港资“大年”：香港置地资管首秀，瑞房傍上百亿险资，恒隆、新世界冲冲冲

商D天下

一周一会，

纵览最接近真实的全球零售风云。

02.09-02.22

北京SKP公布2025年销售额，242亿！

K11 MUSEA春节黄金周最大单笔消费超200万港元

SM厦门2025总销售额同比增长约2.5％

上海华润中心签下LV中国总部

恒隆首个智能AI助手“小隆”落地无锡恒隆广场

凯德中国拟于今年二季末或三季初推出C-REIT

多家险资联手高和资本设立86亿基金投荟聚

崇邦商业不动产REIT正式申报至上交所

加拿大险资等入股瑞房上海黄浦商业项目

香港置地64亿美元私募基金落地新加坡

Gucci销售额连跌三年还要降价，未来将继续关店

1

商业地产

业绩/租金

01

北京SKP公布2025年销售额，242亿！

据媒体报道，2025年SKP集团整体营业额增长15%。其中，北京SKP以35亿美元（约合人民币242亿元）的销售额持续超越Harrods（哈罗德百货），继续成为全球单店销售额领先的高端时尚百货公司。

02

K11 MUSEA创春节黄金周客流新高，最大单笔消费超200万港元

2月24日，新世界发展公布，今年春节黄金周期间，在访港旅客增加带动下，集团旗下国际文化零售地标K11 MUSEA业绩优异，2月16日至2月22日期间（即除夕至正月初六），K11 MUSEA 客流比去年同期上升 10%，创开业以来农历新年假期的新高，旅客消费亦同比增加60%，其中录得最大单笔消费超过200万港元。

马年新春期间，K11 MUSEA举办了一系列节庆活动，如姜氏金龙醒狮团的“五福临门”表演等。同时，K11 亦推出“环球新味之旅”餐饮电子礼券（每人总值逾1,500港元），并与支付宝合作推出旅客奖赏活动，以刺激访客消费。K11 MUSEA会员消费同比增加54%，当中珠宝钟表、国际奢侈品牌表现最为亮眼，分别同比增140%及40%。

此外，农历新年烟花汇演于大年初二在维港举行，也吸引不少旅客及市民选择K11 MUSEA 面向维港景观的餐厅用餐及观赏烟花汇演，包括邓记、Greyhound Café Galleria 以及新开业的鳗鱼饭专门店四代目菊川，订座几近爆满。

受近月访港旅客人次及零售数据持续增长的影响，集团对今年零售市场保持乐观，并预计在五一黄金周期间，K11 MUSEA将迎来亮眼的的客流和销售表现。

03

新鸿基旗下沙田新城市广场农历年假期人流、生意录双位数升幅

据香港媒体消息，新鸿基地产旗下沙田新城市广场今年新春斥资逾1000万港元，建设宠物友善元素的花艺贺年装置，并有一连串贺岁活动，带动商人流平均上升约10%，商户生意额增长约12%，其中餐饮、时装、美妆、电器及珠宝钟表最为受惠。

据透露，新城市广场近年积极化商室内外空设施，完善物友善元素，现时有逾30间宠物友善餐厅及商铺，并计划于年底前化1楼Pets Park宠物同乐园，为商场带来新的消费动力。

04

SM厦门总销售额同比增长约2.5％

近日，SM厦门综合体公布了2025年经营数据：总销售额达58亿，同比增长约2.5%；日均客流达16.6万人次，总客流量高达6059万人次。

SM厦门已经扩建至四期，四期部分总建面达24万㎡，不仅有SM集团投资中国的首个写字楼项目“SM国际中心”，商业部分还规划了SM集团投资中国的首个非标项目“CHAO街”。

开业/新招

01

华润置地旗下上海华润中心签下LV中国总部

近日，路易威登（LV）中国总部正式签约入驻华润置地旗下上海华润中心，成为该超甲级写字楼项目的首个重量级租户。

LV中国新总部与它全球唯一的“路易号”巨轮零售空间，一街之隔。总面积近8100平方米，装修费约3000万元，远超高端写字楼的常规装修标准。

02

华润万象生活首入湖北宜昌，连下两家万象商业

日前，华润万象生活连续在湖北宜昌签下两个轻资产项目，将分别被打造为宜昌的首个大型万象系商业综合体及宜昌首个创新型商业街区。

根据战略合作协议，宜昌城发集团将联合华润万象生活，在伍家岗区核心地块打造一座引领型万象系商业项目。同时，华润万象生活与均瑶集团达成合作，将开发西陵宜昌大南门项目，打造宜昌首个万象系创新型标杆作品。

