外大厂加大投入和卡位，国内也会跟上。
展望未来，对中国科技资产仍然乐观，硬件和软件端都有丰富投资机会，围绕着AI从训到推、从算到存、从海外到国内，仍然存在着持续的投资机会。
当下，科创芯片类的机会正是布局好时机。科创芯片ETF （588200）是其中配置工具的优选。截至9点50分，成分股富创精密（688409.SH）涨超7%，有研硅（688432.SH）涨超4.5%，拓荆科技（688072.SH）、寒武纪均涨超1%。
半导体芯片目前看仍是基本面逻辑支撑较强的方向。
AI产业正在从资本密集、算力高度集中的“模型训练（Training）”，大规模转向应用驱动、场景多样化的“模型推理（Inference）”。推理阶段的增长不是一次性工程，而是运营驱动的持续消耗，这使得算力需求由“一阶（GPU/ASIC）”向“二阶（内存/存储/互连）”扩散。
沿着当前的产业趋势，以光通信产业链为主的算力核心资产；同时全球范围内存储涨价潮，AI拉动下对存储价格弹性保持乐观，也看好国内优质存储资产。对于国产链，继续看好国产先进制程突破、国产模型加速进步、国内大厂争夺入口的趋势。即使短期预期会跟随国际形势和产业进展时有波动，仍然相信这一轮国内AI生态终将看到闭环，对国产替代有信心。
当下，AI训练与推理需求爆发，存储行业迈入景气周期，量价齐升有望贯穿2026全年；而国内存储龙头辅导上市进入快车道，存储芯片受益涨价后，上市扩产会是第二阶段主线，利好存储芯片、设备和材料等产业链。
兴业证券认为，春节前后产业层面密集催化，叠加基本面空窗期、节后风险偏好提升，有利于主题行情演绎。其中，AI应用（计算机、传媒、人形机器人）后续催化密集、目前拥挤度处于合理水平，可以重点提升关注度。
总体上看，2026年科技创新与产业变革孕育了丰富的投资机会，但市场的复杂度和波动性也显著增加。科技AI领域，光通信与高速率升级、存储芯片量价齐升、国产算力突破、AI应用落地等四大方向，蕴含结构性机遇。
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