马年开市FOF密集“上新”，机构力推“科技+周期+红利”三角配置策略

2月24日，A股迎来马年首个交易日，全市场超4000只个股收涨。从行业分布来看，呈现红利占优、科技成长落后的局面。

事实上，不少机构也在关注节后的多资产配置策略，例如科技成长、顺周期、高股息等组合，而FOF基金恰恰为多资产配置提供了工具化产品。记者注意到，新年伊始，又有不少公募FOF产品即将启动募集。

多只FOF本周启募，近期FOF募集规模亮眼

春节假期刚过，不少基金公司的新品迎来首发。Wind统计显示，马年首个交易周，兴证全球基金、招商基金、富国基金等旗下的多只FOF产品将开启募集，均为混合型FOF基金。

具体来看，富国智安稳健90天在2月24日进入首发募集期，兴全安养稳健养老一年持有将于2月26日启动募集，招商智盈优选6个月持有也将于2月26日启动募集。

从当前的基金市场表现来看，虽然FOF业绩出现分化，但新基金募集的规模却亮眼。春节前一周，9只FOF新基金合计募资168.61亿元，单一产品最高募资超58亿元。

记者注意到，混合型FOF中的偏债型产品目前更受市场关注。截至目前，Wind数据显示，该类产品规模自2024年初至2025年末已从708亿元迅猛增长至超1491亿元，占公募FOF总规模比例超过六成。

从历史业绩看，偏债混合型FOF也展现了其独特的配置价值。Wind数据显示，2018年初至2025年末，万得偏债混合型FOF指数累计涨幅达30.47%，显著跑赢同期同业存单AAA指数25.14%和货币基金指数17.34%的涨幅。

不过需要注意的是，随着10年期国债收益率下破1.8%，后续交易需警惕假期消费数据超预期、节后政策变化等因素，债市行情的分化和波动或加剧。

节后关注科技成长+顺周期+高股息的“三角组合”

对于FOF基金而言，分散投资并进行大类资产配置是其基金的功能定位。

有机构观点指出，2026年春季躁动已部分前移至1月，节前成长风格已有一轮兑现，叠加监管降温及ETF大幅流出，预计2月指数整体或以震荡为主，节后或强于节前。

金鹰基金分析指出，节后关注科技成长+顺周期+高股息的“三角组合”。

在科技成长方向，可关注“AI+人形机器人”，关注中游零部件（减速机、伺服电机、传感器、执行器）、核心材料及部分本体厂。央视春晚与海外世界模型进展形成共振，全年或有望由“事件驱动”走向“场景落地”。

但需要注意的是，在AI与机器人产业化进度方面，若爆款应用、真实场景落地和盈利兑现迟滞，当前对AI和人形机器人板块的高预期或将导致阶段性回调。

此外，在顺周期涨价逻辑中，可关注“石油石化+有色+建材/化工”，受油价与大宗价格反弹、PPI边际改善及“十五五”基建开工节奏共振影响，建议关注石油石化、油气服务；同时，关注铜铝等有色、钢铁建材及部分涨价更具持续性的化工品种。但是，受地缘政治因素等影响，油价可能大幅上行，触发“滞胀”交易，对权益估值产生影响。

另外，在高股息红利方向上，“银行+能源+电信/公用事业”或有投资机会。节后或可继续以银行、能源、电信、公用事业等高股息板块为底仓，既能对冲海外波动及地缘冲突风险，也可在宏观企稳、股息率与估值吸引力较强的背景下，提供稳健绝对收益。

金鹰基金表示，在以旧换新政策与春节消费数据支撑下，汽车及汽车电子、家电、白电零部件受益于以旧换新与销量修复；在外需与关税不确定性抬升的背景下，这些以国内需求为主导、政策友好的消费方向，或相对更具防御与进攻兼具的特性。