03

恒隆首个智能AI助手“小隆”落地无锡恒隆广场

近日，恒隆地产宣布，首个智能AI助手“小隆”已经在无锡恒隆广场正式上线。“小隆”集智能导购、会员服务、礼宾预约、智慧寻车等功能于一体，精准适配高端客群需求，可提供品牌推荐、积分管理、活动报名、室内导航等7×24小时智能响应，打通线上线下服务场景，以科技提升运营效率与消费体验。

“小隆”率先落地无锡恒隆广场，进一步强化项目在高端商业市场的标杆地位，以数字创新持续赋能资产价值提升。

战略/资管

01

凯德集团中国拟于2026年二季末或三季初推出C-REIT

凯德集团中国首席执行官宣布，计划于2026年第二季度末或第三季度初推出旗下C-REIT产品，这是该国际资管巨头在华布局消费基础设施公募REIT的重要进展。

华夏凯德商业资产封闭式基础设施证券投资基金于2026年2月10日宣布，旗下长沙和广州的不动产项目公司已成功完成吸收合并，此前该基金已于2025年9月29日在上海证券交易所上市。

02

多家险资联手高和资本设立86亿基金,投向英格卡荟聚项目

近日，多家险资机构与高和资本合作的不动产基金正式落地,出资人涵盖泰康人寿、长城人寿、友邦人寿等7家险资机构。

该基金对应去年12月英格卡购物中心（原宜家购物中心）与高和资本官宣的合作，将投向无锡、北京、武汉三地运营超10年的荟聚项目。

03

崇邦商业不动产REIT正式申报至上交所

上海证券交易所显示，国泰海通崇邦商业不动产公募REIT正式申报。据披露，此次发起人（原始权益人）为泛全有限公司、上海国际汽车城新安亭联合发展有限公司，专项计划管理人为上海国泰海通证券资产管理有限公司。

这是第11单正式申报的商业不动产REITs，也是上交所的第10单。资料显示，崇邦集团成立于2003年，由香港、新加坡、加拿大和荷兰投资者联合一支具有丰富房地产开发经验的管理团队组成，专注在上海和周边地区投资开发具商业功能的城市综合体项目。

04

加拿大险资等入股瑞安房地产上海黄浦商业项目

2月6日，瑞安房地产公告称，瑞安普通合伙人及上海瑞安（各自为瑞安房地产间接全资附属公司）、控股公司、项目公司、宏利有限合伙人、中国人寿信托、大家有限合伙人及大家普通合伙人订立合作协议，据此（其中包括）为进行股权转让及透过项目公司持有项目资产的目的而将成立合营企业。

交易完成后，合营企业将持有项目公司99%的股权。瑞安房地产将透过瑞安普通合伙人及上海瑞安（各自为瑞安房地产间接全资附属公司）拥有合营企业40.5%合伙权益，瑞安房地产对项目公司的会计处理将不会发生变化，合营企业及项目公司的财务业绩均不会于瑞安房地产的财务报表综合入账。

05

香港置地“资管首秀”，64亿美元私募基金落地新加坡

香港置地正式宣布推出“新加坡核心私募房地产基金”（SCPREF），以64亿美元（约合443.15亿元）初始资产管理规模，创下新加坡办公物业私募投资平台的规模纪录，成为亚洲商业地产领域年度最受瞩目的资本动作之一。值得关注的是，多家全球顶级资本押注该基金。

据披露，该基金初始资产组合由5项新加坡核心商务区优质商业资产构成，合计提供260万平方呎（约24万平米）可出租面积。具体来看，包括新加坡亚洲广场大厦一座（Asia Square Tower1）100%股权、新加坡滨海湾金融中心第一及第二座（Marina Bay Financial Centre Tower1&Tower2）与滨海湾连接商场（Marina Bay Link Mall）1/3股权、莱佛士码头一号（One Raffles Quay）1/3股权以及莱佛士连道一号（One Raffles Link）100%股权。

2

品牌追踪

新店来了

01

安踏北美首店落子洛杉矶比弗利山庄

安踏集团的主品牌——安踏品牌在北美的首家旗舰店在洛杉矶比弗利山庄正式启幕。安踏品牌在美国市场的首个线下直营门店，选在全球瞩目的高端零售核心商圈，这不仅是安踏品牌深耕北美、链接全球消费者的代表窗口，更是安踏品牌全球化进程的重要里程碑。

