30艘，“史诗级”矿砂船订单，酝酿中.....

Vale酝酿30艘“史诗级”矿砂船长约招标：HSFO/乙醇/甲醇三燃料方案或开行业先河

据外媒披露，巴西矿业巨头淡水河谷（Vale）正筹划一笔被称为“里程碑式”的大规模新船项目：拟寻求约30艘新造矿砂船、总价值约30亿美元，并引入可在高硫燃油（HSFO）/乙醇/甲醇之间切换的“行业首创”燃料解决方案。该计划不仅指向超长期（25年以上）的期租或包运合同（COA），也被市场视为矿商在“脱碳+供应链韧性”框架下对远洋运力进行深度再配置的最新信号。

20艘Newcastlemax + 10艘Guaibamax，锁定25年+

从披露信息看，Vale此次谋划并非单一船型的补充采购，而是以“成体系”的运力组合方式推进：一端是更具普适性的21万吨级Newcastlemax，另一端则是贴合其铁矿石远洋运输特点的32.5万吨级超大矿砂船（Guaibamax）。这种组合既能覆盖主干航线的规模化运输，也为不同港口条件、装卸效率与航次组织提供更高的操作弹性。

更关键的是合同形态。市场人士称，Vale已就期租或COA释放招标意向，期限可能长达25年或更久。对此前有过自己掌控运力而苦不堪言的货主企业而言，Vale放出的这类超长约的本质是把运力安全与运价波动风险“结构化管理”：通过长期锁定运输能力与成本区间，抵御周期波动对供应链的冲击；而对船东/融资方而言，长期现金流的可见性则直接决定融资成本与项目可行性。

在燃料端，此次被描述为可运行HSFO、乙醇或甲醇的多燃料方案。如果该点后续得到更多细节印证，意味着Vale正在把“替代燃料不确定性”前置纳入新造船的顶层设计：在绿色燃料供应尚未完全成熟、不同区域燃料可得性差异较大的阶段，用“可切换”来换取长期合同的可执行性与成本弹性。

Vale此前已落地10艘新一代Guaibamax的25年期租

从Vale自身公开信息看，这次“30艘、25年+”并非突发式扩张，而更像既有策略的延伸。Vale在2025年11月曾宣布，与山东海运签署10艘新一代Guaibamax的25年期租，并明确交付节奏自2027年起展开。这一公开落地的项目，为Vale后续进一步放大“长约+新技术船型”提供了现实模板。

值得注意的是，Vale在该项目中并未把“减排”仅仅表述为口号，而是将其落到具体的技术路径上：强调新一代船舶将采用多项节能减排配置，并围绕更低排放强度与更高运输效率进行系统性设计。换句话说，Vale已经在“长期合同保障运输+以新船型承载技术迭代”的框架中完成了第一轮验证。

因此，当市场再度听到“更大规模、同样超长期、并且更进一步的燃料方案”的消息时，逻辑上更符合“扩容”而非“试水”。对航运市场而言，这类从10艘到30艘的跃迁，往往意味着货主不仅在意单船性能，更在意整个运输体系在未来20—30年监管环境下的合规与可持续运行。

从“甲醇”到“多燃料”

回看时间线，Vale在替代燃料上的布局并不短。早在2022年底，Vale就启动了面向下一代矿砂船的方案征集，方向之一即是甲醇燃料矿砂船及多项节能技术组合。这表明Vale对于“燃料变革”的态度并非被动应对，而是试图提前锁定可行的工程路径与商业模型。

与此同时，S&P Global在2025年5月的采访也反映出Vale强调“保持技术中性/灵活性”的立场：在不同燃料路线、不同监管节奏与不同供应链成熟度并存的情况下，货主更倾向于把选择权握在自己手里，而不是过早押注单一燃料。

在这一背景下，“HSFO/乙醇/甲醇”三燃料的传闻更像是“技术中性”理念的工程化表达：既保留传统燃油作为兜底，又将甲醇等更成熟的替代燃料纳入主选项，同时把乙醇作为可能与特定产地/航线资源禀赋相匹配的补充燃料，从而在长期合同里实现燃料风险的对冲与动态优化。

为什么增加“乙醇”？

市场之所以对“乙醇”尤为敏感，是因为它在远洋航运燃料体系中仍属相对新路径，核心问题集中在两点：供应规模是否足以支持长约、以及港口端是否具备可复制的加注与合规体系。相比甲醇已在多类型船舶上加速推进，乙醇要进入主流远洋燃料池，需要更清晰的供应链闭环与标准化验证。

但从产业与地理条件推演，乙醇被纳入Vale方案并非完全无迹可循。巴西作为全球乙醇的重要生产国之一，若未来乙醇在本土或关键节点港口形成稳定的船用燃料供应链，理论上可能与“巴西—亚洲”这类超长距离铁矿干线形成某种匹配：在产地端更容易组织供应，在航线节点更容易规划加注，从而在燃料成本与可得性上构建差异化优势。

需要强调的是，截至目前公开披露的信息仍有限，“行业首创”的关键可能更多体现在燃料处理系统、切换逻辑与安全规范的组合创新，而非意味着乙醇已经具备全球范围成熟的加注网络。后续若船厂、主机厂或燃料供应商披露更具体的工程配置与商业安排，才能判断乙醇在该项目中究竟是“主力选项”还是“战略备选”。

船东、船厂与燃料链条可能迎来“三重再定价”

如果Vale最终推进这笔订单，其影响不会局限于一笔大单本身，而更可能触发干散货产业链的“三重再定价”。首先是船东侧，25年以上长约在当下并不常见，意味着收益确定性显著提高，但也要求船东在技术路线、残值管理与改装可行性上提前布局——尤其是面对未来燃料与碳政策不确定性时，“可升级、可改造、可合规”将成为资产定价的重要变量。

其次是造船侧。Newcastlemax与超大矿砂船本已是干散货高端船型序列，如果叠加多燃料系统集成、燃料舱容与布置优化、消防与安全规范升级、以及全生命周期维护成本控制，船厂的系统工程能力会直接决定交付质量与后续运营成本。这意味着订单竞争不只是价格战，更是“工程能力+供应链组织+交付与服务体系”的综合比拼。

第三是燃料与港口侧。甲醇供应链正在全球推进，但乙醇作为船用燃料要规模化仍需基础设施与合规认证体系配套。若Vale把乙醇纳入超长期合同的燃料框架，市场可能会倒逼“产-储-运-加注”链条提前投资与协同，推动相关港口和供应商围绕这类大客户形成更明确的商业闭环。

大宗货主正在把“燃料不确定性”写进合同结构里

从已官宣的10艘25年期租，到如今传出的“30艘、30亿美元、三燃料、25年+”超级招标，Vale的逻辑越来越清晰：用超长期合同锁定运力安全，用多燃料兼容对冲绿色燃料供给与成本的不确定性，同时以新船型承载节能降碳技术包，提升未来二十多年运输体系的合规性与韧性。

接下来最值得持续跟踪的变量包括：该项目是否会形成明确的船厂/船东入围名单；三燃料方案的主机与供油系统配置细节；乙醇在港口端的加注、认证与保险承保路径；以及合同条款中对燃料切换、排放绩效与合规责任的分配方式。一旦这些信息逐步明朗，这笔交易很可能成为干散货领域“长约+新燃料”商业模型的又一标杆样本。

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