连亏预警后，申联生物拟2.37亿元控股联营公司，其创新药均处于临床研究阶段

深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤

2月24日晚间，申联生物(688098)发布公告称，公司拟使用2.37亿元自有资金及自筹资金，通过全资子公司本天成以股权转让及增资方式取得扬州世之源生物科技有限责任公司（下称“世之源”）的控股权。

公告显示，本次交易完成后本天成持有世之源的股权由16.99%增加到40.65%，本天成的一致行动人上海申源启航投资7995.64万元取得世之源新增的10.35%股权。

因此本天成及一致行动人将合计持有世之源51.00%的股权，公司能够控制世之源51%股权的表决权，世之源成为公司的控股孙公司，纳入上市公司合并报表范围。

世之源为公司关联方且本次交易涉及与关联方上海申源启航共同投资，因此本次交易构成关联交易。

申联生物展望，本次收购完成后，公司将全面开展创新药业务，形成“人用药品”与“动物保健”双主业协同发展的新格局。公司通过收购世之源控股权，整合其在创新药领域的核心研发能力与技术平台体系，快速强化人用药板块的研发管线与产业化基础。

据介绍，世之源持有三款在研新药于中国大陆的商业化权益，三款创新药主要针对病毒感染和过敏免疫领域，分别为创新抗过敏Anti-IgE单克隆抗体药物（UB-221）、艾滋病治疗单克隆抗体药物（UB-421）以及抗单纯疱疹病毒单克隆抗体药物（UB-621）。

值得关注的是，标的公司世之源在近两年持续处于亏损状态，其2024年与2025年的净利润分别为-1565.20万元和-1294.27万元。截至2025年末，世之源所有者权益总额为1.97亿元。

风险方面，申联生物提示，世之源目前尚未实现盈利，其创新药均处于临床研究阶段。本次收购完成后，世之源的研发投入、临床试验费用等将纳入上市公司的合并财务报表，在相关管线实现商业化盈利之前，将导致上市公司合并报表亏损幅度扩大。

与此同时，本次收购所需资金部分拟来源于银行并购贷款，将导致公司合并报表层面新增一定规模的有息负债。后续每年将产生一定的利息支出，增加财务费用，对公司利润产生负面影响。

此外，世之源的艾滋病单抗等创新药研发周期长、风险高，容易受到多方面因素的影响，临床研究存在结果不及预期甚至失败的风险，后续能否获得批准存在不确定性；即使获批上市，上市后可能面临市场竞争激烈，存在收益不达预期的风险。

资料显示，申联生物医药(上海)股份有限公司的主营业务是涵盖动物预防、治疗及诊断生物产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是系列猪、牛羊口蹄疫疫苗、猪圆环病毒2型亚单位疫苗、牛结节性皮肤病灭活疫苗及系列兽医诊断制品。

业绩方面，申联生物在2024年亏损4474.01万元后，预计2025年延续亏损态势，公司预计全年归母净亏损约2000万元，亏损幅度同比收窄约55%；预计扣非净亏损约2350万元，亏损幅度同比收窄约51%。

对于预亏，申联生物解释称，2025年度，由于动保行业整体竞争较为激烈，疫苗产品单价下降，导致公司销售收入和毛利率较去年同期均略有下降。

同时，由于客户延迟支付货款导致公司应收账款余额增大，公司计提的信用减值损失上升。另外，随着公司新疫苗车间投入使用并转固，相关固定资产折旧额增加。

二级市场上，截至2月24日收盘，申联生物上涨2.90%报9.94元/股，总市值约40.82亿元，近一年以来累计上涨超七成。