02

喜茶“实验室”回归，Lab2.0首店落子上海

喜茶将于上海南京西路茂名北路丰盛里开出全国首家Lab 2.0门店，该门店或将成为喜茶体系内品类最齐全的一间门店形态。除了核心茶饮，还囊括中式冰淇淋、蛋糕、可颂挞等烘焙甜品线，把喜茶近几年所有“副线探索”集中进一个空间里。

03

奥乐齐江苏三城将五店连开

ALDI奥乐齐招聘号发布信息显示，年后的3-4月将五店连开，分别位于镇江、无锡和南京。其中，作为新年首进城市，3月镇江将迎来双店首开，分别为镇江万达店及凤凰广场店；无锡则会开出2家店，届时锡城店数将达到10家，而江阴将成为奥乐齐进入的第二个县级市。此外，南京将新开1家店，届时南京店数将达5家。

截至2月10日，奥乐齐江苏门店已经有24家，全国门店96家，5家门店新增以后，奥乐齐江苏地区门店将达到29家。届时，不考虑上海地区新增，奥乐齐中国门店数将达到具有里程碑意义的100家。

此前，奥乐齐预计2026年第一季度在中国市场的门店数量将会突破百家，预计2026年开店节奏将进一步提速。

业绩速览

01

Gucci销售额连跌三年还要降价，未来将继续关店

开云集团披露了卢卡·德·梅奥（Luca de Meo）出任集团CEO以来的首份年度答卷，核心品牌Gucci持续失宠。

截至2025年12月31日，开云集团全年销售额146.75亿欧元（约合1203.53亿元），同比下降13.03%；持续经营利润从2024年的24.40亿欧元（约合200.11亿元）降至16.31亿欧元（约合133.76亿元），同比下滑33%；归母净利润约7200万欧元（约合人民币5.9亿元），同比锐减超9成。

这已是开云集团销售额连续第三年下滑。回溯2022年，开云集团销售额达203.51亿欧元（约合1669.03亿元）；持续经营利润55.89亿欧元（约合458.37亿元）；归母净利润达36.14亿欧元（约合296.39亿元）。

02

加拿大鹅2026财年第三季度营收同比增14.2%

Canada Goose加拿大鹅公布截至2025年12月28日2026财年第三季度财报，总营收同比增长14.2%，直营渠道营收同比增长14.1%，直营渠道可比销售额同比增长6.3%，连续四个季度实现正增长，北美市场及中国内地市场表现突出，推动北美及亚太区域市场实现同比双位数增长。

中国内地市场成增长引擎。报告期内，加拿大鹅品牌持续优化零售布局，并在中国新开设两家专门店。依托强劲的消费需求，抖音及天猫电商业务也实现了稳健增长。此外，门店扩张增强零售业务。目前，加拿大鹅强化关键市场零售布局，全球专门店总数增至81家。

关店/裁员

01

40年历史小南国，上海门店全线关停

近日，有着近40年历史的上海本帮菜品牌小南国，被曝上海全部门店突然停止营业。多名员工和顾客表示，其上海门店大部分已经闭店，年夜饭定金难退，拖欠员工工资，储值卡无法退还、供应商回款困难。

不久前，上海小南国公告宣布：拟以10万美元（约69.8万元）的“白菜价”出售小南国（香港）餐饮集团。而在14年前，小南国巅峰时期门店数达139家，年营收高达20亿元。

3

资本捕手

收并购

01

花花公子向UTG集团出售中国业务50％股权

花花公子（Playboy）公告称，已就出售其中国业务50%股权与UTG集团（United TrademarkGroup）签署最终协议，UTG在交易完成后将全面管理花花公子在中国内地、香港及澳门地区的业务运营。

根据协议条款，花花公子将获得总额1.22亿美元（约合8.42亿元）现金，交易金额分三部分：其中4500万美元（约合3.11亿元）分两年支付，作为UTG收购花花公子中国业务合资企业50%股权的对价；6700万美元（约合4.62亿元）为八年期最低保证分红；另加未来三年1000万美元（约合6902.3万元）品牌支持款项。

交易完成后，UTG将主导中国市场的产品开发、渠道拓展及品牌运营，花花公子保留50%股权并享有保底分红及额外收益分成。据悉，UTG集团此前曾负责花花公子品牌在中国大陆地区的独家总代理，也是该品牌全球最大的战略合作伙伴。

作为一家总部位于上海的全球消费品品牌管理集团，UTG目前管理着10多个国际品牌，包括美国Jeep（吉普）以及意大利品牌VERRI、Alpina（袋鼠）、Roberta di Camerino（诺贝达）等意大利品牌。2008年，UTG还参与收购了“皮尔·卡丹”（Pierre Cardin）。

投融资

01

成立不到一年，AI潮玩品牌奇妙拉比获融资

近日AI潮玩品牌奇妙拉比发布核心IP雷格斯（RAGUS & WHITE）衍生新品，并正式对外披露最新融资进展，截至目前已完成累计金额达数千万人民币的天使轮融资。

本轮融资由锦秋基金领投，首程控股联合投资，沧澜资本担任独家财务顾问。根据规划，融资资金将重点投入内容生态建设和SKU矩阵扩展两大方向。

区别于市场上常见的AI玩具或陪伴型产品，奇妙拉比明确自身为“AI潮玩”品类，强调潮流审美、收藏价值、可玩性与强IP人格为核心。

02

DQ、棒约翰中国最大操盘手又要易主？

多家媒体援引彭博社消息称，方源资本正在考虑出售所持CFB集团股份，后者是DQ、棒约翰等国际餐饮品牌在中国最大的特许经营商。知情人士透露，这笔交易对CFB的估值约为5亿美元(约合35亿元)。不过，该计划尚处初级阶段，也有可能选择不出售。

4

行业风向

01

亚马逊取代沃尔玛，成为全球销售额最高企业

沃尔玛公布2026财年第四季度业绩和全年业绩，截至1月31日的12个月销售额为7132亿美元（约合4.93万亿元），同比增长4.7%；全年调整后营业利润为311亿美元（约合2148.61亿元），同比增长5.4%。

而以12月为财年截止月，亚马逊本月早些时候公布的2025年销售额达7170亿美元（约合4.95万亿元），以38亿美元（约合262.53亿元）的差距反超沃尔玛。

此前，凭借遍布全球的实体门店网络和低价策略，沃尔玛已连续13年稳居全球营收冠军，过去20年间其营收规模已增长逾一倍。而亚马逊凭借电商生态的持续扩张，叠加云计算等业务的稳定贡献，逐步缩小差距并实现超越。

5

宏观截面

01

德国汽车业深陷裁员潮，2025年再减岗近五万

据业内人士估计，2025年德国汽车行业再次裁员数万人。德国汽车工业协会（VDA）的初步数据显示，去年该行业就业人数为72.6万人，与前一年相比减少了近4.7万人，与新冠疫情暴发前的2019年相比减少了近10.7万人。

德新社10日报道，一项行业调查显示，近2/3的受访企业表示去年在德国本土削减了工作岗位。近1/2企业目前正在缩减员工规模。约1/4的企业仅在德国裁员，同时在海外增加了就业岗位。

另悉，近年来，德国中小企业面临着巨大的压力。破产数量正在上升，尤其是规模很小的企业以及员工人数在100人以上的较大规模中型企业尤为突出。同时，中小企业在总营业收入和劳动力规模等方面的占比正在降低。

02

数据显示香港商铺、写字楼租务市场复苏

香港今年商铺租赁市场的成交宗数及金额按年均录得显著升幅。

地产代理中原（工商铺）23日发表统计结果指，1月香港商铺租赁市场录约260宗成交，涉及成交金额约2633万港元，按月回调约13.62%、约15.63%，按年升幅分别达38.3%、55.56%。

随着香港金融市场交投持续活跃，证券行及银行等金融机构加快扩充步伐，带动核心区商铺租赁需求，进一步推动空置率持续下降。

仲量联行最新发表报告指出，香港中环甲级写字楼空置率逐渐改善，由2024年9月高峰期的12.2%回落，按月下降0.8个百分点至1月底的10.1%。整体写字楼市场的出租率持续改善，截至1月底，整体写字楼空置率下降至13.5%。

封面图片来源重庆光环购物公园官方小红书

消息来源赢商网、 纽约时报、CPP LUXURY、BOF、欧洲时报、时尚商业daily、华丽志、日经中文网、流通新闻、界面新闻、财华社、新浪财经、36氪、野马财经、经济日报、中新社、第一财经、品牌服装网、墨尔本时代报、东方财富网、中国网地产、AFN研究院、观点网、澳洲财经见闻、ACB News《澳华财经在线》、 泰国《世界日报》、新加坡《海峡时报》、21世纪经济报道、hket

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